科技巨頭瘋狂收購：正改變風投界玩法 VC圍著巨頭轉

騰訊科技訊 《紐約時報》撰文稱，科技巨頭多樣化經營戰略改變了風投模式，真正的泡沫或許只在風投行業。資金實力雄厚的科技巨頭多面出擊，瘋狂收購初創公司，它們不僅是網絡企業集團，而且是最大的風險投資機構。

文章全文如下：

Facebook、谷歌和其他互聯網巨頭試圖轉型為網絡企業集團，這個趨勢為風投行業創造了巨大的財富。但這對其他公司是好事嗎?

圍著巨頭轉

Facebook斥資160億美元收購社交媒體公司WhatsApp，斥資10億美元收購圖片分享應用Instagram。谷歌斥資32.4億美元收購智能家居廠商Nest，斥資10億美元收購社交地圖初創Waze。蘋果斥資30億美元收購音樂品牌Beats Electronics?？萍紭I界正在上演瘋狂的收購盛宴。

巨頭的搶購熱潮不僅造就了幾個二十出頭的百萬富翁，更是革新了風投商業模式。除了科技泡沫時期，創業者通常需要多年時間才能讓一家公司上市。的確，一些公司可以在創業初期，乃至沒有營收的情況下出售，但這種的回報只有幾千萬美元，而不是數十億美元。

谷歌等資金雄厚、四處巡捉的買家已經改變了風投戰略。而今，風投機構聚焦熱門領域，開發網絡企業集團愿意購買的產品，吸引它們花高價購買產品。

風投的目標已不再是打造一項業務，而是圍繞這些科技巨頭開發產品?；蛘?，我們也可以說風投只是想碰碰運氣，看自己能否贏得“頭彩”。近幾個月，互聯網公司的上市節奏明顯減緩，因此互聯網公司現在更需要另尋出路。

也許你對此不以為然。你可能認為這只是另一場科技泡沫，或許泡沫正在慢慢破裂。

但是，馬克·安德生(Marc Andreessen)這樣的投資者是樂觀的，他們認為泡沫之說純屬子虛烏有。他們認為，大型科技公司市盈率偏低，而且值得投資的優秀公司非常匱乏，兩個因素推升了收購價格。不過，就連安德生也不滿“以舊金山為中心的消費科技派對”。

你可以懷疑這是一場科技泡沫，也可以懷疑這是一種永恒的趨勢，但毫無疑問，谷歌等科技巨頭義無反顧地轉型為企業集團，這才是吸引風投機構大舉投資的動力。

集團化浪潮的原因

風投行業擁有感興趣的買家，這些買家名聲在外，擁有巨額資金。如果存在泡沫，那也只是風投行業的泡沫。

畢竟，互聯網巨頭擁有核心產品，少則每年收入幾十億美元，多則每年收入幾百億美元。這些現金總得有個去處。

但巨額現金不是推動集團化浪潮的唯一因素。憂慮也是原因之一?；ヂ摼W巨頭不希望自己因顛覆性技術而衰落。因此，它們追趕每一次熱門技術浪潮。巨頭們無不想站在浪潮之巔，在搶購初創公司時，初創估值難免被哄抬至極高的數值。

有時候，為了防落入另一家巨頭之手，科技巨頭也會展開收購。例如，Waze可能不會真正幫助谷歌開發地圖服務，其實谷歌害怕Waze被Facebook收購。

阿里巴巴等新生力量也可能加劇科技巨頭的收購競賽。例如，今年阿里巴巴已經針對美國科技公司投資了數億美元。

多面出擊

互聯網巨頭不僅是網絡企業集團，而且是最大的風險投資機構。在收購處于不同發展時期的初創的同時，它們還將業務拓展到主營業務領域之外。

作為集團化浪潮的領軍者，谷歌為糖尿病患者研究血糖監測產品(隱形眼鏡)，并投資基因測試公司23andMe。谷歌還開發可穿戴產品谷歌眼鏡。亞馬遜同樣擁有多種業務，包括云計算，電視和手機。

換句話說，這些科技公司不斷進軍新領域，而且遠遠地偏離了自己的核心業務領域。如果你問它們原因，它們會說，這不只是一項業務戰略，更是源于信念，即它們非常聰明，解決世界難題的同時，還能發布產品。不僅如此，這些遠大的目標還得到谷歌和Facebook股東們的贊同。當然，兩家公司的管理結構對股東并不利，管理權實際上是由創始人控制。

讓聰明人解決所有世界難題，這個主意聽起來真夠高尚的。但正如美劇《硅谷》(Silicon Valley)里的口號“讓世界更加美好”，也許連科技公司自己都不會相信。

矛盾之處

矛盾的是，在科技領域之外，企業集團反而是一個瀕臨滅絕的“物種”。1960年代是企業集團時代。ITT公司同時經營武器和電影業務，當時的主流思想認為，明智的管理者可以運營任何一種業務，不同的業務可以讓企業多樣化經營。但這項戰略并沒有成功。癥結在于管理者需要專注于業務。如果投資者希望投資多樣化，他們只需要投資不同的公司。而分拆業務就是要提醒管理者不要浪費資金。

反集團化趨勢已經變得非常強烈，以致于對沖基金不僅意圖分拆經營不同業務的公司，而且意圖分拆經營同行業不同類型業務的公司。例如，達登餐飲公司便分拆為紅龍蝦餐廳和橄欖園餐廳，隨后又出售紅龍蝦餐廳。

新一代網絡企業集團會發生同樣的事情嗎?核心業務的高額利潤可以這些管理者浪費資金?或者聰明人真的可以無所不能?企業集團可以取代風投結構?或許，這些企業集團只是希望控制互聯網，確保不會出現新的強勁對手。

目前，我們無法確定這些收購能否成功。谷歌收購YouTube和Facebook收購Instagram似乎都很成功。但微軟收購諾基亞和谷歌收購摩托羅拉呢?可能就沒有這么成功了。當然，還有很多失敗的案例，例如1999年雅虎收購GeoCities和Broadcast.com。

也許，新的企業集團比舊式集團更加優秀。消費者、投資者和公司自身都都將繼續關注這個問題。