烏龍指頻現 新三板協議轉讓股票設報價上下限規避風險

新三板此前頻發的“烏龍指”交易及屢禁不止的“一分錢”交易或將由此絕跡。

3月25日，全國股轉公司發布《關于對協議轉讓股票設置申報有效價格范圍的通知》（下稱：《通知》），為防范異常價格申報和投資者誤操作，保護投資者合法權益，于2017年3月27日起對采取協議轉讓方式的股票設置申報有效價格范圍。

《通知》明確規定，采取協議轉讓方式的股票，申報價格應當不高于前收盤價的200%且不低于前收盤價的50%，超出該有效價格范圍的申報無效；無前收盤價的，成交首日不設申報有效價格范圍，自次一轉讓日起設置申報有效價格范圍。

全國股轉系統公告原文（挖貝網wabei.cn配圖）

聯訊證券新三板研究院認為，這一通知出臺的根本原因在于近期投資者誤操作導致烏龍指事件頻發，并在新三板市場上經由媒體廣泛傳播后引起深遠影響，引起了監管層的高度重視。另外在于長期以來，一些協議轉讓股票異常交易頻繁，特別是嚴重偏離正常股票價格的交易行為如一分錢交易時有發生。

近段時間，新三板最受關注的烏龍指交易莫過于寧波水表（834980.OC）的兩筆高達1970元/股的協議成交。

挖貝新三板研究院資料顯示，3月9日上午10點58分，協議轉讓下的寧波水表出現兩筆1970元/股的交易，創下新三板歷史以來最高股價，兩筆交易每次成交1000股，合計成交394萬元，振幅高達8901%。后據了解，寧波水表正常的股價基本維持在20元左右，兩筆交易應為買家誤將“19.70元”輸成“1970元”所致。

不過，交易已無法挽回。全國股轉系統在之后發布公告確認，此次交易行為系投資者誤操作所致，但由于是按照依法制定的交易規則進行的交易，因此異常交易的成交結果仍然有效。這也意味著，寧波水表這次烏龍指交易的買方在一分鐘內即損失超過390萬元。

另外，新三板屢禁不止的如一分錢交易這樣的嚴重偏離市場價格的異常交易行為，也是讓監管層頭痛的問題之一。

根據挖貝網此前統計的數據，僅2017年1月至3月8日就有13家掛牌公司有過0.01元/股的日成交均價。但實際上，有的股票在當日盤中只有部分交易以0.01元/股成交，最終的日成交均價大于0.01元。這意味著，真實產生0.01元/股交易的掛牌公司遠不止13家。

監管層對異常交易行為采取明確禁止的態度。今年2月6日，全國股轉系統發布監管公告，對多次以0.92元/股、0.02元/股、0.01元/股、0.24元/股等嚴重偏離市場行情的價格買入股票，構成違規行為的名為“姜素華”的賬戶采取限制證券賬戶交易（六個月）的自律監管措施。

聯訊證券新三板研究院相關人士認為，這些異常交易行為引發市場對現行協議轉讓交易規則的質疑，市場投資者亦反對這種帶有內幕交易性質的交易行為。同時，這也導致在過去的交易規則下，協議轉讓股票很難通過二級市場成交價格來反映企業真實的估值水平。

“如今，監管層采取了必要的限制手段，將大大減少此類異常交易現象的發生，對于規范交易市場，保護投資者權益，打擊內幕交易都是非常有益的。亡羊補牢，為時不晚。”該人士表示。