2018挖貝新三板領軍企業年會大咖精彩觀點

12月21日下午，由挖貝網、挖貝新三板研究院、好牛金服聯合主辦的2018挖貝新三板領軍企業年會在北京成功召開。本次大會以“厚積薄發 引領未來”為主題，獲得市場人士高度關注，數百家新三板知名企業、專業投資機構、財經領域知名專家學者、權威媒體等數百位代表濟濟一堂，同謀新三板發展之道，為寒冬增添了幾分暖意。

2018挖貝新三板領軍企業年會大會現場

會上，大咖們圍繞當前市場環境下，新三板的未來發展機遇和制度預期、新三板投資邏輯、企業如何借力新三板發展自身等系列問題進行了深入討論。挖貝網整理了大咖們對新三板的一些觀點和寄語，供君一覽。（按發言順序）

2018挖貝新三板領軍企業年會嘉賓合影

挖貝科技聯合創始人兼CEO周雪峰：

新三板進入新常態、新時代，從跑馬圈地轉向精耕細作，從快速擴張到制度不斷完善。過去隨便拿一個PPT就可以融資的時代已經過去了，新三板迎來了最好的投資時期。

在制度不斷完善的過程中，我們需要在精耕細作方面下一些工夫，要少些浮躁，多些務實。

在這個新時代，企業有了腳踏實地做好企業的資本環境，投資機構也能很好地與優質的企業一起成長。

九鼎集團合伙人、副總經理古志鵬：

現在新三板市場上有一些悲觀的聲音，但其實與2015年新三板最火的時候相比，目前新三板流動性、成交等方面其實沒有跌太多。

很多投資者和很多企業總是對短期不切實際的一些利好抱有很多幻想，但是對長期的利好缺乏耐心的等待。如果是一個好企業，你不用關心他的流動性，如果是好企業，總有機會出手，而且估值會不斷上升。

短期不管是對企業還是新三板有沒有利好政策推出，確實不可知，但長期來看我們覺得都是值得期待的。

在新三板做投資，就當成正常的投資，在其它地方怎么投，在新三板也應該怎么投，就沒什么問題。

賽伯樂綠科高級合伙人、數字中國聯合會創始人盧霆：

投資行業幾大風險。第一，系統風險，是不可控的風險。第二，政策風險，要站在政府管理部門的角度思考，而不只是從自己的企業角度去思考。第三，新技術和新模式帶來的風險。第四，巨型公司帶來的風險。其它還有諸如市場風險、行業風險、法律風險等。

企業從0到1非常重要，有可能被復制，也可能被抄襲，小范圍的利潤可調一定要做到。在1到N不借助資本力量，很有可能被抄襲或者其它公司超越。

新三板未來的機會在合并、并購，企業要提高核心競爭力和規模，提高利潤可調程度。

太平洋證券股份轉讓業務部總經理王晨光：

近期監管層針對新三板流動性問題頻頻發聲。首先是十九大以后明確監管信號。第二，整個市場經歷了兩年多的長期低迷和下跌。第三，整個市場各個參與主體強烈的呼聲等等因素，集中到一點上，新三板已經到了一個轉折時期。

“閃電來時，你必須在場。”與其想政策會不會來，以什么形式出現，不如去為新的政策到來做充分的準備。

前有來者，后有追兵，逼著新三板市場、A股市場做重大的改革。

以平常心來看待我們未來的制度變化，又要重視制度的利好情況，更著眼于未來。哪怕最近出的政策不能完全滿足我們的期望，我們要以平常心迎接新時代。

只要做好自己，新三板自然在不斷向好的路上，只要過程在前進，我們不必太拘泥于今天這個政策、明天那個政策。

英雄互娛董事會秘書蘇煒：

創意是文化產業發展的根本，而且要想得比別人早，做得比別人早，這樣才能掌握領先的優勢。更早地搶占別人沒有搶占的賽道，是文化產業公司發展比較根本的東西。

英雄互娛是如何搭上文化產業發展快車？首先，創意。其次，牢牢把握用戶需求。第三，發動用戶參與內容生產。

昊泰資本董事長劉振：

中科招商走了，但新三板企業還是有一大批比較優秀的企業，值得去投資。

新三板引入集合競價三大好處：估值更客觀；市場價格更合理；流動性增加。

盡管新三板的門檻比較高，但500萬以上的投資者一定是價值投資者，而中小企業需要價值投資。

新三板的前景是比較廣闊的，在未來它可以解決中小企業的融資問題，分層制度推出之后，特別是精選層集合競價推出之后，可以改善目前魚龍混雜的局面。

當代置業首席投資官呂曉彤：

在一個多元化的產業集團當中，最主要的管理是激發和釋放人們的積極性，激發和釋放管理者的積極性。

新三板能給集團公司發展帶來什么？第一，可以讓每個公司的CEO成為一個上市公司/公眾公司的CEO；第二，可以給予流動性的預期；第三，可以實現規范化的運營；第四，有自己獨立的品牌，并且有自己獨立的公眾形象。這是新三板給集團公司打開的一扇門。

