德勤會計師事務所：當前VC/PE稅法不統一不完整

“資本市場或者證券市場對于法治最為敏感，”大成律師事務所高級合伙人陳貴在中國風險投資學術年會表示。

2005年，國家修訂公司法和證券法。2006年推出了新的合伙企業法。這也是目前VC/PE的法律基礎。公司法和證券法的修訂具體表現在幾個方面：第一，修訂了國內公司對外轉投資制定。第二，公司可以作為普通合伙人。

陳貴表示，自去年開始，VC/PE行業出現新形勢：IPO注冊制推出在即；VC/PE機構如中科招商和九鼎投資掛牌新三板，VC/PE商業模式面臨變化；互聯網金融發展迅速，股權眾籌和P2P亟需明確法律監管以及VC/PE參與混改相關細則?，F行法律與實際操作存在脫節空間，如何改善現有行業法制環境，同時應對新變化，已成為風險投資行業能否順利發展的先決條件。

截至2014年年底，國內比較活躍的風險投資機構已達到8000家，管理資本超過4萬億元。盡管數據顯示中國風險投資是投資領域中異軍突起的力量。另一組數據表示，中國風投依然規模不大。數據顯示，風投管理資本在GDP中的比重僅有0.9%，但作用巨大。目前為止，風險投資拉動其他產業的增長值占GDP的9.3%。

德勤會計師事務所資深合伙人金建表示，現行實際操作與法律發展脫節。具體而言，表現在風險投資行業沒有完整的法律保障體系。

他以現行稅法制度舉例。目前，投資行業依據的法律依然是標準的所得稅法?，F在很多投資基金依據的稅法是所謂的優惠政策。一些當地政府給予創投基金兩年免稅政策或者較低的稅低。時間一到，許多企業需要重新改名字再次享受優惠。

金建表示，市場需要統一的所得稅法律規定。比如，很多GP把個人收入與基金一起投資，于是個人成分與基金收入混在一起。如何有效的保障個人收入與基金收入也是現行稅法需要考慮的問題。

“我們很多稅收政策，不完整、不統一、沒有區別對待。所以這樣不健全的法治，很難鼓勵我們的風險投資產業做實做大做強，因此現在導致一個現象，現在很多企業在這個地方注冊時間一到，改頭換面，到別的地方注冊，流動性很大。甚至有的省份對風險投資產業的所得稅收標準和其他工業企業是一樣的。這導致有的省份根本沒有創投基金的存在，無法注冊，一注冊就按所有新的企業標準。那怎么辦?所以導致像有的地方基金聚集比較多，因為它專門給基金產業提供優惠政策，像天津開發區，給了很多投資基金優惠。”金建表示，美國曾在1998年出臺18部法律，促進風險投資發展，有基本法、商業銀行法、稅收法等。