深國商定增攬下皇庭廣場100%權益 九鼎6億捧場

因多次融資引發投資者不滿的深國商今日再推定增方案。公司擬募資31億元，用于償還借款和補血，定增對象包括實際控制人鄭康豪旗下的皇庭投資和皇庭金融控股兩家公司等，PE大佬九鼎投資也赫然在列。定增完成后，鄭康豪直接和間接持有上市公司的股權占比將從20.87%大幅攀升至49.58%。

《每日經濟新聞》記者注意到，皇庭投資打算以全資子公司皇庭文化全部股權換購上市公司股份，作價高達11億元，其核心資產在于皇庭廣場，通過此次操作后，深國商將皇庭廣場全部權益納入旗下;皇庭金融控股計劃斥資12億現金參與定增，但其凈資產為負，營收為零，其籌措12億現金的難度不小。

定增募資31億

深國商今日發布公告稱，公司擬非公開發行股票數量總計不超過3.09億股，募集資金凈額不超過人民幣31億元，其中股權認購部分的預估值不超過11億元，扣除發行費用后可募集現金不超過20億元，募集現金中約17億元將用于償還借款，其余募集現金全部用于補充流動資金。

深國商此次定增對象為皇庭投資、皇庭金融控股、和瑞九鼎、霍孝謙和陳巧玲。其中，皇庭投資承諾以其持有100%的皇庭文化的股權認購公司本次非公開發行的股票，股權預計評估值不超過11億元?；释ソ鹑诳毓沙兄Z以現金12億元認購公司本次非公開發行的股票。和瑞九鼎承諾以現金6億元認購公司本次非公開發行的股票?；粜⒅t和陳巧玲分別承諾以現金1億元認購公司本次非公開發行的股票。

公開資料顯示，和瑞九鼎設立于2014年7月31日，成立至今尚無具體業務。和瑞九鼎的GP(普通合伙人)北京惠通九鼎投資有限公司是由九鼎投資控制的公司，九鼎投資是國內著名PE，已在新三板掛牌。

《每日經濟新聞》記者注意到，自2010年以來，深國商連年虧損，甚至一度披星戴帽，雖然今年一季度成功摘帽，但公司經營卻一直不順。歸根結底，這和皇庭廣場項目遲遲未達理想狀態相關。

深國商在今日的公告中表示，皇庭廣場項目在2013年12月開業，建筑面積8.06萬平方米，截至2014年6月30日，皇庭廣場項目收入總額為2563.56萬元。

值得注意的是，皇庭廣場全部樓層招商合計可確定商戶的面積(含簽訂合同、意向書以及洽談完成待簽協議等情形)約占皇庭廣場可出租面積的比例為82%，其中已簽合同商戶面積約占皇庭廣場可出租面積的比例為73.44%，開業率僅為40%。

不斷借新還舊

皇庭廣場猶如一個巨大的黑洞，不斷吞噬著深國商極為有限的現金儲備。

2013年12月31日，深國商賬上有現金936萬元，可短期借款卻有12.3億元。今年一季度末公司賬上有現金12.2億元，短期借款12.3億。到了二季度末，公司賬上的現金變成2367萬元，而短期借債則變為4.34億元。公司不斷用借新還舊的方式勉強維持運轉。

今年3月，深國商向中投信托借款12億元的一年期貸款到期，為歸還這筆債務，深國商向西部信托尋求同等金額的信托貸款。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，中投信托、西部信托、工商銀行、農業銀行以及建設銀行等多家金融機構都做過深國投債主，在銀行和信托之間多次切換，上市公司融資變得越發艱難。

4月1日晚間深國商公告，公司董事長鄭康豪及其控制的百利亞太投資公司、皇庭國際集團，已將手上持有的部分深國商B股質押給渤海信托和北京銀行深圳分行，質押數3430.77萬股。

如果加上此前已經質押的股份，合計已達4550.69萬股，也就是說，鄭康豪及其控制公司持有的深國商股份中，98.69%都已質押。

皇庭廣場四成權益作價11億

深國商此次定增31億元，其關聯方皇庭投資和皇庭金融控股以股權和現金方式認購23億，占比達74%。鄭康豪直接和間接持有上市公司的股權占比將從20.87%大幅攀升至49.58%，話語權大大增強。不過，《每日經濟新聞》記者注意到，鄭康豪方面以現金認購股份的履約能力存在疑問。

資料顯示，皇庭投資成立于2010年5月，注冊資本1000萬元，系皇庭集團控股子公司，無實際經營活動。

公告顯示，皇庭投資此次通過出讓皇庭文化100%股權換購上市公司股份，其評估值最高可達11億元。對此，深國商表示，皇庭文化的核心價值在于間接持有融發投資40%股權。此項換股成功后，深國商將持有皇庭廣場100%權益。

皇庭金融控股成立于2013年9月，注冊資本5000萬元，系皇庭集團控股子公司，設立目的是從事股權投資基金和創業投資基金等業務，成立至今尚無實際業務。2013年皇庭金融控股的營收為0，總資產5956元，凈資產為-1044元?；释ソ鹑诳毓捎媱澮?2億元認購上市公司股份，但在自身總資產僅為千元級別、債務融資幾無可能的情況下，其如何籌得12億元資金?后續進展，《每日經濟新聞》將繼續關注。