花果金融上線90天交易額突破3億

4月1日，花果金融這家上線僅有90天的互聯網金融公司，交易額正式突破3億。

作為一家新晉的P2P公司，花果金融并沒有進入頗具草根性質的個人/小企業貸款市場，而是選擇了另外一個更加隱秘而又專業化的市場領域——機構化地下貸款市場。

理論上來講，在中國金融市場，發放貸款的主體應該是銀行及小貸公司，但在實際市場操作中，有至少幾十類機構都在或明或暗的從事著發放貸款的業務，比如某些國企會利用銀行廉價資金，向民營企業發放地下高息貸款，已是路人皆知的秘密。

花果金融選擇了其中的一個領域——擔保公司發放的地下貸款，作為業務突破口。

在中國民間金融市場，一個不被外人所了解的秘密是，90%以上的擔保公司都在從事著發放地下貸款的業務，貸款發放總量約占中國民間信貸總額的20%，這個巨大而又隱秘市場的出現，是有一定的歷史原因的。

擔保公司，這個金融機構原本的作用是幫助銀行分散風險，銀行把它認為有些風險的貸款讓擔保公司承保，同時給予一定的擔保費用，但擔保公司在發展過程中，因為銀行的過于強勢，給擔保公司的保費非常低，一般是擔保金額的1.5%-2%, 而另一方面，中國對擔保公司的監管還很嚴，按照金融局的監管規定，每筆擔保業務，需要把保費的50%+擔保金額的1%存入到一個監管的保證金賬戶，不能動，保費的50%+擔保金額的1%合計是多少，正好是擔保金額的2%, 也就是說，擔保公司正兒八經開展擔保業務，一分錢活錢都見不著，一來二去的擔保公司連生存都困難，還幫銀行扛了一堆風險。久而久之，擔保公司就會想辦法去干一些能掙錢的事。

而另一方面，擔保公司放貸又具備得天獨厚的優勢: 天天接觸的都是銀行貸款客戶，風控和催收能力不亞于銀行，因此，擔保公司自行發放貸款，進而形成一個巨大的隱秘市場，就成了順理成章自然而然的事情。

但是，這個隱秘市場一直存在兩個巨大的隱患，第一，違規，擔保公司放貸是我國金融監管嚴格禁止的，是個違法的生意，今年1月6日，中央八部委專門聯合發布了《關于清理規范非融資性擔保公司的通知》，將在8月前集中清理違規從事投融資業務的擔保公司。

第二，放貸需要資金，擔保公司必須通過一些灰色的手段獲取資金，傳統來講擔保公司獲取放貸資金的手段有兩種，第一種就是借高利貸(然后用一個更高的利息放出去)，另外還有一種就是截留貸款(比如擔保公司給一個客戶擔保拿到5000萬貸款，它讓客戶拿走4000萬，自己留1000萬下來放高利貸)，都是業務風險很大的操作手法。

而花果金融看到了此市場中的巨大商機，將P2P模式巧妙的嫁接到此市場領域。

傳統上擔保公司放貸，需要找錢來，還要違規放貸，賺息差，而通過與P2P的結合，就可以換一個模式，擔保公司不放貸，但“推薦”債權到P2P平臺，然后收取一個相對更高的“中介費”和“擔保費”，并承擔擔保責任。

通過這個模式的變化，一下子解決了這個市場面臨的兩個巨大問題，第一，合法了，擔保公司在整個交易過程中，回歸到了單純的擔保角色，第二，資金來源問題解決了，

從商業邏輯上講，這樣模式的出現，實際是將中國民間金融進化了，第一，交易結構合法了;第二，大家真正干自己擅長的事，擔保公司，專長就是放的出去，收得回來，就是單純的承擔擔保責任。這里唯一的問題是監管，因為通過P2P，實際上變相突破了擔保公司不能放貸的政策設計。這個模式到底能走多遠，監管層對這樣的“小聰明”創新，到底是一個什么樣態度，我們只能拭目以待。

(文|薛飛)