從數據看解決中小企業融資難的政策定位

　　Orientation of policy on solving inancing dificulties

　　of middle or small size enterprises from data

　　文/李 德

　　我國現行統計中尚沒有民營經濟指標，但普遍認為，民營經濟的典型部分應是中小企業和私營企業。目前，我國中小企業不斷發展壯大，已成為我國國民經濟和社會發展的重要力量。據統計，截至2009年9月末，按現行中小企業劃分標準測算，中小企業達1023.1萬戶，超過企業總戶數的90%，其中，第一產業23萬戶，占2.3%；第二產業294.5萬戶，占28.8%；第三產業705.6萬戶，占68.9%。目前，中小企業創造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值的60%左右，繳稅額為國家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮就業崗位。

　　一、從數據看中小企業融資難之實情

　　我國民營經濟發展取得明顯成效，但在改革和發展中仍然面臨較多困難和融資問題。

　　一是中小企業融資難的問題仍很突出。中小企業貸款覆蓋率和融資規模比重仍然較低。近年來，我國中小企業貸款比重有了明顯提高，但仍然難以滿足快速發展的中小企業生產性需求。中小企業在資本市場上公開發行股票及債券融資的門檻較高。截至2009年11月20日，共有501家企業在銀行間市場發行非金融企業債務融資工具(短期融資券中期票據)共23852.15億元，獨立發債企業中僅有8家中小企業，發行規模僅為2.65億元。

　　二是中小企業的融資成本較高。據調查，50%以上的大企業貸款利率實行下浮，而小企業綜合融資成本一般是基準利率的23倍。民間融資成本更高。據一些大的擔保公司反映，目前年息一般在20%30%。中小企業的融資手續繁瑣，時間長。

　　三是當銀根緊縮時，中小企業融資更加困難。國際金融危機爆發后，中小企業受到嚴重沖擊，虧損、停產和半停產企業增多，經濟效益大幅下降。2009年12月是中小企業最困難時期，規模以上工業中小企業完成總產值43656億元，同比增長5.9%，比上年同期回落22.9個百分點；實現利潤1601億元，同比下降19.3%，增速較上年回落52.3個百分點；隨著宏觀政策調整和應對金融危機一攬子計劃的實施，中小企業開始出現企穩回升的態勢。

　　四是不同地區、不同行業中小企業融資很不平衡。如中西部地區比不上東部地區，制造、飲食、零售等傳統企業比不上科技型企業。

　　五是中小企業融資難的問題比較復雜。2008年世行對45個國家的調查結果顯示，小企業的不良貸款率比大企業高出約1倍。小企業資產負債率高，資本實力弱，受經濟周期和行業政策影響波動大。據人民銀行5000戶工業企業調查資料顯示，小企業資產負債率分別比大、中型企業高8.3和8.8個百分點。小企業貸款具有“短、小、頻、急”等特點，傳統的大企業模式很難適應小企業需求。小企業單筆融資金額小，難以從資本市場融資。

　　二、從數據看官方對緩解中小企業融資難的政策力度

　　近年來，我國金融部門全面貫徹落實國務院關于支持中小企業發展的精神， 努力做好中小企業金融服務工作，取得顯著成效。

　　(1 )改善對中小企業的金融服務。中央銀行根據形勢變化，及時、適度、靈活調整貨幣政策操作，綜合運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸合理增長，為中小企業發展營造了良好的金融宏觀環境。目前除城市信用社、農村信用社外，其他金融機構貸款利率上限均已放開。利率市場化提高了金融機構貸款定價能力，增強了其向中小企業貸款的動力。商業銀行設立中小企業金融服務專營機構，放寬金融機構中小企業貸款呆賬核算條件，落實中小企業貸款稅前全額撥備損失準備金政策。放寬了對勞動密集型中小企業的小額擔保貸款政策，制定了金融支持服務外包產業發展的政策，為中小企業的發展提供了有利的政策環境。不斷擴大征信系統對中小企業的覆蓋范圍和信息內容，改善融資環境。截至2010年2月底，征信系統共完善與商業銀行不存在信貸關系的中小企業檔案201.1萬份；累計已有10萬戶中小企業獲得銀行貸款，貸款余額1.8萬億元。積極推動多層次中小企業擔保體系，逐步構建政府引導型、企業互助擔保和商業性擔保相結合，擔保機構、再擔保和擔?；鹣嘟Y合的多元化的中小企業擔保體系。

