曾經有一家P2P如此接近新三板 中國式P2P真相

盡管P2P直接掛牌新三板看上去仍無時間表，但是過去一段時間，包括金蛋理財、九信金融、安心貸在內的P2P公司正在通過“借殼”方式登陸新三板，其中九信金融更是拋出300億元定增方案。

毫無疑問，P2P軍團將成為新三板非常受關注的一股力量。究竟應該怎么看待P2P？除了壞賬和跑路，P2P還有什么？非?？上?，因為數據的缺失，市面上深度研究P2P公司的文章很多，但根據具有法律效應的材料來研究P2P并不多。新三板給了我們機會。

廣東俊特團貸網絡信息服務股份有限公司（以下簡稱團貸網）曾于2014年年底申請掛牌新三板，但未成功。通過團貸網當時提交的公開轉讓說明書這份具有足夠法律效應的材料，得以和一窺一家P2P公司的全貌。

這也是中國式P2P真相第一次浮出水面。本文很多地方引用的數據截至2014年年中，目前團貸網已經被創始人售賣給上市公司浩寧達。而今年以來P2P發生了什么？你懂的。

沒上成新三板選擇被收購，王利芬有入股

沒有上成新三板的團貸網，選擇了被收購。今年6月，團貸網創始人唐軍、張林持有的團貸網66%股權，以6.6億元的價格被上市公司浩寧達收購。在這筆交易中，團貸網相當于以10億估值被收購。

當然，唐軍、張林和浩寧達做了對賭，二人承諾團貸網2015年-2017年扣非后的凈利潤不低于2500萬元、7000萬元、1.15億元，不足部分以現金補償。

團貸網創始人唐軍，四川人，出生于1987年，曾就讀于北京航空航天大學北海學院經濟管理學院市場營銷專業，未畢業就回到東莞創業，從事貸款中介。2012年初，唐軍在去上海的巨人網絡參觀后受到很大震撼，決心轉行互聯網。于是便將自己從事的貸款和互聯網相結合，成立了團貸網。

經過多輪增資，團貸網注冊資本達到1.01億元。唐軍持有63.84%的股份，合伙人張林持有15.84%的股份，其余股份由86位自然人股東共同持有。

2013年11月至2014年1月，唐軍將其所持公司19.52%的股份轉讓給范明澤等85位自然人，該筆交易并未公布轉讓價格。2年后只要受讓方申請，唐軍必須按照6元／股的價格回購股票。

2014年3月，前央視著名主持人、優米網的創始人王利芬投資700萬元購買0.99%的股份，此時公司估值7億人民幣。王利芬老師最近還在微博哭窮，這筆投資不是要賺錢了么。

兩年完成30億交易額，超過50%是小微企業貸

2014年7月，團貸網正式上線了。在中國數千家P2P網站中，團貸網算得上其中成立較早的。

團貸網的業務線很多，包括商友貸，零售貸，聯保貸，特殊擔保貸、團貸寶、微團貸、凈股專、房寶寶、新手體驗標等9個產品。從2012年7月平臺上線到2014年7月，平臺實現交易額30.5億元，其中商友貸和零售貸兩個產品完成27.8億元的交易金額，占了90%以上。

商友貸是為小微企業融資的產品，共完成15.3億元的交易量，是 P2P 網貸行業的主要產品之一。小微企業通過團貸網審核后被授信，在授信期限內，借款人可循環借款。最高授信額度為單筆不高于500萬，最長授信期限為36個月。同時，借款人可根據實際需要暫停借款，具有快速、安全、可循環等優點。

零售貸實現12.5億的交易金額，是P2P網貸行業的主要產品之一。該產品是指零售人將自己已持有的債權通過分銷零售的方式轉讓至理財人的模式，理財人從中獲取轉讓后債權期限內相應利息，是P2P網貸行業的主要產品之一。 這個產品主要應用于二手樓交易、擔保、按揭、銀行過橋等業務服務產品。

兩年時間內團貸網客戶一共投出28.1萬筆，其中有2049筆逾期，但均已歸還，尚未出現壞賬。

每100元交易額產生1.25元收入

團貸網為融資者和投資者提供撮合中介服務，通過收取包括平臺服務費、貸款手續費、提現費、會員費、投資咨詢費等來實現收入，其中，針對融資者收取的與融資額掛鉤的平臺服務費和貸款手續費，兩者占收入比重的96%以上。

從2012年到2014年5月，團貸網收入3765萬，而從2012年7月上線到2014年8月一共完成30億元的交易額，粗略計算團貸網在融資完成后收取的費用大概在1.25%。

