新三板最終目標是OTC 年底掛牌企業預計將超過80家

在中國證券業協會6月12日發布中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法后，參加中關村代辦系統股份報價轉讓試點工作會的業內人士6月24日表示，盡快組織一批企業進入代辦系統掛牌，最終建立一個統一監管下的場外交易系統。

與此同時，新三板已經凸顯出其獨特的投融資價值，通過“新三板”融資成為一條高效、便捷、低成本持續融資的途徑。

年底掛牌企業預計將超過80家

完善代辦系統試點制度，是中國證監會繼發布創業板IPO管理辦法后，推進多層次資本市場建設的又一重大舉措。中關村代辦系統股份報價轉讓試點于2006年1月正式啟動。試點3年來，掛牌公司數量逐步增加，總體運行平穩有序，基本實現了預期目標，支持園區自主創新企業發展的作用初步顯現。

在24日的中關村代辦系統股份報價轉讓試點工作會上，證券業協會副會長鄧映翎介紹，根據新的制度規定，尤其是將掛牌公司的條件從需要三年的存續期調整為兩年后，將會有更多的企業滿足掛牌條件，要研究促進試點掛牌企業發展的有關政策措施，盡快組織一批企業進入代辦系統掛牌；積極推動建立代辦轉讓系統掛牌企業赴創業板和主板上市的綠色通道和轉板機制。

深圳證券交易所副總經理陳鴻橋表示，將在中關村科技園區非上市股份有限公司報價轉讓試點基礎上，逐步有序擴大試點范圍，最終建立一個統一監管下的場外交易系統。深交所將會同市場各方，為掛牌企業提供增值服務，努力推動報價系統成為非上市股份公司股權順暢流轉的平臺、創投與股權私募基金聚集中心、多層次資本市場上市資源的“孵化器”和“蓄水池”。暫時不能上市的企業可以在這個系統內提前演練，通過信息披露的訓練和中介機構的規范輔導，逐步達到上市要求。

截至目前，共有85家企業參與試點，其中已掛牌和通過備案企業57家，正在備案企業10家，年底掛牌企業預計將超過80家。掛牌公司涵蓋了軟件、生物制藥、新材料、文化傳媒等新興行業。

凸顯獨特投融資價值

在5月5日中國證券業協會對外公布的“新三板”2008年年報分析報告中指出，中關村股份轉讓報價系統掛牌的55家企業中，18家符合創業板的上市條件。據此，很多人認為新三板將成為創業板和中小板的后備資源庫。

而統計顯示，新三板有9家掛牌公司完成了共10次的定向增發股份，融資4.66億元，平均市盈率16.38倍。

對此，中關村管委會副主任郭洪日前在接受中國證券報記者專訪時特別提示，“新三板不僅僅是主板和中小板的后備資源庫，還具有獨特的投資和融資價值。”新三板是我國場外交易市場的一個雛形，為具有不同融資需求的企業服務，與傳統的股票交易所市場在監管理念、制度設計、投資者等方面均有所區別。“新三板類似于美國的納斯達克市場，而納斯達克并不是紐交所的后備資源庫。”

郭洪表示，選擇在新三板掛牌，還是在創業板、中小板上市，關鍵在于制度的安排能不能符合創業企業的融資需求，因為新三板越來越顯示出制度優勢和為企業提供融資服務的作用，不排除將來有很多家企業就只留在新三板掛牌。

據介紹，新三板是一個市場程度比較高、監管理念比較新、重在信息披露的一個市場。在新三板，能不能掛牌主要是由券商決定，券商承擔了很大的主辦作用，責任非常大。

此外，掛牌之后融資很便利。郭洪表示，創業企業的資金需求有其特點，往往一次所需規模較小，有時效率比融資成本還要重要?，F在通過掛牌以“一對多”的方式發現了企業價值，通過私募可以實現高效、低成本、持續的融資需求，掛牌企業得到了投資機構和主辦券商的關注，融資效率得以提高，真正能做到高效按需融資。“因此，通過新三板融資是一條高效、便捷、低成本持續融資的途徑。”郭洪表示。