黃光裕：深陷資本迷途

　　葛翠翠

　　道路

　　中學肄業，白手起家，2004—2008年間三次問鼎胡潤榜首富，締造了遍及大城小鎮的國美網絡，黃光裕身上寄托了中國草根的財富夢想，其起自底層的打拼歷程充滿了勵志色彩。而在吃苦耐勞之外，黃光裕無疑具有商業天分，回過頭去看，正是其精準的市場眼光，超前的渠道策略和凌厲兇狠的擴張戰術助國美一步步做大。

　　在講究“五大件”的上世紀80年代，家電市場一直是不折不扣的賣方市場。經歷了服裝生意的失敗后，18歲的黃光裕開始進入家電銷售領域。1987年，國美電器正式掛牌成立。初創時期，他走了三個與眾不同的路子，一是薄利低價，二是廠家直供，三是利用報紙中縫打廣告。1993年，黃光裕鑒于門店數不斷增加，統一命名為國美電器，開始家電連鎖經營。

　　1999年，黃光裕走出北京，在天津開設了兩家連鎖店，從此便開始了國美攻城掠地的過程。當時，常見的家電營銷模式有兩種，一是經銷商區域層層代理模式，二是以TCL為代表的自營渠道模式，黃光裕走的則是“國美模式”——零售商直接面對廠家和消費者，和前者相比，國美取消了中間代理，營銷費用更低，且可以提供更多的品牌和類別。而黃光裕的擴張戰術更為高明：他并不急于單店盈利，而是強調快速覆蓋中心城市和附近區域，最大程度地搶占當地的市場份額。每進入一個城市，他就會密集布店，以其具有穿透性的價格和豐富品類占據份額，打敗對手，之后逐步調整運營和管理。

　　在渠道為王的時代，終端制勝，國美電器以此成為家電零售行業的霸主。

　　最終助黃光裕登上首富寶座的是國美的上市。2004年6月，國美順利借殼鵬潤，在香港上市。一夜之間，黃光裕身價暴增40倍，以105億元的市值財富成為胡潤富豪榜的首富，這一年，他只有35歲。

　　此后，黃光裕憑借資本市場為其如虎添翼，大舉并購鯨吞同業。2005年，黃光裕先后并購哈爾濱黑天鵝、深圳易好家商業、江蘇金太陽家電業務；2006年，以52.68億港元收購永樂；2007年，以36.5億元的高價活生生從蘇寧嘴里掏走了大中電器；2008年，再施手腕擊敗宿敵蘇寧將三聯商社攬入懷中。

　　轉折點

　　“出來混，早晚是要還的”，唐萬新、顧雛軍倒下了，沒想到下一個是黃光裕。2008年11月,黃光裕因涉嫌操縱市場、違規進行資本運作、非法挪用資金及有行賄行為等遭公安機關拘查，自此，黃光裕迎來人生的一道生死關。

　　其實，國美的上市一方面為黃光裕實現其國美的戰略擴張和全國布局募集了資金，同時也讓他初嘗了資本運作的神奇。

　　在黃光裕的資產板塊中，地產是可與國美比肩的另一部分。因循國美舊例，通過借殼讓地產上市，這是黃光裕謀劃的下一步棋。但此次，黃光裕接手的“殼”中關村科技有限公司并不干凈，債務沉重、股權復雜，人事混亂，幾次資本操作不僅沒有成功，反倒引起了證券監管部門的注意。最終，在對三聯商社的收購操作中，“三聯商社二級市場股價異常波動”被立案，就此牽出黃光?？刂频谋本i潤投資有限公司，在“三聯商社和中關村重組、資產置換等重大事項過程中，有重大違法違規嫌疑”。黃光裕因此身陷囹圄。

　　年表

　　1969年，出生于廣東省汕頭市鳳壺村。

　　1985年，因家境困難，初中未畢業即輟學隨哥哥北上內蒙古經商。

　　1987年，“國美電器”正式掛牌，走上家電零售業。

　　1990年，創新供銷模式，實現直供。

　　1991年，在《北京晚報》中縫打廣告，“買電器，到國美”的標語開始出現。

　　1992年，將北京所有店鋪統一命名為“國美電器”，形成中國最早的連鎖雛形。

　　1993年，整合小門面為一家大型電器商城。

　　1995年，國美電器商城擴張至10家。

　　1996年，注冊成立鵬潤地產，涉足房地產。

　　1997年，進軍房地產的第一個項目——鵬潤家園動工。

　　1999年，在北京通州注冊設立鵬潤投資集團，任董事長；編寫《國美經營管理手冊》，開始淡出國美一線；同年，國美電器成為北京最大家用電器連鎖企業，并開始向北京以外的地區擴張。