什么人在投P2P

從2012年7月到2014年8月，一共有17556名用戶，投出28萬筆交易，總共發生30億元交易額，以下是更多詳細統計信息：

1.廣東人最愛P2P理財

由于公司在東莞，投資者有五分之一來自廣東省，來自江蘇、北京、浙江和上海的人數均在 6%左右，接下來依次是山東、福建、四川、湖北和廣西。

廣東以6.69 億元的投資金額排名第一，占全部成交金額的22%，接下來是上海、北京、浙江和山東分列二至五位。

2.上海人均投資額最大，人均41.46萬

來自上海的投資者以人均41.46萬元的投資金額獨占鰲頭, 接下來分別是北京、浙江、廣西、山東四地，人均投資金額均超過 20 萬元，而廣東由于投資人數較多，拉低了人均投資金額，僅排名第六。

3. 青年是購買主力

26 至 35 歲的青年投資者人數最多，占到了全部投資者人數的接近一半,緊隨其后的是36至45歲的中青年投資者，這是因為70后和80后對互聯網和新生事物的接受度遠高于其他年齡段的人。

雖然 26 至 35 歲的投資者人數占比接近 50%，但投資金額占比只有三分之一左右，從人均投資金額可以看出，隨著年齡的增加，投資者的人均投資金額也直線上漲，尤其是46歲以上的50后和60后，人均投資金額均超過了 35 萬元。

4.一半用戶投資金額少于1萬元

投資金額少于1萬元的人數占到公司網站投資用戶數的一半左右，充分體現了P2P網貸草根理財無門檻的特點，隨著投資金額增加，投資人數逐漸減少，但是同樣有超過600人在公司的投資金額超過100萬元。

5. 超過12個月期限的成交金額占比僅6%

從上表中可以看出，3個月以內期限的成交金額占總成交金額的比例已經超過50%，而超過12個月期限的成交金額占總成交金額的比例僅為6%左右，公司平臺上的投資流動性均較高,絕大部分借款期限均未超過 1年。

我也是曾經盈利過的人

團貸網屬于中國比較早成立的P2P公司，網站在2012年7月上線，當年實現收入38萬，虧損533萬。

第二年，團貸網實現了盈利。2013年實現收入1723萬元，凈利潤352萬元。

隨后，中國出現了數千家P2P網站，P2P迅速從藍海變成紅海，獲取客戶的難度和成本大大增加，而用戶對P2P網站收益的要求在越來越高。

2014年1-5月份的銷售費用達到1454萬，同比增長446%，同期收入2004萬元，虧損431萬元。

在2014年全年，團貸網營收6707萬，虧損5835萬元，情況在朝不好的方向發展。

在2014年，團貸網便有登陸新三板的打算，并在當年10月份向股轉公司遞交了公開轉讓說明書，但是因為監管原因，并未成功掛牌。情況開始惡化。

2015年1-4月，實現收入2907萬元，虧損1903萬元，股東權益僅有5771萬。

賣掉公司

終于，唐軍和張林決定賣掉手中團貸網的股份。

2015年6月，浩寧達 發布公告，宣布收購唐軍、張林合計持有的團貸網66%股權。對于團貸網的估值約10億元，66%股權交易對價6.6億元，由浩寧達控股股東漢橋機器廠 轉讓2018萬股，每股作價32.7萬元總共6.6億元的股票完成此交易。其中唐軍受讓1539萬股，張林受讓479萬股。

不過這筆交易并不那么容易，交割完成后，唐軍和張林仍然要任職到2018年12月31日 ，并且附帶諸多條款，主要條款包括：

1.首先要將團貸網旗下的你我金融網94%的股權以及房寶寶50.4%的股權以不低于注冊資本和或賬面投資成本孰高的價格轉讓出去。

2.在交割錢團貸網需要完成一輪不低于2億元的融資，

3.同時唐軍、張林將向浩寧達承諾團貸網2015 年度、2016 年度、2017 年度扣除非經常性損益后的凈利潤分別不低于2500 萬元、7000 萬元、11500 萬元，否則將作出賠償。

4.截至2017年12月31日，團貸網作為信息中介平臺而撮合的有效債權余額，唐軍、張林承諾壞賬率不超過 3%，對超3%的部分，由唐軍、張林以現金一次性向團貸網足額補足。

好消息是唐軍已經幫助團貸網找到了2億元融資，根據公開報道，團貸網6月13日在上海宣布已經完成B輪融資。本次融資領投為九鼎投資，跟投為巨人投資、久奕投資和北京天恒時代科技董事長沈寧晨等，總金額為2億元人民幣。這筆交易估值應該在10億元左右。

巨人投資就是史玉柱的那個巨人投資，唐軍曾經在2012年花了213萬元人民幣拍下史玉柱的午餐，得以和史玉柱結緣。對了，午餐拍賣這事是王利芬老師折騰出來的。