券商走“精品項目”路線 新三板企業將面臨多條出路

由于監管環境發生變化，券商“被迫”走上“精品項目”路線，“我們肯定還是要繼續尋找，未來有后端業務的項目。其實公司以前已經強調尋找業務條線較長的項目，但當時項目機會多，項目能上就上。”北京券商新三板人士表示。今天買三板和您一起關注一下這件事情：

新三板進入后狂飆時代

根據wind統計，截至2月15日，2017年新三板運行六周多以來，平均每周新增掛牌數62家。其中，1月6日僅有3家企業掛牌，甚至在1月9日單日出現了零掛牌現象。僅有一波掛牌小高峰發生在春節前兩周(1月14日-25日)期間內，每周掛牌數量超100家。

而在去年同期(1-2月)，平均每周則有95.14家掛牌。在2016年全年，每周平均有101.36家企業掛牌。

從2016年年初至今，掛牌企業數量幾乎翻了一番。根據統計數據來看，2016年，新三板每月掛牌企業數量平均數為420家，而進入2017年，1月份的掛牌數量僅為291家。尤其是從去年8月份，單月掛牌978家，達到歷史峰值之后，逐步呈現出下降趨勢。

對此，有分析人士告訴記者，去年新三板掛牌速度太猛，監管層提高了掛牌標準。并且，由于新三板市場交易冷清，很多企業掛牌熱情在下降。一方面，掛牌節奏放緩，另一方面，又有不少企業主動選擇從新三板抽身。

在不少行業人士看來，新三板有退有進，一定范圍內的企業摘牌是企業發展的良性流動。

雖然新三板投、轉、融的問題還需要制度層面來解決，但在羅新建看來，速度慢、標準高，正是為了提升新三板的總體質量。

券商走上“精品項目”路線

“未來新增掛牌家數還會更少。”滬上一家券商新三板人士談道。目前券商主要在消化存量項目，未來新掛牌的項目不多了。

多名券商人士分析稱，下滑原因主要是大多企業乏善可陳。“能上的企業基本掛牌了，項目越來越不好找，今年業務肯定很不好做。”北京一名負責新三板掛牌的券商人士感嘆到。

由于監管環境發生變化，券商“被迫”走上“精品項目”路線，“我們肯定還是要繼續尋找，未來有后端業務的項目。其實公司以前已經強調尋找業務條線較長的項目，但當時項目機會多，項目能上就上。”北京券商新三板人士表示。

“新三板項目已經不掙錢了，如果做沒有后續業務的項目，或是發展潛力不大的項目，可能面臨虧損。所以要找具備核心競爭力項目，或是已經獲得一定市場格局的項目。”前述深圳一家中型券商人士談道。

另有券商則把精力放在已掛牌企業的服務上。

新三板未來掛牌企業將面臨多條出路

近期，在證監會主席劉士余提到新三板轉板問題之后，深交所也力推新三板向創業板轉板試點。相對于目前眾多新三板掛牌企業選擇接受IPO輔導，業內人士判斷未來企業有望面臨多條出路。

在不少業內人士看來，作為中國多層次資本市場建設的重要一環，新三板承載著超過一萬家企業的夢想，而且目前這個數量還在不斷壯大當中。在經歷了加速擴容、市場疲軟、流動性匱乏之后，伴隨著分層管理辦法的推出，新三板已經進入全新的發展階段。

投中集團研究院分析師鮑威為認為，轉板制度安排是新三板核心競爭力之一，是目前能夠看到的潛在的新三板紅利。轉板制度一旦落地，新三板將成為創業板的孵化基地。

在安信證券分析師諸海濱看來，2017年新三板資本退出渠道將得到進一步完善，轉板制度以及交易規則的預期，加之創新層審計要求提高帶來的財務風險降低，都將使得新三板市場得到估值修復。

“未來新三板企業或將面臨多條出路。”諸海濱判斷，一批尚未盈利的互聯網或創新行業，選擇進入創新層或升入未來可能推出的更高層次；處于成熟行業且凈利潤已大于5000萬元，短期資金需求不高的企業，可能會選擇IPO排隊；對于行業比較新，正從初創期邁入高速成長期，利潤增速高于收入增速但凈利潤絕對值低于5000萬元，對資金需求較大的企業，未來等待新三板轉創業板試點或不失為較好選擇。