津藥藥業2024年上半年扣非后凈利潤增長18.3%：三個維度實現更高質量發展

近日，津藥藥業（600488）發布2024年半年報，在保收入的同時，扣非后凈利潤同比增速達到18.3%，規模達1.4億元。

透過半年報來看，面對復雜多變的醫藥市場環境和行業結構優化趨勢，津藥藥業上半年發展的關鍵詞是提質，從三個維度入手，實現更高質量發展。

一是成長質量高。外銷市場，前期藥品市場注冊、開發等相關投入開始釋放效益，帶動銷量增長。內銷市場，發展重心放在優質客戶和重點訂單上，提升毛利水平。底層邏輯上，均是以創新為驅動因素，有利于長期高質量增長。

二是經營質量高。從生產、營銷、管理等多個維度入手，向內發力，降本增效，提高盈利能力。

三是進一步加強藥品生產質量管理，做實基本功，始終把藥品質量安全放在首位。

成長質量：驅動因素可持續

投資就是投未來。企業未來成長性如何，可以通過驅動成長的因素來看。上半年，津藥藥業在外銷、內銷市場分別采取不同的策略，有效驅動業績向好。

外銷收入實現較好增長的核心驅動因素是，前期藥品市場注冊、開發等相關工作的投入開始產生收益，市場啟動走單帶來增長。

表現突出的是制劑市場，公司把握國際市場機會，以規范市場帶動新興市場業務發展，以國際注冊帶動銷售增量。另外，在原料藥市場保銷量、保市場占有率，應對復雜市場環境。

最終取得的成績是，上半年出口收入5.58億元，同比增長8%。其中，制劑外銷主營收入同比增加63%至0.61億元；原料藥外銷主營收入4.97億元，同比穩增4%。

內銷方面，公司對內加快產品一致性評價與新品研發進程，挖掘潛力品種，對外加強與行業頭部企業合作，搶占優質客戶資源，搶抓重點產品訂單，在保銷量的同時，提升毛利水平。

從底層邏輯來看，不論是內銷還是外銷，公司都以創新為驅動，以提升產品競爭力為根基，為長期高質量增長夯實基礎。如在去年，公司呋塞米注射液、地塞米松磷酸鈉注射液、硫酸鎂注射液等六個產品憑借綜合優勢，從激烈競爭中脫穎而出，成功入選第八批與第九批國家藥品集中采購名錄，為今年快速打開銷售市場、提高市場占有率夯實基礎。

今年上半年，公司繼續緊盯市場發展動向，大力推進產品研發，聚焦重點品種精準研發，為拓市場、增訂單提供有力支撐。報告期內，公司二丙酸倍他米松原料藥獲得CEP證書，有利于進一步拓展國際市場；吸入用乙酰半胱氨酸溶液與吸入用復方異丙托溴銨溶液獲得《藥品注冊證書》，豐富了吸入制劑產品管線；克林霉素磷酸酯注射液、鹽酸甲氧氯普胺注射液、氟康唑氯化鈉注射液3個產品通過了一致性評價，其中鹽酸甲氧氯普胺注射液為國內通過一致性評價的品種，制劑產品群得到完善，有利于拓展國內制劑市場。

經營質量：多措并舉練內功

上半年，津藥藥業除了在市場尋增長點，還向內發力，從生產、營銷、管理等多個維度入手，降本增效，提高盈利能力。

生產端，公司以CMO收入、能源、人效、精益管理、維修、物耗為重點攻關方向，聚焦“三降低兩提升”：降低能源消耗、降低采購費用、降低制造費用、提升勞動生產率、提升工藝優化成品率，多舉措增收節支，節約資金上千萬元。

同時加強對上游供應鏈管理，完成廠區MRO品類電商聯合招標工作并持續推進，初步建立了具備公司特色的間接采購招標模式，探索出采購招標新路徑。

營銷端，公司升級營銷模式、優化銷售費用，上半年銷售費用持續壓縮。

管理端，從兩個層面入手。一是深入開展組織架構調整，逐步優化研、產、銷組織架構，進一步壓縮管理層級，明確各業務板塊職能定位，加強專業分工、優化資源配置，通過運營流程提升內部協同效率，強化管理機制。

二是運用數字化手段，推進全流程精細化管理。上半年，公司持續推動已上線信息化系統協同集成，助力實現流程自動化與精細化管理；實施上線CRM系統，實現對市場、服務、采運、質量、費用、數據采集等精細化管理，形成科學有效的數據分析模型，為公司銷售決策提供有力數據支撐。

現金與資產方面，公司將凈利潤轉化為現金的能力強。上半年經營活動產生的現金流量凈額達到3.16億元，比凈利潤規模高出一倍多。上述成績體現在資產負債表上，上半年，公司在貨幣資金有所增長的前提下，短期、長期借款、一年內到期的非流動負債共計減少1.9億元，通過加快還款降低財務費用。

加強藥品生產質量管理：做實基本功

藥品生產企業是保障藥品安全的第一道關口。做好藥品生產質量管理對任何一家醫藥制造企業來說，都應該是基本功。

津藥藥業作為一家有80多年歷史的老牌藥企，發展至今，已建立起穩固的市場地位，是國內較早研制并生產甾體激素類原料藥的企業之一，全球領先的氨基酸原料藥制造商，連續多年在中國化學制藥行業協會的統計數據中位于皮質激素原料藥出口前列。

市場地位的保持，離不開公司始終把質量作為藥品生產的首要目標，嚴把藥品質量控制關，提升全生命周期質量管理能力。

藥品安全一直以來也是國家關注的重中之重，近年來進一步加強風險防范與市場監管力度，陸續出臺相關政策。國家藥監局于今年3月印發《藥品抽檢探索性研究原則及程序的通知》，規定藥品監管部門等可以采用藥品標準以外的檢驗項目和檢驗方法開展探索性研究，為提升藥品質量水平、加強藥品監管提供技術支撐。

作為頭部藥企，津藥藥業上半年迅速響應，進一步加強藥品生產質量管理。首先是研發上，加強研發過程管控，減少項目落地風險。其次，在生產過程中，重新進行工藝梳理，加強已上市產品工藝質量管理。另外，公司還運用監測工具及時反饋調整，確保產品質量穩定。

公司的系列措施實施下來效果不錯。上半年順利通過國內監管部門各類檢查，同時積極參加天津市QC小組成果發表交流會，子公司津藥和平《關于國外細菌內毒素工作標準品(CSE)效價標定的方法研究》獲得天津市QC小組成果一等獎。

全方位提質背后，是津藥藥業踐行長期主義的體現。