業界呼吁盡快完善股權投資基金法規

　　多位專家呼吁，在目前的經濟形勢下，股權投資基金對于解決中小企業融資難問題、拉動就業具有特殊意義，應盡快完善股權投資基金領域的政策法規，早日出臺《股權投資基金管理辦法》，推動股權投資基金在中國的發展。

　　股權投資基金助力經濟復蘇

　　在日前舉行的股權投資基金發展論壇上，中國股權投資基金與創業投資協會籌備組組長邵秉仁表示，我國應對此次金融危機雖然出臺了多項政策法規，但國家政策的投資資金主要流向基礎建設和國有企業，對社會投資拉動性不明顯，4月我國CPI出現了負增長，這對經濟增長極其不利，大量中小企業融資難的局面并未得到改善，就業形勢依然嚴峻。

　　“應對全球金融帶來的衰退，政府除了在實施積極的財政政策和適度寬松貨幣政策方面采取各項措施之外，也非常需要高度關注像股權投資基金這類工具的發展。”國家發改委財政金融司司長徐林表示，目前無論是企業的融資需要，還是股權投資基金投資的需要，都特別適合股權投資企業的快速發展。從這個角度來說，加快中國股權投資基金、加快股權投資行業的制度建設，對中國擺脫經濟衰退的壓力，盡快走向一個持續復蘇的道路，具有積極的意義。

　　北京市金融工作局霍學文書記表示，目前經濟發展，尤其是中小企業發展遇到了兩個問題：首先是銀行體制解決不了中小企業、高新技術企業、高成長企業融資難的問題；其次是資本市場直接融資難，IPO停滯，況且中國也不可能所有的企業都能通過上市融資。因此，絕大多數的中小企業，要靠自有資金、天使資本、風險投資，到一定程度時靠股權投資來解決發展中的資金需求問題。所以，現在經濟和金融的發展，必須建立一個整體的融資體系。

　　“4萬億投資中，若分出很小的一部分由PE導入到項目當中去，管理效率將大大提高”。北京PE協會副會長兼秘書長、北京產權交易所總裁熊焰表示，在產權的形成和流動過程中，北交所看到了PE發展的需要，希望通過產權交易所這個平臺，在資金的募集、LP的流動、幫助選擇項目、提供并購退出的渠道和平臺等幾個方面幫助解決目前權益資本短缺的局面。

　　相關政策法規亟待出臺

　　但是，目前政策的嚴重滯后導致股權投資基金發展緩慢。此前，《股權投資基金管理辦法》幾易其稿遲遲未推出，由于辦法的出臺需要多個部門協調，一直處于難產狀態。

　　境外基金在中國設立人民幣基金也存在一定難度。德普律師事務所合伙人李黎表示， 2003年商務部出臺的《外商投資創投企業管理辦法》，允許兩種或者多種貨幣在中國境內成立基金。但是主要投資方向要求一定是高新企業，這就對成立非VC的基金帶來了一定難度。此外，在國外，基金都是采取有限合伙制的方式。但在國內，合伙企業法只適用于中國的合伙企業，到目前為止，還不能接受外商投資的合伙企業。同時，有限合伙企業目前還不能作為法人開立證券賬戶，造成了上市退出困難的問題。

　　據不完全統計，在中國內地市場活躍的基金有568只，總募集資金額是3095億美元。其中外資324只，募集總額2954億美元，占總募集金額的95%以上。而本土的資金真正注入到股權投資里微乎其微，股權投資基金發展的道路相當長遠。

　　“國內并不缺錢，保險、社保、企業年金、銀行等主流資金，完全可以供給股權投資，但是由于政策現在沒有明確，所以這些資金很難進入到私募股權投資里面來。”邵秉仁指出，政府法規嚴重滯后，政策不相配套，是不可能促使股權投資健康穩定發展的。

　　“PE在中國的成長有一定的困難：第一是資金進入通道不順暢，缺少合格的LP；第二是相關政府的監管不確定；第三是PE機構良莠不齊，很多PE機構都缺乏經驗。”熊焰表示，國內基金募集的資金來源很多是社?；鸬裙谢蝾惞械馁Y金，涉及到國有資產保值增值的問題，與股權投資基金的“私募”性質有一定沖突，因此，風險的把握就成為監管機構考慮的核心。

　　目前，各項政策措施正在加緊制定中。從國家層面來看，發改委會同國務院有關部門制定的股權基金管理辦法已形成了基本的草案，發改委將在征求有關部門意見基礎上，準備最近上報國務院，盡早出臺。

　　在地方層面，北京、上海、天津、深圳等地都在管理權限范圍內，頒布實施了促進當地股權投資企業發展的具體辦法，自發成立了股權投資協會行業的自律組織，對推動各地股權投資企業發展起到了非常重要的作用。