　　(2)加快中小金融機構的發展。2006年12月21日，銀監會印發《關于調整放寬農村地區銀行業金融機構準入政策更好支持社會主義新農村建設的若干意見》。截至2009年末，全國共組建以縣(市)為單位的統一法人農村信用社2054家、農村商業銀行43家、農村合作銀行195家、截至2009年末已有172家新型農村金融機構開業，其中村鎮銀行148家、貸款公司8家、農村資金互助社16家。

　　(3 )加大對中小企業信貸投放的力度。近年來，明確提出小企業信貸投放增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年的目標。截至2010年2月末，金融機構中小企業人民幣貸款余額15.2萬億元，同比增長27.7%，比大型企業貸款同比增速高10.9個百分點。其中，小企業貸款余額6.2萬億元，同比增長32.7%。2010年12月，中小企業貸款新增8139億元，占企業新增貸款59.2%；其中，小企業貸款新增3258億元，占企業新增貸款23.7%。

　　(4 )不斷拓寬中小企業融資渠道。加大中小企業融資產品創新，探索發展中小企業多元化融資方式。積極推動動產、應收賬款、倉單、股權和知識產權等無形資產質押方式，積極開展專利權和商標專用權質押貸款試點。2004年5月推出中小企業板以來，為306家成長性較好的中小企業上市融資1203億元。截至2009年末，A股上市公司中，中小企業板塊公司327家，總市值16872.55億元，流通市值7503.57億元。2009年10月31日創業板市場正式啟動。截至2009年末，共有36家公司在創業板上市，累計籌資204億元；市價總值1610.08億元；流通市值298.97億元。同時，推進中小企業發行短期融資券和集合債券等，啟動了中小企業集合票據試點和區域性中小企業產權交易市場試點等工作。截至2010年3月末，指導發行了6.96億元中小企業貸款資產證券化產品和3.35億元中小企業短期融資券。

　　三、找準緩解中小企業融資難的發力點

　　1.加快建立適合中小企業信貸特點的體制機制

　　金融機構進一步做實小企業服務專營機構，如小企業信貸中心、小企業事業部等。建立和完善適應小企業的信貸技術。建立專門面向小企業的信用評級體系、業績考核機制等；更強調財務之外的企業主素質、從事經營的時間長短等非典型信息。大力總結推廣“人品、產品、押品”，“電表、水表、報關表”等非傳統的信貸技術。充分發揮城市商業銀行等小銀行的作用，從機構審批、產品審批等方面，引導和鼓勵小銀行增加小企業服務網點和產品。

　　繼續推進企業征信體系建設，進一步完善企業數據庫和未貸款中小企業信用檔案庫，完善信息服務功能。引導商業銀行建立適合中小企業特點的信用評價體系，積極推進以未貸款中小企業為服務對象的中小企業信用體系建設。

　　2.加快適合中小企業需求的金融產品創新

　　目前，已經有越來越多的銀行意識到，中小企業貸款不僅給自已能帶來穩定的業務，而且可以改善盈利結構。通過擴大中小企業貸款的投放，以提高風險溢價的方法提高盈利水平已普遍成為商業銀行適應競爭形勢、加速戰略轉型的重要舉措。在實踐中，各家銀行已行動起來，從產品研發、評級和審批、管理機制等多方面入手，著力創新，開始了在中小企業業務上的“精耕細作”。

　　一是加大中小企業融資產品創新。探索發展中小企業多元化融資方式。大力支持金融機構創新信貸產品，完善財產抵押制度和貸款抵押物認定辦法，緩解小企業貸款抵押不足的矛盾。鼓勵金融機構發展適合小企業特點的信托融資、租賃融資、債券融資，以及以信托和租賃為基礎的理財產品。創新低碳金融產品。以綠色信貸為起點，探索研究推行碳權質押融資貸款以及與碳排放權掛鉤的理財產品，同時探索研究發行綠色債券、綠色基金，吸收穩定的中長期資金，投入到資金需求量大、綜合效益好的低碳經濟項目中。

