喜大普奔！首批3家新三板公司雙創可轉債成功發行

10月16日，旭杰科技（836149）、伏泰科技（832633）等2家新三板公司創新創業可轉換公司債券在上交所成功發行，藍天環保（430263）創新創業可轉換公司債券在深交所成功發行，這是股轉系統發布《創新創業公司非公開發行可轉換公司債券業務實施細則（試行）》方案后，首批成功發行雙創可轉債的3家公司。

根據公告顯示，旭杰科技雙創可轉債發行總額為人民幣1060萬元，期限6年，票面利率為6.5%，采取單利按日計息，不計復利，付息方式為每年付息一次，到期歸還所有未轉股的可轉債本金和最后一年利息。轉股起始日為發行結束之日起6個月，初始轉股價格為5.3元/股。

而伏泰科技雙創可轉債發行總額為人民幣4000萬元，期限1年，票面利率為4.0%，票面利率采取單利按日計息，不計復利。初始轉股價格為30.6元/股，自發行結束之日起6個月后可以轉股。

藍天環保雙創可轉債發行總額為2000萬元，期限3年，票面利率為第一年2%，第二年4%，第三年12%，采取單利按年計息，不計復利，付息方式為每年支付利息一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金一起支付。初始轉股價格為5.2元/股，自發行結束之日起6個月后可以轉股。

旭杰科技、伏泰科技兩家公司雙創可轉債的承銷商均為東吳證券，藍天環保承銷商為華福證券，另外，3家公司的雙創可轉債均由一名投資者認購。

資料顯示，旭杰科技于2016年3月掛牌新三板，已連續兩年進入創新層，公司的主營業務為新型裝配式墻體特種專業工程的專業承包，包括前期深化設計、現場施工安裝以及售后保養維護等服務。

2017年上半年，公司實現營業收入4337.1萬元，同比增長16.56%，實現凈利潤1993.31萬元，同比下降49.4%。

在今年7月份，旭杰科技便已經發行過一輪1560萬元的創新創業債，票面利率為7%。

除此之外，旭杰科技自掛牌以來，還完成了3輪定增，共計募資2423.2萬元。

伏泰科技于2015年6月掛牌新三板，主營業務是為城市環境行業內的政府機構、企事業單位提供信息系統集成服務、行業應用軟件開發服務和系統運營維護服務。

2017年上半年，公司實現營業收入3298.91萬元，同比增長125.15%，實現凈利潤1994.09萬元，同比增長19.61%。

自掛牌之后，伏泰科技已經完成了3輪定增，共計募資7247.38萬元。

藍天環保于2013年7月掛牌新三板，其主營業務為清潔能源及可再生能源(天然氣、地熱能、中水源)的集中供熱,包括項目的方案設計、工程施工、運營管理、環保供熱技術服務、供熱節能設備的銷售、環保項目投資。

2017年上半年，藍天環保實現營業收入1.14億元，同比增長28.73%，實現凈利潤514.2萬元，同比下降9.64%。

自掛牌之后，藍天環保先后完成了5輪定增，共計募資3.34億元。

雙創可轉債屬于創新創業公司債的子品種，自轉系統發布《創新創業公司非公開發行可轉換公司債券業務實施細則（試行）》方案后，除上述3家今日成功發行雙創可轉債的新三板公司之外，還有合佳醫藥（838641）、天星股份（838984）兩家公司也已發布了雙創可轉債發行方案。

由于雙創可轉債限定了新三板發行主體必須為創新層公司，也因此被市場認為是新三板分層之后差異化制度供給第一步。

對創新層公司而言，與銀行貸款融資方式相比，雙創可轉債具有期限長、額度高、認購迅速以及可以規避利率上調風險的優勢，而與股權融資相比，又具有融資成本低，流程簡單等優勢。

對投資機構來說，投資雙創可轉債這種類固收產品可以有效降低投資風險，同時未來可以獲得轉股權帶來的期權價值、分享公司增長帶來的紅利。

因此，對于發行人和投資者而言，雙創可轉債無疑是一種雙贏的融資方式。

不過，也有相關人士對媒體表示，在雙創可轉債的實際操作中，估值和風險控制將成為難點。例如，在可轉債發行中，通常以二級市場的股價作為轉股價的定價依據，而新三板市場由于流動性不足，其股價往往難以反映公司實際價值。

聲明：本文來自  易三板  作者：張恒