40%初創企業都難逃破產 VC避免企業破產有絕招

[導讀]企業家如果遇到自己不愿插手的大量公司事務，可以考慮尋求外部支持。這種平衡的領導力方法有不少的成功案例，在加入谷歌后，埃里克·施密特就與該公司的兩位創始人組成了著名的三駕馬車。

谷歌現任董事會主席埃里克·施密特

北京時間12月27日消息，美國《福布斯》網站援引撰稿人德魯•漢森(Drew Hansen)的文章稱，身經百戰的風投機構往往依靠引入經驗豐富的專業管理人才來獲得投資初創企業的成功模式，而谷歌現任董事會主席埃里克•施密特(Eric Schmidt)和Facebook首席運營官雪莉•桑德伯格(Sheryl Sandberg)則是其中的典型代表。

以下是文章內容全文：

多數由風投機構提供資金支持的初創企業都難逃破產清償的命運。

哈佛商學院資深講師什卡爾•高希(Shikhar Ghosh)預測，在頗具發展前景的初創企業中，最后不得不破產清償的企業比例高達30%到40%，未能如期收回投資回報的企業比例更是高達約四分之三，從未達到預期收益或收支平衡的企業約占95%。

盡管目前創立一家初創企業的門檻越來越低，但能夠打造出一個經得起風雨考驗的企業確實要面對巨大的市場挑戰。

我曾經深深陶醉于初創企業發展的黃金時期。當時，如果一個產品確實能夠滿足市場需求，而且初創企業又能獲得機構投資者的資金支持的話，那么擴大企業規模就成為自然而然的事情了。但是，這一過程卻要面對成長的艱辛。

發現成長機遇到擴大規模的過渡布滿荊棘。一旦規模擴大過早，往往導致蘭摧玉折;而一個糟糕的決定往往就能輕而易舉地毀掉公司的發展潛力。在參與調查的高增長企業中，有超過30%的企業家承認自己曾經做出過一個或多個糟糕的決定，或者曾經在執行過程中遭遇過非常大的困難。

風投運營伙伴崛起

在過去十年里，風投基金所獲得的投資回報少得可憐。美國投資咨詢顧問公司Cambridge Associates公布的美國風險投資指數(U.S. Venture Capital Index)顯示，上述投資回報率僅為4.41%。很多業內人士都在猜測：是否存在創立初創企業更為行之有效的方法。

在這一問題上，私募股權機構或許有些獨到的見解。

當我在貝恩資本(Bain Capital)擔任管理咨詢師期間，我的幾位同事就曾跳槽至私股股權機構。合作伙伴和經理人建議他們參與到交易之中，但不要插足初創企業的運營。在私募股權機構里，人們關注的重點是尋找業內的常勝將軍和財務管理人才，而不是給初創企業追加投資和價值。這起初讓我感到十分困惑。

私募股權機構這種做法的好處終于在經濟衰退時體現的淋漓盡致。一項針對私募股權機構的研究顯示，有71%的價值增值得益于運營管理的改善。

在長期受困于初創企業的糟糕表現后，風投機構終于覺醒，并開始將運營合作伙伴視為其常規有限合伙人。曾經為無數風投機構提供專業建議的心理學家迪克•斯特耶(Dick Strayer)曾在2008年描述過這一業內趨勢。他當時指出：“風投機構往往不是公司董事會中的最佳投資者。而運營合作伙伴卻常常在董事會里占據6到8個席位，他們往往能夠在公司出售、估價和破產清償的過程中發揮巨大作用。”

風投產業正在經歷著重大轉型。風投資本ff Venture Capital的合伙人大衛•特騰(David Teten)指出：“風投機構一直采用‘倒金字塔’型組織結構，常規合伙人的數量經常多余初級員工。而諸如運營支持等投資后活動則可以被分包出去，這樣公司也能夠從規?；洕倪^程中受益。”

特騰與哈佛商學院教授諾姆•沃瑟曼(Noam Wasserman)持相同觀點，并表示：“金字塔型結構是使后續支持系統化的最佳組織架構，因為公司可以從融資、外包和專業化的過程中獲得利益。”

美國硅谷著名投資者安德森•霍洛維茨(Andreessen Horowitz)更是將這種做法發揚光大。他為投資的初創企業設立了四個運營支持團隊，分別負責高管招聘、市場營銷和公關、技術以及業務拓展。他們還擁有七位常規合伙人和四十多位運營人員。