力鼎資本創始合伙人、CEO高鳳勇：

融資是馬拉松，今年融，明年融，后年融，只要努力做，資本市場會長長遠遠的給你回報。

融資的實質其實就是賣股票，股票賣好了就是融資。新三板和A股不一樣，新三板需要企業自己努力去賣自己的股票。

賣股票和銷售產品類似。一要打磨產品；二要了解客戶；三要定好價格；四要鋪好渠道；五要激勵到位；六要維護客戶關系。

新三板知名學者布娜新：

新三板應該有一定的包容性，要給投資機構一個真正的身份，一個壁壘，要形成巨大的板塊。因為只有在山頂能看到山的山峰在哪、山谷在哪。

鼎興量子創始合伙人金宇航：

2015年是新三板的高點，大多數人是搶風口去投機，作為價值投資而言，現在洪水退去才會露出哪個公司值得投，哪個不值得；什么是價值投資，什么是投機。

上萬家實體公司真正有幾家拿到錢？沒有幾家拿到錢，為什么后面拿不到錢？是因為潮水退去之后流動性不行，所以適當的流動性是需要增加的，企業做上納斯達克，要有耐性，也沒有說死在海浪上，還要上灘。

聯訊證券新三板研究負責人彭海：

2017年對于新三板市場來說是一個監管年，整個政策的落空也好，包括大家對政策預期的高度，都在一個比較合理的范圍內。

因為新三板的交易不活躍，所以整個定價是比較困難的。但是如果擱在整個市場上來說，我們實際上對全年數據有做過統計，以平均數和中位數來說基本上是20-22倍平均數的水平，創新層今年融到資的大概15-17倍，基礎層基本在12倍左右，這是市場上平均的水平。

浙商創投基金合伙人楊志龍：

無論在二級市場還是在新三板市場，作為一個企業家，作為一個經營者，必須有自身的堅守。

投資公司現在出現一個重要的趨勢是越來越專業化，越來越偏向于行業性的專業化。

去年很火熱的幾個行業，現在還會火，比如說大健康行業、人工智能，以前的大數據消停了一下，但實際上還是溫的，沒有冷卻下來，包括最近國家提的“2025智能制造”。

從退出角度講，IPO、定增、并購會成為（新三板市場）明年重點關注的（對象）。

客如云董事長彭雷：

新三板一些政策在出臺過程中，反倒給了掛牌企業更多踏實下來做業務的機會，不用花太多精力再去想政策上的導向，專注把業務做好，更多把精力投入業務。

資本市場只是企業展示的舞臺之一，重心還是把自身的事情做好，業務目標是核心的目標。

納斯達克不是一年做成的，在（新三板）這個市場里，投資者也好，創業家也好，都不應該是以投機為目的的，在這個市場上是沒法投機的，與其這樣，還不如把眼光放長遠一點。

長峰醫院董事長汪文杰：

希望新三板能夠（實現）真正的自主定價，如果不能的話，能不能把（500萬）門檻降低一點。

建議把新三板企業的質量加強一點，把進新三板的門檻再抬高一點，在這個行業里發展得很好的企業才能進來。

新三板報創始人劉子沐：

企業的需求能夠得到市場的滿足，新三板的市場就有發展，如果企業的需求新三板的投資機構已經無法滿足了，可能需要向更高層次的基本市場去靠攏，所以發展是硬道理。

鼎贊基金董事長翁孫華：

新三板的機遇是什么呢？貴在堅持?，F在新三板遍地雞毛，但是你要在兩年時間把自己做大做強，要看兩年后的自己。只要腳踏實地，至少比今年成長80%肯定是沒有問題的。

領耘資本董事長楊飛：

企業要回歸價值管理，對我們來說就是價值投資，這是最核心的。

新三板也許會經歷一些過程，也在不斷地進行調整，（但）所有的堅守者都在前進，有些不想在這兒轉到其它地方也是好的。

新三板未來要創建一個獨立的成熟的全球最有創新、最有活力、最規范、最有發展前景的獨立的股權交易市場或者是證券交易所，我們（要）在這里面去孵化“Facebook”、孵化“蘋果”。

頂峰影業董事會秘書王大拯：

流動性的改善只能通過放手，這個閘太高，就進不來。

一個市場也好，一個新興事物在取得中不斷增長，會讓這個浪潮逐漸清洗歷史定位，所以（新三板市場）需要一步一步走著看。

樂享互動董事會秘書秦佳鑫：

就目前的階段來講，中國資本市場是存量與增量齊頭共舉的階段，對于企業、對于投資機構也都是最佳的時間節點。

企業也好，機構也好，要抓住這個時點，一塊共同去成長。新三板市場在未來三到五年一定會好的機遇和機會，會共同綻放。

博聰股份董事會秘書嚴詩涵：

新三板需要一個沉淀的過程，沉淀好了以后新三板的一些有價值的企業還是會找到它的機遇，無非在于如何迎來機遇、是否會迎來機遇，還是看掛牌企業到底想要什么。

作為企業來說，特別是中小微企業來說，發展最需要的還是錢。第一是有資源的錢，第二是低成本的錢，第三是合理估值的錢。