通宇：股權平衡術

　　在遭遇了經濟危機中的業績下滑之后，通宇控股意識到，必須再做一回體制創新的領跑者。

　　實習記者 朱健

　　當中國通宇控股集團(下稱通宇控股)董事長陳曉青開始向《浙商》記者回憶起那個鑿子和榔頭叮當亂響的手工作坊時，他的通宇縫紉機和農業機械，正在阿瑪尼的生產線和秋收的田野上不停地忙碌著。

　　“通宇能成為一家下轄9家子公司的大型集團公司，除了市場拓展和技術改革的外因，動態化的股權結構是企業裂變式發展的內核?！标悤郧鄬Α墩闵獭酚浾哒f。

　　靜態股權動態化

　　時至今日，股份合作早已被民營企業所普遍效仿，該制度的潛力似乎也已被挖掘殆盡。在遭遇了經濟危機中的業績下滑之后，通宇控股意識到，必須再做一回體制創新的領跑者。而這恰與臺州市政府提出的股權結構再造計劃不謀而合。不同于首批名單中其他急于引入外部資產的企業，它的股權重構，始于內部股權的動態化。

　　“創新即發展過程的動態化。這讓我想到，是否可以將原本靜態的股權結構動態化？”陳曉青對《浙商》記者這樣闡述著他的創新洞見。而“股權動態化”的構想一經提出，便在通宇控股的新上項目中試點運行。

　　今年年初，通宇開始涉足新材料和新能源領域，分別啟動了高強度鋁合金及沼氣再利用兩個項目。為籠絡專業的管理和技術人才，通宇控股采取了股權配給制度，計劃將占其注冊資本近20%的750萬股股權(每股1元)作為配股激勵。

　　其中，公司的高管憑其專業成就所取得的積蓄，可作為股本參入新公司。同時，集團公司對帶資進入的高管給予100%的配股激勵。以總經理一職為例，若依照的是60萬元的上限參股，集團公司則同步給予60萬元的配股。各部門主管及工程師，亦可按此比例參股公司。

　　此外對于新進公司、積蓄尚少的年輕員工，實行剩余年薪入股辦法。只要達到考核標準，員工年薪的日常開銷剩余部分，就可以參照與其對應的職位及貢獻大小參股公司，且輔以50%的配股激勵。與此同時，對完成既定計劃的員工，銷售凈利潤的8%的獎勵，亦可全部參入公司，并給予配股激勵。

　　公司上下的參股熱情高漲，750萬股的股權很可能會瞬時告罄。對此陳曉青表示，除了為此預留的100萬股外，或將再行增資擴股。另外，按照工商局規定，股權變更登記手續需在3年后辦理，而通宇控股內部，則對員工的參股情況進行備案，實行動態化管理。

　　配股激勵和剩余年薪入股機制，不僅普遍適用于通宇控股的新近上馬項目，通宇控股整個集團層面的股權機制亦參照前述有所微調。目前集團層面的股權結構為：董事長陳曉青持股愈30%，各高管及8位發起人分別持股約20%和50%。集團下屬的中國通宇縫紉機股份有限公司、浙江通宇機車工業有限公司、上海通宇機械電子工業有限公司等各大子公司，皆由集團出資設立，占股50%左右，高管持股20%-40%不等。其中中國通宇縫紉機股份有限公司已完成了股份制改造。

　　動態股權下的靜態穩定

　　股權的動態變化換來的是企業各方面的靜態穩定?！芭涔杉詈蛥⒐蓹C制，會使公司中現有的高管、骨干以及有潛力的年輕人組成企業管理、技術的核心團隊?！标悤郧嗾f。

　　在通過分散內部股權、改進決策機制以“苦練內功”的同時，通宇控股亦嘗試借助外力。為高強度鋁合金項目而成立的浙江鑫鼎鋁業股份有限公司，就是通宇控股和路橋當地的另外兩家企業——巨科集團、永源集團共同出資設立的。股權方面，出資方三分天下，各占33%，陳曉青出任董事長，公司對外聘請總經理負責日常經營管理?！叭壹瘓F對新材料的共同研發，也是金融危機下‘抱團取暖’的方式之一?！标悤郧嗾f。

　　同時，通宇控股還與英國LEUNG ON PONG

　　先生共同投資主營園林機械制造的浙江通宇實業有限公司。其中通宇控股持股60%，并派員擔任子公司的董事長及總經理，而英國方面則委派代表出任技術總監?！爸耘c英國方面合作，一是技術，二是渠道，技術、市場網絡都借用他們的?！标悤郧啾硎?。

　　同時也是臺州方面提出的股權再造運動的重要議題之一，臺州市政府力推民企改制，引進戰略投資者做大做強的意圖明顯。其中所謂“戰略投資”，既指大規模的國資企業，也包括外資企業，風投基金。

　　上述三者在陳曉青看來，相似行業的民資、風投抑或是外資進入民營企業的改制過程可能性較大；國資則不大可能，因為民營企業的經營范圍，本身就不是國企所愿涉足的領域?！懊衿笠氲牟淮罂赡苁菄匈Y本，而是投資公司、民間資本和外資。其中外資不僅能帶來財務投資，還能帶來技術和市場渠道的改進?！?/p>

　　對于臺州市大力推展的民企股權結構再造行動，陳曉青認為是政府的順勢而為。他表示，在整體經濟和政策環境趨好的大環境中，通宇控股憑借其產品的轉型，將從4：6的出口內銷比逐步調整至2：8，并將高于60%的負債率降低至58%，以使企業在連續三年盈利后實現上市目標。