九鼎趙忠義：PE業成熟最起碼要經過三輪淘汰

　　ChinaVenture北京時間7月14日下午消息，近期在業內頗受關注的九鼎投資合伙人趙忠義在公開場合分享九鼎的投資之道，他認為股權投資行業達到成熟的話最起碼要經過三輪淘汰，最后剩下的一些機構才是比較成熟的。

　　“我們這么多年總結下來，機構投資分三個階段，第一個階段叫做先到者得，誰能最終拿下這個項目，第二個階段就是開始打價格戰，叫做價高者得。”黃分析說，一個項目很多機構都看好，最后企業可能要有一個類似選秀的過程，誰的價格高他就選誰，因為企業覺得錢是實實在在的。

　　但機構所承諾的服務往后能不能兌現，企業會感到不踏實，這個階段不會持續長久。“真正成熟的是屬于第三個階段，即服務優者得，機構能夠幫助企業成長，才能真正的在競爭當中勝出。

　　他認為，處在第二個階段的價高者得，其實被投資者是不理性的，“你把錢投進去沒有任何服務的話，你還不如直接去銀行貸款，那種成本更低，投資機構真正的價值就體現在服務的水平方面。所以九鼎也專門在服務方面下了很大力氣，專門組建了專業的服務團隊，所以以后競爭的格局是逐步的要從價高者得轉向服務優者得的格局。但是因為第二階段的存在也被迫使很多企業抬高了價格。”

　　此外，經過兩輪淘汰之后，不少機構已經有了很好的業績，但往往自信心過滿，再加上風險控制方面做不好，結果導致了一些投資過于急進，過了幾年又出現一些失敗的案例。“所以我認為第三輪被淘汰的機構就是風險控制沒有做好被淘汰的機構。經過這三輪淘汰剩下的有投資能力、有融資能力內部風控又做得比較好，這種機構就是成熟穩重的機構，這樣的話行業才會變得相對來說比較成熟的。”趙說。

　　在趙忠義看來，投資機構真正的發展方向就在于專業化，“只有在你熟悉的專業領域生根之后才有長久的生命力。”

　　而對于目前企業估值偏高的話題，他個人感覺是一個比較好的現象，因為“中國一直都是一個資本非常缺乏的國家，短期的資金可能會比較多，但是長期的資本還是比較少的?，F在很多資金都愿意投入到企業的股權作為長期的資本來支持企業的發展，從總體上來說反倒是一件好事情。”

　　據趙忠義透露，九鼎投資目前管理約60多億人民幣，1億多美元，已投資40多家中國本土企業，其中4家已經上市。