尚水智能創業板IPO：2024年凈利潤1.5億元 比亞迪為第一大客戶、第四大股東

6月19日，深圳市尚水智能股份有限公司（簡稱：尚水智能）創業板IPO獲得受理，保薦機構為民生證券。

尚水智能主要產品分為新能源電池極片制造智能裝備和新材料制備智能裝備兩大板塊。其中，新能源電池極片制造智能裝備占營收比例超93%，為第一大產品。比亞迪為公司第一大客戶，2024年銷售占比為65.78%，同時是公司第四大股東。

公司擬募資約5.87億元，其中，2.28億元用于“高精智能裝備華南總部制造基地建設項目”，2.09億元用于“研發中心建設項目”，1.5億元用于補充流動資金。

2024年凈利潤1.5億元

尚水智能主要面向新能源電池極片制造及新材料制備領域，專業從事融合工藝能力的智能裝備的研發、設計、生產與銷售，產品可廣泛用于新能源電池、新材料、化工、食品、醫藥、半導體等行業。

2022年、2023年、2024年，公司實現營業收入分別為3.97億元、6.01億元和6.37億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為9772萬元、2.34億元和1.53億元。其中，公司第一大產品為新能源電池極片制造智能裝備，2022年-2024年占營收比例均在93%以上。

在新能源電池極片制造領域，根據高工產研（GGII）統計，2024年，公司循環式高效制漿系統在國內市場的占有率為60%，排名第一，公司鋰電池制漿系統在國內市場的占有率為12.77%，市場排名第三。

客戶方面，公司已與比亞迪（002594.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、中創新航（03931.HK）、寧德新能源、瑞浦蘭鈞（00666.HK）等新能源電池及新能源整車企業建立了合作關系，并與三星SDI、LGES、松下、SKOn等海外新能源電池制造商開展業務合作。報告期內，比亞迪為公司第一大客戶，2024年向比亞迪銷售金額為4.19億元，占年度銷售額比例65.78%。

應收款項方面，2022年末、2023年末、2024年末，公司應收款項（含應收票據、應收賬款和應收款項融資）賬面價值分別為2億元、2.06億元和3.19億元，占公司流動資產的比例分別為15.57%、14.49%和21.06%。

同期，公司應收賬款中2-3年賬齡的款項占比分別為7.83%、5.24%和7.11%，3年以上賬齡的款項占比分別為19.73%、10.59%和14.30%。

毛利率方面，2022年-2024年度，公司主營業務毛利率分別為48.10%、57.08%和48.72%。

3年研發費用累計1.53億元

研發投入力度方面，2022年度-2024年度，公司研發費用分別為3907萬元、5195萬元、6176萬元，占當期營收的9.85%、8.65%、9.7%。

研發人員方面，公司匯聚多位在電池制造及材料制備領域具有二十年以上行業經驗的專家及博士，組建了一支專業覆蓋電化學、材料科學、化工工程、機械設計、電氣控制與自動化等多學科融合的技術團隊，截至2024年末，公司研發人員107人，占員工人數19.04%。

研發成果方面，公司已獲得境內專利155項，其中發明專利39項，境外發明專利6項。2023年和2024年廣東省機械工程學會分別鑒定公司循環高效制漿智能裝備及立式介質研磨機為行業創新并已達國際先進水平，定轉子湍流剪切技術居國際領先地位。

并且，公司自主研發的“鋰離子正負極漿料螺旋混合自動生產線”被列入工業和信息化部首臺（套）重大技術裝備目錄；“捏合式高效制漿系統”等4套裝備被列入深圳市首臺（套）重大技術裝備目錄。

此外，2020年公司主導編制了行業標準《鋰離子電池漿料高速分散設備》（2020-0864T-JB），2025 年公司參與編制了國家標準《動力鋰電池生產設備通信接口要求》（GB/T45390-2025）。

比亞迪持有7.69%股份，為第四大股東

招股書披露，尚水智能控股股東、實際控制人為金旭東。截至本招股說明書簽署之日，金旭東直接持有公司35.07%的股份，尚水商務直接持有公司16.08%的股份，金旭東直接持有尚水商務15.03%的合伙份額并擔任尚水商務的執行事務合伙人。因此，金旭東直接和間接合計控制公司51.15%的股份表決權。

此外，發行前，江蘇博眾持有28.09%股份，比亞迪持有7.69%股份為第四大股東，蘇州藤信持有2.15%股份，廣州正軒持有2.09%股份，楊向群持有1.93%股份，謝平波持有1.29%股份，趙禮貴持有1%股份，共青城壹號持有0.83%股份。