　　二是積極推進銀行金融產品創新。目前，各家銀行以市場為導向，以客戶為中心，開發一批小企業融資“拳頭”產品、特色產品，如建設銀行的“速貸通”、交通銀行的“展業通”、招商銀行的“專業市場貸”等。華夏銀行近期推出了兩款新產品——“接力貸”和“增值貸”?！敖恿J”是銀行嘗試與資產管理公司合作，在貸款發放給借款人之后，當信貸資產滿足約定的轉讓條件時，將貸款轉讓給資產管理公司，成功地實現信貸風險轉移。這款產品的特點是降低融資成本，有效實現風險轉移?！霸鲋蒂J”是銀行對已有信貸業務關系的優質小企業客戶，在其主貸，也就是已取得貸款期間內，為解決其臨時資金短缺而提供的貸款增值服務。例如，在主貸發放一段時間之后，根據借款人的信用狀況，按主貸金額的一定比例給借款人再發放一部分貸款。這樣做的最大好處是與主貸一同申請增值貸的，不需重復提供資料，審批程序大大簡化，在實踐中獲得了中小企業客戶的一致歡迎。

　　三是加強銀行與其他金融機構的合作。銀行在加大產品創新的同時，也加強與其他金融機構的合作，為中小企業提供優質服務。例如，浦發銀行與安邦財產保險股份有限公司進行了企業短期貸款履約保證保險合作，通過客戶資源共享和互薦、產品創新和整合，共同為中小企業提供集融資和保險于一身的全面金融服務。

　　3.創新中小企業直接融資方式

　　繼續推進適合中小企業資金需求的多層次直接融資市場體系建設。創新小企業股權、債權等直接融資方式。以滿足不同類型、不同成長階段的中小企業融資需求。如風險投資基金的發展，對風險較高、成長潛力大的科技小企業提供了巨大的融資支持。

　　一是進一步拓寬股權融資渠道。在建設好中小板、創業板市場的同時，探索發展場外市場(0TC)和針對中小企業的產業投資基金。進一步規范各類產權交易市場，開展區域性產權交易市場試點，為各類中小企業的產權、股權、債券等登記、交易提供服務平臺。鼓勵外資以參股、并購方式參與國內企業改組改造和兼并重組。支持A股上市公司引入境內外戰略投資者。

　　二是大力發展中小企業債券市場。穩步擴大中小企業短期融資券發行規模。適當降低小企業集合債券和短期融資券的發行門檻。推動更多中小企業依據自身特點靈活運用集合票據進行融資。穩步推進中小企業貸款資產證券化試點。

　　4.大力發展中介組織

　　積極發展擔保、信托、融資租賃、信用評級等中介組織。充公發揮它們在挖掘信息、分擔風險等方面的優勢，幫助緩解小企業融資信息不對稱、風險分擔能力弱等問題。

　　一是建立多層次擔保機構。借鑒德國、美國等國的做法，設立全國性、區域性、社區性等多層次小企業提保機構。做大做強商業性擔保機構，加大信用擔保等模式創新力度。

　　二是積極發揮其他機構的作用。充分發揮信托公司、融資租賃公司、信用評級機構等在中小企業融資中的作用。如融資租賃在20世紀70年代至80年代成為英國小企業設備融資的主要方式之一。

　　5.加大境內企業開拓國際市場的金融支持

　　一是推動進出口收付匯核銷制度改革。為重點產業中有競爭力的企業開展對外貿易提供進出口收付匯服務便利。進一步簡化貿易信貸登記管理、程序和方式，便利重點產業企業出口和先進技術進口。鼓勵金融機構靈活運用票據貼現、押匯貸款、對外擔保等方式，緩解重點產業出口企業資金周轉困難。

　　二是加緊推動跨境貿易人民幣結算試點。完善相關配套措施，分散“走出去”企業的匯率風險，提高海外金融服務能力。進一步擴大跨境貿易人民幣結算試點范圍，增加試點企業數量。在全國范圍內全面開展跨境貿易人民幣結算，并在有效監管的基礎上穩步推進跨境投融資的便利化。增加出口信貸資金投放，支持國內企業承攬國外重大工程，帶動船舶、冶金設備、裝備制造成套設備和施工機械出口。

　　(作者為中國人民銀行研究局研究員、經濟學博士)