新三板助力企業做大做強眾多企業欲“擠”進圈子

業內人士指出：掛牌僅是完成“蝶變”的起點，眾多企業欲“擠”進圈子成功掛牌并不代表在資本市場已“功成名就”。

新三板被譽為中國的“納斯達克”！擴容至今，企業掛牌步伐呈勢不可擋之勢，今年全國新三板掛牌公司數量有望突破10000家。

自2015年5月，我市啟動“361”行動計劃以來，截至目前累計掛牌企業已達17戶。其中，華龍證券等8戶成功掛牌企業今年通過定向增發等方式實現直接融資達112億元。

記者了解到，雖然我市新三板掛牌企業庫的數量在不斷充實，現已形成初具規模的企業培育掛牌梯隊，庫入企業近500多戶，但相比于成功掛牌的企業數量來說相差甚遠。

那么，我市新三板企業現在整體運行狀態如何？新三板的魅力究竟何在，為什么吸引市內諸多中小企業爭相到新三板掛牌？上市的道路上遇到了怎樣的困難……帶著大家關注的問題，記者進行了深入采訪。

新三板助力企業做大做強眾多企業欲“擠”進圈子

據市推進企業新三板掛牌工作辦公室提供的數據，目前我市新三板成功掛牌企業累計達17戶，全省新三板成功掛牌企業達30戶，我市掛牌企業數占全省已掛牌企業數的56%。特別是自去年5月我市啟動“361”行動計劃以來，實現掛牌企業20戶，其中15戶企業成功掛牌新三板，5戶企業已報股轉系統審核。已經掛牌的企業范圍涵蓋特色農業、生物醫藥、專用設備、節能環保材料、金融服務和互聯網信息等領域。

作為我國多層次資本市場的重要組成部分，新三板市場是全國性場外市場，具有資本市場最基本功能，伴隨市場規模的逐步擴大，市場資源配置功能逐漸顯現。對于企業來說，融資難、融資貴一直是困擾企業發展的大問題，上市則可以幫其利用資本市場做大、做強、做優。

亞成生物是我省第三家掛牌企業，也是中國天然腸衣第一家“新三板”掛牌企業。“我們公司于2014年12月成功掛牌新三板后得到了長足的發展，目前正處于企業轉型的重要階段，掛牌新三板則為轉型提供了良好的契機。對我們公司來講，最大的驅動力便是直接融資，公司踏入新三板平臺后，成功募集資金1.1億元。”亞成生物相關負責人接受記者采訪時表示，掛牌新三板帶給企業非常大的變化。從內部講，徹底規范了企業治理，上市融資不但徹底解決了企業經營的溫飽問題，空前釋放了企業能量，同時也為企業實現超越和發展提供了不竭的動力。遵照相關監管要求，企業建立并嚴格執行各項制度，使得公司治理水平得到進一步提升。

一直以來，新三板的魅力被很多企業所“垂涎”，排隊上市或者著手準備“擠”進圈子的企業不在少數，甘肅凱斯特自動化系統有限公司就是一家在掛牌新三板上市之路上努力的企業。記者了解到，在新三板上市的路上，企業遇到財務整改工作量大、整改周期長、整改成本太高等情況。公司負責人李忠新告訴記者，“新三板是把雙刃劍，具備較好的成長性和行業題材的企業適合上新三板，如果上不了新三板反而會拖累企業自身發展，融不到資的同時也會增加企業的財務成本。”記者了解到，目前該企業已進行了完整的整改工作，正在與券商推薦的資本機構積極對接。按照企業負責人的話講，“要先吃透接下來即將面對的問題和可能帶來的成本風險，再進行股改。下一步計劃提前對接機構資本，落實上市過程財務成本，制定掛牌后做市計劃，逐步啟動股改和上市輔導工作。”

融資效應不顯著成交量低迷成不可避免的“尷尬”

雖說新三板掛牌企業數量不斷增加，然而與火熱的掛牌、高速增長的融資相比，成交量低迷仍是新三板遭遇到的無可避免的尷尬。業內分析人士表示，從規模來看，可以說今年我國掛牌家數實現了量的突破與發展，但如果從交易情況來看，總體交易清淡的格局依然明顯。未來三板市場仍將體現發展，但優勝劣汰格局將形成機會與風險的共存。

記者了解到，由于我市企業掛牌時間短、“新三板”市場交易不活躍等問題，企業短期內獲得直接融資的機會并不顯著，加之銀行授信貸款、股權質押融資等渠道不暢，不少企業未實現融資。華龍證券相關人士道出了其中的原因：首先，受新三板交易轉讓交易制度限制。目前大部分做市企業將轉讓方式改回協議轉讓，大大限制了其流動性，但隨著政策紅利不斷釋放，這一局面有望得到緩解。其次，受當前新三板準入制度的限制。個人投資者準入門檻提升至500萬，與機構投資者相同。另外，新三板企業股權集中度過高，經Wind資訊數據統計，我市目前已掛牌新三板企業17家平均每家股東44個，其中最少的只有3個。

不可否認的是，掛牌新三板對企業帶來的是質的變化。甘肅迅美節能科技股份有限公司是我市一家集建筑保溫材料、新型墻體材料、水性涂料等產品的研發、生產、銷售為一體的國家高新技術企業，今年9月5日正式掛牌新三板。公司負責人接受記者采訪時表示，“掛牌新三板帶給企業最大的變化就是企業更規范了，發展方向更清晰了，凝聚力更強了。成功掛牌后，公司不但得到了政府的扶持，向銀行貸款的渠道也更便利了，也有利于提高供應商的信譽度，員工有干勁了。最重要的是，客戶對公司更有信心了。”

