為什么投資者愿為那些糟糕透頂的硬件項目埋單？

從2013年至今，伴隨著“可穿戴計算”、“智能家居”、“智能手表”等概念的興起，智能硬件成為了中國最火熱的創業領域——來自互聯網的創業者、開始轉型的傳統硬件廠商、電商渠道、眾籌平臺……快速構成了一個初具雛形的新生態。在整個生態體系的建立過程中，投資者是最活躍的人群，他們手握大把現金，在不同的創業項目間輾轉，他們一面強調產品和團隊，卻又往往投出一個讓人無法理解的答案……

昨天，我在問答社區硬創幫邦上看到一個提問：“一些硬件產品設計毫無亮點，推出來之后用戶也不買賬，但還是有很多投資者大筆投資，這是為什么呢?”在幾個回答中，主流論述都把原因歸結到了中國投資者的集體智慧偏低層面。我部分贊同這一說法——創投圈的良莠不齊早已不是秘密，但實際上，這并不能完全解釋投資者過去一年內在硬件領域的頻繁落子。

在我們尋找答案前，不妨先看看一些現狀：路由器創業公司“極路由”獲得的新一輪投資來自聯發科(以及KPCB)，一個來自臺灣的芯片整合系統解決方案提供商;PICOOC智能秤的新一輪資金，是來自京東和騰訊注入的約1000萬美元;智能家居創業公司BroadLink最近的兩輪投資者分別是京東+奇虎360，以及新一輪的Intel;而小米則投資或是收購了包括Yeelight、WIFI.IO在內的大量小型創業公司……

所以，一個直觀的印象是，中國智能硬件領域最近發生的一些較大規模的投資中，投資者的角色清一色的以企業的身份取代了投資機構。這意味著，硬件領域大筆的現金都花在了“戰略投資”上，其背后投資者的目的，一目了然。而在這些投資動作中，大型投資機構的集體“不跟進”也表明，實際上投資人總體而言是清醒和冷靜的——現在的中國智能硬件領域，還沒有多少項目值得他們花大價錢買單。甚至，連優秀的團隊都屈指可數。

但這并不妨礙其中的一些投資機構頻繁地接觸創業團隊，并在他們身上進行一筆數額不太大的投資。這背后并非投資者的集體“不挑食”，而是在整體環境下最優選擇。

第一個原因是生態層面的布局。硬件創業百廢待興，在這個初始節點，創業團隊和硬件產品的不成熟是可以預見的現象。而從投資者的角度考慮，從硬件生產制造的上游元器件廠商、設計/開發解決方案提供商、軟硬件技術提供商、新型電商渠道、與硬件對應的垂直社區，到不同形態的智能硬件創業者，構成了整個硬件投資生態。投資機構降低風險的最穩妥方式，便是在這些與硬件相關的領域集體落子，用一個相對低的價格，購買一個完整的投資布局，以期待能從中獲得資源和利潤回報。

而除此之外，投資機構們不得不承認的是，在智能硬件投資上，他們幾乎都沒有任何的經驗，懂得供應鏈、了解硬件制造瓶頸、對數據驅動下健康/醫療解決方案有消息能正確判斷的投資者聊聊無幾。在這種狀況下，如果投資機構選擇“看清楚了再投”，往往只會徒然浪費時間。而比較合適的做法是，在早期就以一個較低的價格成本，來投資一些相對靠譜的團隊——也許他們的產品并不成熟、想法并不誘人，甚至在投資者的眼里，他們壓根兒就沒有多大機會成長為一個足夠給自己帶來回報的公司。但這些硬件創業團隊可以帶來的是：硬件創業的試錯經驗。

簡單的說，只有投資了一家硬件公司，投資者跟創業者一道，從公司到工廠、從上游廠商到分銷渠道、從設計圖紙到硬件原型，真正的進入硬件生態，為自己未來的投資積攢經驗。所以這筆學費，早教總比遲交好。

所以，我們不能把投資者的投資動作，簡單地歸結為集體智慧，或是”手握現金，不得不投”的原因。當然，無可否認的是，在中國有大量只看概念不看產品，被創業者幾句天花亂墜就愿意掏錢包的投資者——反正錢不是他們的。

話說回來，投資者“笨”一點，對互聯網而言，總不算一件太壞的事。