天邁科技患宇通客車依賴癥 凈利連續下降

挖貝網訊  2月22日消息，近日，創新層公司天邁科技（831392）發布公告稱，公司首次公開發行股票并上市的申請已被中國證監會受理。這意味著天邁科技距離闖關A股又近了一步。不過，天邁科技的營業收入過度依賴宇通客車，這種寄生式的盈利模式也被外界認為存在極大的經營風險，難免會對公司未來的發展埋下隱患。

凈利潤連續下降

據了解，天邁科技于2014年12月2日登錄新三板，是一家智能公交領域的信息系統提供商，主要提供國內城市智能公交和2G/3G視頻/GPS監控解決方案。目前已經形成以車聯網應用領域產品為主，以城市公交整體智能解決方案為拳頭產品的業務結構。

作為一家擬上市公司，天邁科技在IPO前就已經出現凈利潤連續下滑的跡象，這難免讓投資者對公司未來的可持續盈利能力感到擔憂。

據天邁科技財報顯示，公司在2015年1-6月、2016年1-6月年實現的營業收入分別約為7448.28萬元和9208.82萬元。雖然營業收入有所上漲，但是天邁科技的業績卻出現了連續下滑。2015年1-6月、2016年1-6月天邁科技實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別約為1708.24萬元、1308.49萬元。

對此，天邁科技稱主要原因是人員增加，工資增長，并且較上年同期取得的財政補貼減少所致。

但無論何種原因，IPO對企業的業績指標是有嚴格要求的，若凈利潤一直處于下滑的趨勢，可能成為天邁科技IPO之路上的攔路虎。

宇通客車依賴癥成隱患

天邁科技的產品和服務主要面向各地的公交公司，直接客戶則包括客車生產企業和公交公司，其中就包括鄭州宇通客車。但是，在天邁科技的營收來源中，宇通客車可謂“一家獨大”，而過度依賴宇通客車也給公司闖關IPO帶來巨大的風險。

資料顯示，2012 年至 2014 年 1-5 月，天邁科技來源于鄭州宇通客車的收入占比分別為 36.60%、45.42%、46.67%，而且還呈增長的趨勢，2015年達到了48.62%。雖然2016年1-6月營收總占比為36.61%有所下降，但依然是天邁科技經營業績的重要來源。

分析師告訴挖貝網，嚴重依賴單一客戶上市會造成企業抵抗市場風險的能力很弱，這會對企業的核心競爭力產生影響。顯而易見，天邁科技過度依賴鄭州宇通客車的營業收入，其沖刺A股不免讓人捏把汗。