上周回顧：新三板最重要的十件事（7月30日-8月3日）

上周，新三板公司IPO受阻，過會率創下今年歷史新低；根據有關報道，全國股轉出現人事變動，總經理李明或調任地方證監局。

另一面，全國股轉發布文件稱，上市公司并購新三板公司的熱情仍不減。

全國股轉公司總經理李明調任地方證監局 600天任期在新三板做了哪些事？

近日，有關于全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司（下稱：全國股轉公司）總經理李明將調任地方證監局工作的消息流傳。據21世紀經濟報道，全國股轉系統近期將有高層人事變動，總經理李明或將調往地方局任職。8月3日，財新網刊發報道稱，李明擬調任江蘇證監局黨委書記、局長，當前正在證監會內網公示。

從到任到外調，李明在全國股轉公司的任職時間大約為600天左右。這一年多時間里，交易制度改革，中科招商、達仁資管被強制摘牌等大事件，對新三板未來發展產生了不小影響。

喜大普奔！個稅起征點將調至5000元起 新三板超95%的員工免繳稅

歷時一個月，引發國民熱議的“個稅改革意見征集”終于落下帷幕，提高起征點的減稅紅利即將落地。時隔七年，起征點由3500元/月調至5000元/月，是高了還是低了？

在廣大網友的留言中，認為起征點應大于5000元/月的呼聲最高，更有網民稱個稅應該從8000元起征，格力電器（000651）董事長董明珠建議個稅起征點調整到1萬元。

而作為中國資本市場“腰部力量”的新三板，一定程度上可以呈現中國企業的“縮影”。挖貝網統計發現，11000+掛牌公司中僅496家企業員工平均薪酬高于5000元/月的起征點，占新三板企業總數的4.5%。

一句話說，新三板超過95%企業員工以后幾乎都不用繳稅了！

闖關IPO內憂外患 是誰給了金力永磁這么大勇氣上會？

根據證監會官網消息，前新三板掛牌公司江西金力永磁科技股份有限公司（前證券簡稱：金力永磁 證券代碼：835009）將于2018年7月31日參與2018年第114次發行審核委員會工作會議。

一句話說，歷經1年半時間，金力永磁終于站在了IPO大門口。

金力永磁明日能否順利過會還需要打一個問號。一方面，其近三年業績過半受二股東母公司“照拂”，盈利模式被市場詬??；另一方面，今年上半年新三板企業過會率持續慘淡，截止目前7月份的過會率已經跌至16%。

雙重概念加身凈利潤超過2億 安達科技攜700余戶“集郵黨”終止IPO

在新三板，有概念的企業不少，利潤好的企業也很多，但既有概念又有實力的企業卻不多見。

創新層公司安達科技（830809）算一家。“扶貧+新能源”雙重概念傍身，又有硬邦邦的業績加持，安達科技的IPO理應順風順水。

而事實上，安達科技的IPO先是受保薦機構“連累”被喊停，恢復排隊僅三個月后，又改變主意決定放棄A股IPO，等了近800多天的“集郵黨”們估計已經“傻眼”。

處罰名單上的?？停捍菏⒅兴嶨MP證書被收回近3月 停產至今

近年來，隨著中藥價值的發掘，監管層對中藥飲片行業的整頓、產品抽檢力度也不斷加強，不合格藥品被掛上“黑名單”。

挖貝網發現，包括新三板公司成都市都江堰春盛中藥飲片股份有限公司（春盛中藥，831983）在內的部分藥企甚至成為處罰名單上的?？?，頻頻亮相。值得注意的是，因為違規，春盛中藥《藥品GMP證書》已被監管層收回近3個月，目前公司仍在停產階段。

新三板公司上月IPO過會率創新低 被稱為“黑七月”

新三板公司IPO過會率上月跌到谷底，被稱為“黑七月”。過會率僅為28.57%，被否的6家企業中，有5家來自新三板。

7月最后一天，金力永磁（835009）成功過會，讓新三板IPO排隊企業松了一口氣。當月過會企業數量從1家增加到2家。

7月份， 19家企業上會（不包括取消審核企業），13家成功過會，過會率約為68%。在6家被否企業中，只有上海晶豐明源半導體股份有限公司（下文稱“晶豐明源”）為非新三板公司，其余5家皆來自新三板。

A股公司熱衷并購新三板企業 21次收購斥資近154億元

8月3日，全國股轉系統發布的統計數據顯示，上半年，新三板市場累計披露收購報告書122次，交易金額合計228.63億元，較去年同期增長29%，整體平均收購市盈率約為38.6倍。

目前，市場并購質量配比更趨合理，上市公司并購新三板公司較為活躍。從收購主體來看，上市公司依然是掛牌公司收購的重要參與主體。2018年上半年A股上市公司收購掛牌公司合計21次，涉及交易金額合計153.71億元，占全市場收購交易金額的57.97%。同時，上市公司收購案例中掛牌公司擬摘牌比例有所降低，從2017年同期的72.73%降低到42.86%，反映出上市公司對掛牌公司保持掛牌狀態的支持態度。

區域股權中心擁抱三板企業 向下生長發行私募可轉債

近期，新三板掛牌公司凌志股份(831725)成功發行一期規模為5000萬的私募可轉債引起了市場關注。

2017年雙創債試點落地新三板創新層企業，因此這類可轉債的發行并非新聞，但此次凌志股份發行的可轉債并非在滬深交易所，而是在其所在地區的四板市場，即內蒙古股權交易中心(下稱“內蒙股交”)完成發行。

曾幾何時，新三板市場和四板市場功能重疊，相互定位模糊，在經歷了近幾年的整頓清理合并后，四板市場在多層次資本市場中的定位逐漸明晰。這一背景下，新三板企業甚至上市公司在區域股權市場融資恰好體現了多層次資本市場間的互補性。另一方面，四板市場也成為了新三板企業以及上市公司融資的又一補充渠道。

“彈不走”的IPO“厄運”  丸美沖A“臨門剎車”有隱情？

2018年7月30日，證監會突然公告稱，鑒于廣東丸美生物技術股份有限公司(下稱“丸美”)尚有相關事項需要進一步核查，決定取消第十七屆發審委2018年第113次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。而按照原定計劃，丸美于昨日(7月31日)上會。

至此，丸美也成為2018年以來第二家首發未能過會的化妝品類公司。今年1月16日，線上知名化妝品經銷商上海麗人麗妝化妝品股份有限公司上會被否。

去年11月、12月，珀萊雅、名臣健康(002919.SZ)等國產化妝品公司的成功上市，給國產化妝品公司沖刺A股帶來一絲希望。然而，今年以來，連續兩家化妝品公司IPO夢“難圓”，也給仍在排隊等待上會的毛戈平的IPO之路蒙上一層陰影。

首例！離開新三板一年，文旅科技作價20億借殼云南旅游

除了被收購，新三板公司有時也會“反戈一擊”，在獨立IPO走不通之時，選擇借殼上市。我們所熟知的，九鼎集團(430719)就曾在2015年借殼中江地產登陸A股。

此后，華圖教育先后試圖借殼ST新都和揚子新材，但都以失敗告終。最近的案例里是，天驕股份(835422)今年3月從新三板摘牌后，嘗試借殼*ST獅頭曲線上市，也因后者大股東變更最終流產。

就在本周，又一例新三板公司擬借殼上市的方案新鮮出爐：從新三板摘牌僅一年的文旅科技(833775)，將以20.16億元的總體估值借殼中小板上市公司云南旅游(002059)。