為了“保層”，近600位新三板董事長睡不著覺了！

如無意外，3個月之后，新三板創新層將迎來首次大洗牌。

甚至，會血流成河！

據說富姐的研究，目前至少有接近600家創新層公司面臨被移層的問題。其中，以合格投資者人數不夠最為嚴重。

也就是隨著4月30日大限的臨近，至少有一半的創新層公司老板慢慢會睡不著覺了。

很多人會說，分層至今，紅利未出一個，創新層公司負擔卻不小，沒啥可保的。

其實，這種意氣之言萬萬不可說。

畢竟，如果硬性的財務指標沒問題，找多幾個合格投資者還是有辦法的，況且就目前來看，代價也并不是很大。

有句雞湯咋說來著：有條件要上、沒有條件創造條件也要上！

“超六成創新層企業面臨被移層風險”

分層最終定稿內容中，分層三個標準歸根到底無疑為：

1、業績尖子

2、流動性先鋒。

其中，標準一門檻為凈利潤+凈資產收益率、標準二為營業收入+復合增長率+總股本、標準三為市值+股東權益+做市商家數+合格投資者人數。

站在當下這個時點看，對于九千家基礎層掛牌公司來說，不管有沒有條件都必須沖刺一番的。

其中，最容易“創造條件”的就是主要考查流動性的標準三，其次是標準二的營業收入和總股本（當然，掛牌時總股本不足2000萬股，就無法通過標準二的考核）。

實際上就是在重新上演去年八千多家老前輩們的“搶層戲碼”，在此不多贅述。

大家更加關心的是，951家好不容易上了創新層的掛牌公司，哪些尖子生可高枕無憂、哪些需要努力“保層”、哪些又將回天乏術？

股轉的分層文件指出，創新層公司想繼續留下，除了必須繼續滿足之前的三個標準其中之一外，還必須同時滿足兩個共同標準：合格投資者不少于50人、最近60個轉讓日實際成交天數占比不低于50%。

哪些企業有危險？我們先來看三組數據：

1、鑒于年報披露工作仍在漸次展開中，在此先不對創新層公司的財報做預測和統計。

當然了，就這一點，有“熱心人”已經做出了統計：若以中報作為年報數據預測依據，將有超過400家企業不符合維持創新層標準；、

2、兩個共同標準之一的股東人數：截至2月6日，有427家創新層公司的股東戶數不足50名（如果剔除掉某些大股東并非合格投資者，這個數據將更多）；

3、兩個共同標準之二的交易天數：截至2月6日，497家公司最近60個交易日的實際成交天數低于50%。

可能你要問，后面兩個數據哪來的？

富姐在這負責任地說，絕對不是瞎掰，是根據東財choice數據統計而來。你要說不對吧，那找東財去。

如果剔除掉重復計算，將有至少589家創新層公司不滿足這兩個共同標準，占比高達62%。

也就是說，至少超過六成的創新層公司將面臨“移層”的風險，這個數據絕對讓人瞠目結舌。

“新三板保層大戰將輪番上演”

富姐在上面說了，由于多數公司年報尚未公布，也無法預測，所以我們暫且不談，這是其一。

其二是，你也別想著在財務數據這玩意上打主意，要不得，該咋地還是咋地。

因此，在涉及具體的保層措施上，能想辦法的就是共同標準的合格投資人數和交易天數，其中最為關鍵的是合格投資者人數。

為什么這么說，原因你懂的（不懂的可以私聊富姐）。

這里面就有談及一個核心問題，由于新三板較高的投資者準入門檻，造成了合格投資者的增長速度與掛牌公司的增長速度兩個數據不在一個體量內的矛盾一直存在。

至于差距到底有多大，可能會驚掉你的下巴：

1、東財choice統計數據顯示，加上超過萬家掛牌公司的董監高，新三板總股東戶數合計不過35萬。這個數據在2015年年底是26.5萬，一年時間同比增長了34%。

2、除卻老股東、董監高、掛牌公司做股權激勵的持股員工、高級管理人員，2015年底業內人士預計新三板合格投資者的數量僅5萬人左右。如若按照上述總股東戶數增長速度算，如今的新三板合格投資者數量也不超過7萬人。

3、經常在二級市場上交易的合格投資者有多少呢？業內公認的說法是5000到1萬之間。

去年富姐曾寫過一篇文章——《新三板恐怖真相：真實投資者僅五萬 每家企業分6個！》（有興趣的可以點進去看看）。新三板掛牌公司與合格投資者之間僧多肉少的局面可見一斑。

可以預見的是，接下來兩個月的新三板好戲中，“沖層”、“保層”大戰將輪番上演，搶籌合格投資者的暗戰也將即刻上演。

那么，“保層”大戰，該怎么保、怎么做？

“怎么保、怎么做？”

在新三板，引入合格投資者的傳統途徑無非這兩個：二級市場買入、通過定向增發吸收新股東。如果再細點，又分如下幾種：

1、定增

如果來得及，單次定增可以最多吸納35個新股東，簡單明了。

但是，發行股票審核周期較長，價格合理的話，少則一兩月，多則一年半載不等，時間成本可不低。很多企業這個時候才想“補牢”，估計為時已晚。

2、增加做市商

一方面，做市商本身就是合格投資者，另一方面，增加做市商還是提高二級市場流動性的有效途徑，吸引更多的合格投資者加入。

但在當下，做市與協議間孰優孰劣，實在不好說。畢竟，做市場也不是省油的燈。

3、大股東墊資開戶

去年在沖層大戰中，有些公司的大股東拿出了大把的真金白銀讓員工去開戶，然后買入自家股票。

富姐相信，曾經、現在以及將來，仍有公司會這么說，至于好還是不好，富姐沒法給出答案。

4、找中介機構

哪兒有商機，哪兒就有服務商，或者黃牛。在新三板這個市場，也不例外。

業內人士透露，具體的操作方式有：與合格投資者簽訂回購協議，同時承諾收益率，甚至有些服務機構打出按原價回購、并按每年年利率超10%支付利息的條件簽訂合約等等。

當然了，這些都只是浪花一朵朵，其他招也有。

看到這，我估計你想說，這真是一個瘋狂的市場。

當然，投機的風險不可小覷。最后難保股轉公司會在半路殺出，加強監管或直接修改分層相關文件內容。

例如去年證監會開展了一系列嚴查墊資開戶賬戶；以及股轉公司的分層最終稿將意見稿中的200人股東限制刪去、將股本不少于2000萬改為掛牌時的總股本不低于2000萬，將最后進行高送轉，從而剛好邁過2000萬股本門檻的公司拒之門外。