為留在創新層，突擊拼湊50個合格投資人，這樣真的好嗎？

5月18日，信懇智能（836821）發布風險提示公告稱，因公司合格投資者人數少于50人，使公司不再符合創新層公司維持標準，存在導致公司從創新層調整至基礎層的風險。

信懇智能表示，公司具體是否退出創新層最終以監管機構認定為準，上述情況對公司業績暫無重大不利影響，公司目前經營情況正常。

易三板注意到，在全國股轉系統最近發布的2018年創新層初選名單之中，并沒有發現“信懇智能”的身影，也就是說，信懇智能退出創新層幾成定局。

根據早前股轉系統發布的2018年創新層初選名單，有928家公司初步入選創新層，其中，804家符合創新層維持標準留在了創新層。

截至5月21日，創新層公司共計1257家，也就是說，調層以后約453家公司將離開創新層，調整至基礎層。

據不完全統計，今年以來已有19家掛牌公司發布了“預計公司不符合創新層公司維持標準的風險提示公”，其中，多家公司因無法邁過50個合格投資人門檻，而面臨退出創新層。

當然也不乏短短數月內，通過突擊擴充股東數量，成功維持創新層的案例，譬如森萱醫藥（830946）。

森萱醫藥2017年年報顯示，公司股東僅有2名，第一大股東上市公司精華制藥（002349）持股51%，第二大股東童貞明持股49.00%。

森萱醫藥2017年年報股東持股情況

而森萱醫藥2018年一季報則顯示，截至3月31日，精華制藥持股比例稀釋為50.972%，童貞明持股比例稀釋為48.987%，稀釋比例幾乎可以忽略不計。

森萱醫藥2018年一季報股東持股情況

作為第三大股東的戴海平，僅持有公司10000股股份，持股比例僅為0.017%；這家公司的第6大股東僅持有的2000股，持股比例更是低至0.003%；其余大股東持有的股份，僅為1手，為了留在創新層，森萱醫藥可謂煞費苦心。

全國股轉系統相關負責人此前在就分層制度改革答記者問時指出，股權分散度是國際市場普遍采用的重要指標。因為一定數量的合格投資人進入的過程，是公司質量接受市場檢驗的過程，同時有利于深化外部股東約束，進一步改善公司治理水平。嚴格來講，有關合格投資者人數的規定并非是對創新層公司的新要求，其目的正是為了引導和鼓勵創新層公司提高公眾化水平。

業內分析稱，此次監管層將“合格投資者人數不少于50人”作為新三板企業入選及維持創新層的規定，意在通過分散股權增加市場流動性。

森萱醫藥2014年8月6日在新三板掛牌交易，直到2018年1月16日，該公司股票才進行了第一次交易，當日收盤價為3.34元/股，成交量為18手，成交金額為6.01萬。此后的幾個交易日，該股成交都在萬元上下，直到3月份，該股股價則一直維持在3.46元左右。

對于森萱醫藥以及其他突擊“湊齊”50個合格投資人的新三板公司來說，其公司股票的流動性提升了多少？真的還有待觀察。