　　2001年，中國鵬潤借殼京華自動化成功登陸香港股市；同年，國美在12個城市擁有49家直營連鎖店及33家加盟連鎖店，總資產達到5億元，跨入中國商業連鎖百強排名前六強。

　　2002年，重新執掌國美，親自擔任國美總經理；該年，黃光裕以18億元財富居胡潤百富榜第27位，國美以108.96億元年銷售額位居中國家電零售企業第一。

　　2003年，國美以年銷售額177.92億元位居中國連鎖企業第三，在中國家電零售業中仍居第一。

　　2004年，國美借殼鵬潤，于香港順利上市；該年，國美以銷售額238億元位居中國連鎖企業第二，蟬聯中國家電零售業第一；黃光裕以105億元財富問鼎胡潤“中國大陸富豪榜”榜首。

　　2005年，黃氏兄弟投資20億元打造國美家電工業園；先后收購哈爾濱黑天鵝電器、武漢中商電器、江蘇金太陽家電品牌；該年，以140億元財富蟬聯胡潤“中國大陸富豪榜”首富；國美以498.4億元年銷售額蟬聯中國家電零售業第一。

　　2006年，因涉及銀行違法貸款被調查；以52.68億港元并購永樂電器；同年，黃光裕以200億元財富居胡潤“中國大陸富豪榜”第二，國美以869.3億元年銷售額蟬聯中國家電零售業第一。

　　2007年，并購大中電器；成立房地產和零售業私募基金；同年，黃光裕以450億元財富居胡潤“中國大陸富豪榜”第四；國美以1023.5億元年銷售額蟬聯中國家電零售業第一。

　　2008年，收購山東龍脊島建設有限公司，間接取得三聯商社10.67%股權，取代三聯集團成為三聯商社最大股東；同年，將旗下約180億元優質地產注入上市公司中關村，意圖借殼上市，登陸A股，但借殼上市計劃告敗。11月23日，遭公安機關拘查，起因包括涉嫌“操縱市場”、違規進行資本運作、非法挪用資金及有行賄行為等；該年，黃光裕以430億元財富再次拔得胡潤“中國大陸富豪榜”頭籌；國美以年銷售額1045.9億元位列中國所有連鎖企業首席。

　　2009年，黃光裕作為國美主席的身份終止；隨后，國美宣布引入貝恩國際私募基金作為公司戰略投資者；此后，減持5億股國美電器，套現4億元港幣；8月5日，黃與其妻16.55億元港幣資產遭香港高等法院凍結；現黃光裕仍在京羈押，接受調查。

　　特質

　　生猛勇狠，從不按套路出牌，這就是鮮明的黃氏風格。國美的每一步成長都伴隨著廝殺與哀嚎。從北京到天津，從一級市場到二三線城市，國美的入駐往往意味著當地電器賣場好日子的終結。而且一旦占據優勢，黃光裕絕不給對方喘息的機會。

　　中國家電零售業出了一個黃光裕，廠商的日子日益難過，“黃光裕完全是單邊主義，供零之間合同的談判完全是他們說了算。要么同意，簽合同；要么撤展臺，走人?！秉S光裕早已撂下狠話，“咱們誰也離不了誰，誰也控制不了誰，你若拿我黃光裕去平衡我的對手，我就有辦法去平衡你的對手！”于是供應商和黃的愛恨糾葛時時見諸報端，但國美始終保持著產品價格上的絕對優勢。

　　黃光裕做事的習慣是，方向一旦明確，有三分把握就敢去做，要求速度，凡事盡快實施，基本不會花三個月來謀劃一件事。

　　聲譽

　　2005年，黃光裕被授予“中國商業年度人物”，“中國MBA眼中十大最具戰略思維的企業家”，“中國企業最具有影響力職業CEO”，“影響百姓生活的十大經濟人物”等。

　　2006年，被評為“亞太風云榜十大上榜人物”，“世界青年企業家大獎” 等。

　　2007年，被評為“北京地產領軍人物”，“全球華商富豪500強”等。