“騰訊系”攻占新三板 玩投資馬云敗給馬化騰

9月14日，隨著新三板掛牌公司益盟股份正式由協議轉做市，騰訊系旗下的第一家新三板做市公司誕生。

而一個多月前，騰訊系的另外兩家公司——好買財富和鮮花O2O公司roseonly也宣布將在新三板上掛牌。

至此，新三板領域的第一大系——騰訊系浮出水面。

數據顯示，截止9月18日收盤，益盟股份的市值為69.08億，而騰訊作為持股20%的第二大股東，持股市值為13.8億元。

騰訊對好買財富和roseonly的持股比例分別為28%和10%，持股比例并不低。

相形之下，作為騰訊最大的“敵人”，阿里巴巴旗下只有一家公司——恒大淘寶預備在新三板掛牌，而且虧損嚴重。

無法否認，無論是騰訊還是阿里，兩者旗下的公司掛牌新三板并非馬化騰和馬云刻意而為，更多是順水推舟罷了。

換句話說，目前的新三板無關騰訊、阿里戰爭的大局。但新三板卻是一面鏡子，照的盡管不是妖，卻是對巨頭們投資能力的一種檢驗。

畢竟，以阿里、騰訊為代表的中國IT巨頭已逐漸告別內生式增長，走向“大公司以投資驅動增長”這一路線。

而這些投資，事關騰訊和阿里的未來。

■ 新三板第一系：2年賺3倍，騰訊系漸成

盡管9月14日才正式轉做市，但益盟正式登陸新三板是在今年7月29日。

除了自身素質不錯外，益盟的另一個賣點是騰訊的入股。

富姐獲得的資料顯示，騰訊對益盟股份（又名益盟操盤手）的投資發生在2012年。

而騰訊第一次對外公告此筆投資是2013年。

騰訊在當年3月公布的2012年四季報中披露，其投資了一家證券軟件服務公司3.8億元，獲得20%的股份。

而這家公司就是益盟操盤手。

以賬面價值計算，目前騰訊在這筆投資上獲得了超過3倍的回報。

應該說，除了戰略上的考慮，騰訊挑選企業的眼光很是不錯。數據顯示，益盟是2015年上半年，新三板上十大最會賺錢的公司之一，其以2.1億元的凈利潤排在整個新三板行業第十位。

除了利潤，益盟的其他財務數據也相當好看。

半年報顯示，今年前6個月，益盟實現營業收入3.3億元，同比增長175%，凈資產高達26.61億元。

在益盟之前，股票行情軟件商們大多都已經登陸了A股市場。東方財富、同花順、大智慧等，在這波牛市中，這些備受股民們追捧的“免費”軟件都實現了華麗麗的變身。

在最高位時，東方財富的最高市值曾超過1300億元。目前，東方財富的市值仍高達584億，是益盟的8倍，但其利潤只是益盟的5倍，市值差距仍然十分巨大。

除了益盟，好買基金也是騰訊碗里的菜。

好買財富的轉讓說明書顯示，騰訊產業投資基金有限公司持有其1484萬股股份，占公司股份總數的28%，為公司第一大股東。

不過，這個第一大股東只能說是單一大股東，騰訊并不是實際控制人。

目前，楊文斌其他人通過簽署《共同控制協議》的方式，一同直接持有公司2463萬股股份，占公司股份總數的47%，構成了好買財富的實際控制人。

而鮮花O2O公司Roseonly目前正籌備在新三板掛牌。

這家騰訊系公司在2013年獲得騰訊的投資，目前估值數億美金，而騰訊占有其10%的股份。

■ 大公司以投資驅動增長：騰訊暫時領先阿里

為何要再次把騰訊和阿里拉到同一個碗里做比較，并非富姐無事生非，而是資本市場最近的巨大變化。

一周前9月8日，阿里巴巴的股價下跌4.7%，報收于60.91美元，市值為1530億美元。這天，阿里巴巴“亞洲最大互聯網公司”的頭銜被騰訊奪走。

要知道，在一年前，阿里的市值還是騰訊的兩倍。

無論PC時代，還是現在的移動互聯網時代，阿里巴巴與騰訊都是死對頭，雙方在社交、電商、互聯網金融、互聯網交通、移動支付等多個領域相互滲透，都有主動或防御性的競爭。

從目前來看，在新三板的比拼無關阿里和騰訊的戰局，但卻是兩者戰爭的一個縮影。

其大背景是，以阿里、騰訊為代表的中國高科技公司已逐漸告別內生式增長，走上“大公司以投資驅動增長”這一路線。

在過去的2014年，阿里動用了60億美元至70億美元，投資或收購了36家公司，騰訊動用了70億美元到80億美元，投資或收購了44家公司。

問題，這些投資正在接受考量。

在阿里巴巴持續下跌并破發后，華爾街開始重估中國互聯網公司。

從目前來看，騰訊的生態圈搭建無疑更成功。

馬化騰說，過去確實很多不放心、不信任，出于本能很多事情百分之百自己做，包括搜索、電商等，現在我們真是半條命，我們把另外半條命交給合作伙伴了，這樣才會形成一種生態。

用“互聯網+”的方式去“連接一切”，是騰訊2015年上半年投資的關鍵詞。

具體到投資策略，騰訊最核心的就是戰略價值。

也就是所謂的“卡位投資”,目的是確保騰訊在一些“能力不夠”的行業的戰略位置,。僅僅2014一年，騰訊就完成眾多重量級投資，包括京東、大眾點評網、58同城等諸多細分領域巨頭，投資并購金額超過400億元，市值達到2000億美金。

另一方面，騰訊投資早期項目主要針對一些騰訊認為有戰略資源的項目，騰訊希望能在項目的A輪或者B輪就介入,更早的天使或者Pre-A輪。

和騰訊一樣，阿里也是成功投資的典范。

阿里巴巴上市前夕，通過瘋狂收購，充分拓寬阿里帝國的疆域，令華爾街投資者對阿里巴巴充滿期待，也迎來相當高的估值追捧。

從這點而言，阿里似乎更像一家投資企業，10年來阿里在各個領域全面開花、大肆收購，讓人有些摸不著頭腦。

不完全統計，2014年至今，阿里先后進行了超過57起的投資、一半以上的投資都超上億元人民幣，粗略計算投資金額超過180億美元。

有人直呼“馬云瘋了”，也有人認為“有錢人就是這么任性”。其實，阿里的每一步投資都透露這位商界拿破侖的野心：正在悄然打造他的無邊界商業帝國。

但這些投資目前受到了一些質疑。

有評價說，阿里試圖通過不斷投資或收購別的項目組建一個個生態系統，尋找新的增長點，但這種嘗試存在著風險，因為會分散阿里的資源，尤其是缺乏人才，可能導致阿里不能很好地控制，而且各個領域還會有專注者的挑戰，阿里并不具有優勢。

這與騰訊始終圍繞自己社交平臺擴張不同，也與百度深入技術研發不同，這種“搭建”方式比較脆弱。

阿里的問題在于多線開花，到處設計故事和想象空間，但主營業務卻受到不小的壓力。