新醫改千億元蛋糕引風險投資關注 醫藥巨頭將現

　　“一直以來，醫療行業是VC投資的相對‘冷門’。”一位VC向記者表示，5年來他一直關注醫療行業，前幾年同行紛紛勸他改投其他行業，“但是今年他們反倒認為我的選擇很有眼光”。

　　VC紛紛表示，在新醫改方案出臺的刺激下，醫療行業將受到投資者的熱捧。他們認為，新醫改方案清晰地顯示出，醫療行業的發展將獲得政府更多扶持，面臨重大發展機遇。

　　新醫改帶來更多機會

　　在過去4年，我國醫藥市場（不含非處方藥和中成藥）保持了每年20%左右的增長速度，預計到2013年市場規模將達3900億元，成為全球第三大市場。但是，即便如此也未能激發VC足夠的投資熱情。

　　VC表示，不同投資機構對最佳投資時機的判斷不同，對那些打算投資后期的機構來說，中國現階段醫藥市場的商業模式創新還處于早期。清科集團的一組數據或許更能說清問題。

　　然而，現在情況不一樣了。新醫改方案提出4項改革重點，即國家基本藥物制度、醫療服務、公共衛生服務、醫療保障，并提出3年投資8500億元。VC們表示，這是一塊巨大的“蛋糕”，將帶來更多的商業機會和更多的投資機會。

　　美國生命科學風險資本公司Bay City Capital合伙人崔相民表示，VC之所以看好醫療健康行業，主要是因為新醫改帶來了行業發展商機，中國有可能成為與歐美并列的全球制藥研發基地，中國老百姓的醫療健康服務需求不斷增長也為該行業提供了更廣闊的市場。

　　過去5年，Bay City Capital共投資12億美元，在被投資企業中，約有65%是關于生物制藥的，25%是醫療設備的，其他是診斷方面的。最近2年，該投資機構投資了２個項目，一個在診斷領域，一個在血液制品行業。崔相民說：“對這些領域我們都非?？春?。”

　　5-10年出現重量級企業

　　“政府的刺激計劃對醫藥企業的發展將產生重大作用。”百奧維達中國基金創始人、董事長楊志表示，雖然現在中國醫療行業的很多企業還在搖籃之中，但未來在5-10內肯定會誕生真正能夠站在世界經濟舞臺的醫療企業。

　　楊志認為，中國醫療行業規模非常大，企業整體水平有很大的提升空間。這對VC來說是一個很重要的機會，因為在新醫改方案的推動下，企業的飛速發展將給VC帶來最直接的回報和收益。

　　VC表示，從20世紀80年代開始，我國民營醫療企業異軍突起，正在逐漸改變國企雄踞醫療行業二十強的格局?，F在，民營大軍正不斷擴充，其中蘊含著大量投資機會，未來會有更多VC加入到挖掘醫療行業投資機會的大軍中來。

　　細分行業將從小變大

　　VC認為，新醫改的大規模投入還將帶來另一個機會。目前我國醫療行業的大多數細分行業規模都不大，新醫改將使其壯大，而這對VC來說也是機會。

　　楊志表示，從醫療行業產業鏈看，生物制藥最賺錢，醫療器械次之，以下是診斷及健康服務行業。新醫改將使生物制藥以外的細分行業不斷成長、充滿機會，比如醫療器械市場。

　　“3年來我們一直在尋找優秀的醫療器械企業。醫療器械與醫藥的結合將是未來我國醫療器械發展的方向。”楊志說。

　　華登國際董事總經理李文飆認為，新醫改將使民營企業有機會向醫院提供醫療器械。同時，他發現，那種相對不太昂貴，但是又附帶研發試劑的測試儀器或者診斷儀器在二三線城市需求空間特別大，這將給企業帶來機會。

　　VC認為，受新醫改方案的推動，醫療服務也將呈現更多機會。北京科美生物技術有限公司首席執行官應希堂認為，對企業來說，中端或者低端的醫療服務市場會帶來非常多的機會。

　　關于投資健康服務行業的空間，愛康國賓董事長兼首席執行官張黎剛認為，未來5-10年，國內的健康服務會有非常大的增長空間。“在一系列政策的推動下，預計到2020年醫療行業占我國GDP的比例會達到10%，新醫改方案8500億元投資的作用很快會顯現出來。”

　　多方面瓶頸有待突破

　　雖然新醫改帶來的前景很美，但是在VC看來，我國醫療行業仍需要突破宏觀調控、產品開發、稅收負擔、人才培養等方面的“瓶頸”。

　　在普遍認為未來最賺錢的生物制藥方面，VC發現，在新藥研發領域可選擇的投資案例并不多，而且如果純粹投資新藥研發，也沒有太多回報。

　　新藥研發所需投資巨大，而且周期很長。據透露，我國生物醫藥起步水平與歐美相差不遠，但由于沒有重視創新、研發，導致與國外企業差距越來越大,醫藥基本藥品還處于跟蹤研究和仿制階段，大部分品種都是專利過期的仿制藥。

　　同樣，在醫療器械和健康服務行業也存在問題。“醫療行業的發展是一個長期過程，難以在短期取得根本性改變。”在VC看來，制約國內醫療行業發展的一些瓶頸，在新醫改方案中并沒有得到解決。

　　“盡管有新醫改方案支持，但也只能說醫療企業前景很光明，改變還需時間。”VC表示。