暴利情趣的VC誘惑：深創投永宣資本3億投資“愛侶”

業內第一筆高達3億的投資案例愛侶之所以讓風投吃了“定心丸”，是因為它在規模、渠道、推廣發力，化解經營風險。

投資方給愛侶的建議是將品類延伸至香水、內衣、避孕套、保健飲

從去年到現在，找藺德剛的風投就沒停過，他對南都記者說“掰著手指頭加腳指頭數完都不止”，最多時一天見兩個。他是情趣用品B2C的春水堂創始人，在業內小有名氣。盡管如此，至今還沒有投資落定的消息。

這似乎是一個遠離風投、也是一個風投遠離的行業。情趣用品業在國內已有近20年發展，截至去年底，沒有一家公司公開宣稱獲得融資，也沒有一家投資機構宣布涉足。

但，改變出現在近期。

最近，國內最大的性用品制造商之一的溫州愛侶保健品公司，獲得了深創投領投、永宣資本跟投的3億元投資。投資方認為，任何投資都希望是從拋物線底部往上走，做成長期投資。而情趣用品行業，就是一條往上走的拋物線。

一半海水一半火焰

業內人士透露，早期干這行，渠道獲得毛利率一般超過60%.高額的回報率，讓越來越多的人加入。一時間，各地成人用品店遍地開花，以夫妻店為主。直白露骨的店名，燈光昏暗的布置，躲于鬧市某個角落，至今仍是人們對此行業的印象。

藺德剛是受到渠道“誘惑”的創業者代表之一。2003年，他創辦春水堂，拿著借來的3萬塊本錢，用3000塊請人做了一個網站，一部電話、一臺電腦，就開張了。用了三四年，春水堂在全國開了100多家門店，專做B2C網點，一年的銷售額過千萬元。

上游生產廠商的收益同樣引人注目。以海外代工起家的愛侶，2001年的銷售過千萬元。

豐厚的利潤是創業者們的“動機”，不過，國內第一家情趣用品店“亞當夏娃”創始合伙人、現歡喜堂創始人粟衛國的一句玩笑卻是創業者們的真實寫照，“只看到賊吃肉，沒看到賊挨打”，他是國內第一家情趣用品店亞當夏娃的創始合伙人。

首先的挑戰是心態。

“覺得下里巴人。”藺德剛說自己有過一段糾結的心路歷程，當初被當成流氓都習慣了。畢業于南開大學物理系的他，在一次聚會時碰到校友，對方得知他是做情趣用品的，當時就一句話，以后別說你是南開的，丟不起這人。春水堂上線的一年多里，他基本沒認真打理過，試圖開一家別的“體面”的公司，但做了一個賠錢的網絡營銷顧問公司，一年不到倒掉了，只好將事業重心回歸到春水堂。

其次是創業者身處的行業亂象。

受流傳的“暴利”引誘，此前做材料、馬達、玩具等的工廠掉頭做按摩棒、仿真娃娃等，撈一票的想法導致產品粗制濫造，衛生不過關，上游供貨商質量良莠不齊;正規門店不能銷售口服壯陽催情產品，各種地下作坊未經審批的假藥卻流入市場，在“夫妻店”銷量極大，至今擾亂商業秩序;線上競爭混亂，淘寶、拍拍等的C端賣家不下4萬家，以低價為手段，雖然質量難保證，但銷售額很大。

此外，還有來自政策的風險。早期，國內生產性器具第一人任校國在浙江奉化自己的工廠里因為“傳播淫穢物品”被捕。直到目前，情趣用品行業還是無政策支持、無監管部門、沒有正式的行業協會、無行業標準的狀態。

有意思的是，和很多人原以為的“低端”背景不同，情趣用品行業里做出些模樣的創業者，學歷和工作背景都不低。比如，任校國畢業于浙江醫科大學，做過醫院泌尿科醫生;藺德剛畢業于南開大學物理系;粟衛國畢業于北京中醫藥大學，曾是同仁堂(600085,股吧)藥店的區域經理。