究竟何因阻礙了企業登陸新三板市場的步伐？

近年來，我市在不斷充實新三板掛牌企業庫的規模，目前有近500多戶進入擬掛牌企業庫，但相比成功掛牌的企業數來，比例依然很小。市推進企業新三板掛牌工作辦公室相關負責人，接受記者采訪時分析了其中的原因：

首先，部分企業對在“新三板”掛牌前要求股改的政策認識上有差距，企業掛牌后成為公眾公司，對資本運作監管方面更加嚴格，心存疑慮，需要進一步加強宣導和培育孵化。其次，企業規模、產值、效益等方面相對較小，培育的時間跨度較長。部分企業存在主營業務不突出、財務不規范、補繳稅款等系列問題，培育和股改時間較長，工作效率仍待提高。再次，由于企業前期經營不規范，在規范財務核算、股改的過程中，存在資產權屬確認、稅額補繳、股權整合等問題，尤其是稅額補繳方面較為突出，導致擬掛牌企業在新三板推動過程中障礙較多、動力不足。

另外，全國新三板掛牌數量劇增，目前達9798家，全國中小企業股份轉讓系統對報審階段企業審核放緩，通過掛牌時間較長；2016年以來，證券機構對擬掛牌企業內核標準提高，多傾向于國家戰略新興產業，從目前成功掛牌企業所屬行業來看，主要集中于高科技、互聯網等行業領域，而我市新三板入庫企業多屬于傳統行業，企業在“新三板”掛牌不符合證券機構內核的標準都在一定程度上影響了我市企業掛牌步伐。據不完全統計，企業從報股轉系統了受理到成功掛牌，至少需要3個月到5個月，對企業在規定時限內完成掛牌產生重要影響。

企業成功掛牌并不代表在資本市場已“功成名就”

“企業在新三板掛牌，雖說完成了財務、制度建設等方面的規范，具備了融資和進一步發展的基本條件，但并不意味著在資本市場‘功成名就’，應當說這僅僅是其在資本市場發展的開始。”甘肅股權交易中心新三板業務負責人接受記者采訪時表示，一方面，企業未來在市場中將嘗試面對市值管理、做市、股權債券融資、并購重組等各類業務，這既是機遇也是挑戰，需要企業進一步加深對資本市場的了解，掌握在資本市場把握機遇獲取資源的本領；另一方面，隨著企業發展規模的壯大，企業可能會通過IPO途徑或轉板機制，從新三板轉板到創業板、中小板或主板上市，從更高層次資本市場來滿足企業對資金、技術、人才、咨詢支持等各類發展要素的需求，更高層次的資本市場，對企業的發展規模、盈利水平、管理水平提出了更高的要求，也需要企業不斷深化對資本市場的認知。

對此，企業也有著同樣的認識。上市迅美節能相關負責人接受記者采訪時表示，“企業掛牌新三板只是個開始，是企業邁入資本市場的第一步，使企業懂得了規范與資本的力量。因此，企業應持續沿著規范經營與產融結合兩條主線，以現有業務作為基礎，進一步完善和拓展，逐漸整合行業資源，早日將公司打造成為一個綜合性強、實力強勁的節能保溫行業的領軍企業。”

記者從甘肅股權交易中心了解到，當前我國多層次資本市場發展日趨完善，作為其最基礎部分的區域性股權交易市場對企業培育輔導、加快新三板掛牌進度有著積極推動作用，也對企業長遠發展奠定基礎。甘肅股權交易中心對蘭州企業在前期培育輔導、規范發展及解決融資問題等方面發揮了重要的作用。目前，甘肅股權交易中心掛牌企業2638家，其中蘭州企業957家，累計實現融資379.27億元；與蘭州市推進企業新三板掛牌工作辦公室及市政府有關部門共同培育輔導蘭州企業4000余戶次，培育蘭州重點后備企業12家實現新三板掛牌。

齊力加快中小企業轉型升級為掛牌新三板做好引導

業內人士表示，對于新三板市場發展，既要看到其未來前景廣闊，也要時刻防范投資風險。盡管新三板市場依然保持擴容勢頭，但資本流動性未能充分發揮。但可以肯定的是，企業成長都有周期，市場成長也需要時間。

為了加快我市企業上市新三板的步伐，市推進企業新三板掛牌工作辦公室將進一步加大培訓力度。立足于三年總體目標，進一步引導企業轉變觀念，增強資本市場融資意愿，加大培育力度，為企業掛牌新三板做好引導。根據目前各證券機構傾向的行業，根據行業的不同性質、企業的不同需求，不定期組織針對性較強的培訓。建立工作聯動機制。為更好地加快推進企業新三板掛牌進程，協調各相關部門建立工作聯動機制，統籌資源，形成資源共享。同時，建立中介機構儲備庫。以現有的證券機構儲備庫為基礎，繼續擴大證券機構儲備范圍，加強與會計師事務所、律師事務所的聯系，建立三方輔導機構儲備庫，為企業掛牌做好鋪墊。同時，引進資質優良的戰略投資機構，做好擬掛牌企業的前期融資工作。

記者了解到，為更好的服務企業，減輕企業掛牌成本，將繼續加大企業扶持力度。目前，我市已制定對擬掛牌企業給予100萬元的獎勵政策，從而增強企業申請在新三板掛牌的積極性，加快我市中小企業轉型升級，促進我市經濟快速發展。另外，蘭州市通過甘肅股權交易中心培育后成功掛牌的企業還將獲得省政府100萬元資金獎勵，進一步降低企業新三板掛牌成本。