一線城市的新三板之爭：杭州向左 廣州往右

大會勝利閉幕，比起新的領導機構，更引起三胖哥關注的，是這次大會推出的紀念郵票。

中國郵政10月18日發行《中國共產黨第十九次全國代表大會》紀念郵票一套2枚，小型張1枚。郵票圖案內容分別為：不忘初心、繼續前進，小型張內容為筑夢。

（左下角為G20峰會主會場杭州國際博覽中心）

這張小型張郵票“筑夢”，選用天安門、華表作為主體設計元素，融入國歌曲譜元素以及深圳、上海和杭州城市風光。在如此具象征意義的紀念郵票上，和北上深站在一起的是杭州，而廣州，卻缺席了……

關于“一線城市之爭”，或許在此時有了一個定論：北上“廣”深變成了北上深“杭”。

而兩座城市的比拼，在新三板也可以分出勝負。

掛牌公司數量：廣州量更多，杭州質更高

單論新三板掛牌公司的家數，廣州429家，杭州387家，廣州略勝一籌。不過，在比拼掛牌公司質量方面，杭州則顯得更有優勢。

杭州387家掛牌公司中，屬于節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等戰略性新興產業的公司，多達136家，占比35.1%，而廣州的429家中，僅有125家，占比29.1%。(數據來源：choice數據終端)。換句話講，在新興行業的發展上，杭州領先于廣州。

在創新層公司數量、做市轉讓公司數量方面，兩座城市則不相上下。

行業比拼：廣州服務業，杭州互聯網

上文提及，戰略性新興產業，杭州領先于廣州。具體到細分行業，按照證監會行業分類，兩所城市掛牌公司數量最多的五個行業如下：

軟件和信息技術服務業均是兩座城市的重要力量，不過在此之后，卻體現出截然不同的分布。廣州，排名第二的行業，38家商務服務業公司；杭州，則是35家互聯網和相關服務業公司。由此便可以看出兩座城市截然不同的特點：一個是服務業GDP增加值比重高達70%的現代服務經濟中心，一個是具有全球影響力的“互聯網+”創新創業中心。

據說，有這樣一個統計，在杭州約有1/5的人在做互聯網相關行業?；ヂ摼W從業人員163萬（總人口918萬，占比17.8%）。阿里系，浙大系，海龜草根其他系，互聯網氛圍濃厚。阿里巴巴、網易、恒生、同花順等互聯網巨頭均出自杭州。

而廣州，瀕臨南海，是中國的"南大門"。自古就是貿易大港?，F代服務業作為廣州經濟的支柱產業，一直以來貢獻極大的經濟力量。恒大、碧桂園、雪松控股、越秀集團均是廣州服務業的典型代表。

估值融資：杭州再超廣州

所有廣州的掛牌公司中，有過交易的211家，整體市值1178.88億，而杭州，185家有過交易，1356億市值。從總市值來看，杭州再次超過廣州。

再看具體公司，市值超過百億的新三板公司目前有3家，川山甲、九州量子和永安期貨，川山甲市值超300億；廣州僅有恒大淘寶一家百億市值公司（190.43億），超過50億的也只有匯量科技和萬惠金科。不過，如果把兩座城市所有新三板公司放在一起，市值排名前十的，各自占據半壁江山。

再論融資能力。今年以來，共有58家杭州的新三板公司合計募集資金28.4億；廣州，則有96家公司完成34.68億融資，融資額過億的就有8家公司：大地院線、晶科電子、通達電氣、珠江文體、中海怡高、創顯科教、永順生物和豐江電池。所以，在這一點上，廣州扳回一城。

盈利能力：不相上下

不能不說的，是兩座城市盈利能力的比拼。三胖哥選取營業收入、凈利潤、毛利率和凈資產收益率四個盈利指標進行對比：（均選取2016年年報數據）

可以看出，兩座城市在盈利能力比拼上不相上下，基本打了個平手。

不過，在龍頭公司的比較上，廣州略勝一籌。2016年年報，廣州營業收入超過10億的公司有9家，凈利潤超過1億的有6家，而杭州，這兩項數據分別是6家和4家。

城市代表公司：匯量科技VS永安期貨

429家廣州新三板公司中，匯量科技算是極有代表性的。2012年創立，從廣州起家，主營數字營銷和移動網游海外發行，2015年11月掛牌新三板后，一些列資本運作開始加速。募資、籌資、并購一系列的組合拳讓人眼花繚亂。

去年7月，匯量科技完成5.22億融資，估值高達55.22億，認購機構包括漢理資本、東方證券、芒果文創等多家知名機構。目前，匯量科技已完成IPO輔導備案，或許新三板已不是它的最終歸宿。

今年上半年，匯量科技實現營業收入12.53億，歸母凈利潤1.44億，分別同比增長58.7%、86.38%。

再看杭州，盡管互聯網氛圍濃厚，但遺憾的是，卻在新三板找不到幾家龍頭公司。永安期貨是所有地處杭州的新三板公司中的絕對龍頭。

2016年，永安期貨68億營業收入、6.15億凈利潤，均領跑所有杭州新三板公司，也是國內同行中規模最大、業務范圍最寬、研究實力最強的期貨公司之一。今年上半年，永安期貨更是創造了“營業收入和凈利潤雙翻倍”的神跡。

小結

正如那句話所說，“廣州正在老去”，這一點從新三板也能夠印證。盡管仍有大量優質公司每天出現，但創新力和經濟增速似乎已經在放緩，在滾滾而來的信息科技時代車輪下，稍不留神就可能被更具“互聯網基因”的杭州超越。反觀杭州，除了西湖和阿里，幾乎一無所有，但杭州的身后，是全中國最富有商業頭腦的浙江人。

在新三板的比拼上，兩座城市其實不相上下，未分勝負，各具特色，杭州向左，廣州往右。

聲明：本文來自  金三板  作者：金融三胖哥