國信弘盛“直投+保薦”：天賜高新IPO前景難料

　　昨日晚間，證監會網站預披露了廣州天賜高新材料股份有限公司(以下簡稱“天賜高新”)的首發招股書，根據招股書披露，天賜高新此次擬于深交所發3300萬股，募資2.65億元用于6，000t/a 鋰電池和動力電池材料、1，000t/a 鋰離子電池電解質材料等項目建設。中國網財經記者在查閱其招股說明書時發現，在公司股權機構表里，國信弘盛的名字赫然醒目。

　　“直投+保薦”再現

　　據招股書顯示，國信弘盛持股比例達6.88%，是天賜高新第三大股東。國信弘盛是國信證券旗下專門從事直接股權投資業務的全資子公司，注冊資本10億元，是國內第三家獲允開展直投業務的券商直投公司。

　　券商在一級市場上“突擊入股”，獲得暴利已經不是什么新鮮事，然而證監會已于去年叫停倍受爭議的“保薦+直投”，但受到暴利驅使的券商，有不少玩起了文字游戲，從“保薦+直投”改為“直投+保薦”。此次天賜高新保薦人為國信證券，第三大股東正是國信控股的直投子公司國信弘盛。

　　中國證券業協會2011年11月22日下發《關于落實<證券公司直接投資業務監管指引>有關要求的通知》，要求各證券公司深刻領會《指引》精神，對照《指引》進行全面自查。嚴格執行業務隔離要求，不得直投已保薦企業;保薦前已直投的，直投子公司須承諾延長股份鎖定期。

　　上市業績難有保證

　　各大券商在2009年“直投+保薦”的項目都是在創業板上市的公司，國信證券直投子公司國信弘盛為第二批創業板IPO中的最大贏家，“保薦+直投”的業務模式獨攬三席，而且投資時間都在2009年，突擊入股現象十分明顯。

　　2009年國信弘盛參與了3個項目，分別是陽普醫療(300030)、鋼研高納(300034)和金龍機電(300032);中信證券旗下的直投公司金石投資也參與了2個項目機器人(300024)和神州泰岳(300024);海通證券旗下直投公司海通開元參與了創業板公司銀江股份(300020)的直投和保薦工作。

　　然而，從上市公司之后公布的六個季度的業績來看，上市業績表現均不盡如人意。不僅沒有一家公司能夠保持連續增長，相反還有多家公司出現業績連續下滑的狀況。創業板公司的高成長性根本無從體現。