子沐說新三板新政：正式的《分層管理辦法》誤傷了誰？

上周五的全國股轉公司發布的“分層與交易制度改革新聞發布會”。很明顯分層制度改革排在首位。那么新的分層制度究竟有哪此改變呢？

仔細觀察試行版和正式版之間的升、降、調的變化中，有些本來沒有機會進創新層的企業有了機會，也本花費大價錢保層的企業白花了錢。而有一種情況比較特殊，那就是符合新準入標準的企業，但是因為提前融資，無法進入創新層。這究竟是怎么一回事呢？

這是因為，在正式的分層管理辦法與試行的分層管理辦法之間有一個銜接的過程，存在一個時間差。比如，原本沒有機會進入創新層的企業，在4月30日之前剛剛融到了1000萬，根據正式的分層管理辦法，又符合了三個準入標準之一，但就是因為融資的時間在4月30日之前，因此完美的錯過了進入的創新層的機會。想要再次進入，就要再次融資1000萬。這是何等糾結呀！

根據東方財富CHOICE數據終端顯示，2016年5月到2017年4月，融資1000萬以上的基礎層企業的總數量有1400多家，其中只有160多家符合50名合格投資人要求?？梢婋m然有誤傷，但是誤傷率并不高。

對此，一家新三板研究員也發現了這一問題，子沐君認為，制度銜接的過程中必定存在各種偏差，不能應該一兩家企業的措過機會而對制度產生質疑。正式版的分層管理辦法確實有利于新三板市場進一步升級，分層本身也是小IPO的一部分，是新三板走向公眾公開市場的必然方向。

聲明：本文來自  新三板報  作者：劉子沐