勃達微波還是別想著IPO了 把欠人的錢先還上吧

    西藏勃達微波裝備股份有限公司（證券簡稱：ST勃達，證券代碼：834656.OC）是一家集科研、生產、銷售、服務于一體的高新技術企業。公司的主營產品為超大型、大功率工業微波應用技術研究和工業微波干燥設備、烘干設備、燒結設備、殺菌設備的設計、生產制造與銷售。公司的實際控制人為張宏偉,閆素玲和張妍。2015年6月30日至2018年7月25日期間，張宏偉為公司時任董事長，閆素玲為其配偶，張妍為其女。

    2016年12月29日,ST勃達向西藏證監局報送了首次公開發行股票并上市的輔導備案申請，并于2016年12月29日收到《中國證監會西藏監管局關于西藏勃達微波裝備股份有限輔導備案登記的受理函》，公司已與中原證券股份有限公司簽訂首次公開發行股票之輔導協議并正在接受輔導。

    可是，擺在擬IPO企業ST勃達面前的還有不少問題：據公司最近三年的財務數據，特別是2017年凈利潤與扣非凈利潤雙雙虧損的情況來看，ST勃達離滿足首發上市的要求仍有不小的差距；公司涉嫌多起違規擔保事項，因未及時償還債務，被納入失信被執行人名單；實控人對公司存在巨額資金占用；而且公司最近三年經營業績持續下滑，且2017年度財報被審計機構出具無法表示意見的審計結果，今后能否維持在新三板掛牌尚且前途未卜，遑論通過IPO上市融資。其實，對于ST勃達而言，把需要償還的債務及時清償才是最緊要的事，至于IPO么，也就想想吧。

    ST勃達在2016年末就已開始接受IPO輔導，至今未見其向證監會提交首發申請材料。根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》（以下簡稱：《首發上市管理辦法》）和《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》（以下簡稱：《首發創業板上市管理辦法》）的規定，公司目前尚有多項指標尚未滿足要求。

    據ST勃達最近三年的年度報告披露，首先從凈利潤方面來看，從2015年到2017年的三年內，公司的凈利潤分別為1684.31萬元、522.67萬元、-826.30萬元，三年累計金額為1380.68萬元；同期，公司的扣非凈利潤分別為1628.50萬元、275.89萬元、-575.17萬元，三年累計金額為1329.22萬元。最關鍵的是，2017年度公司的凈利潤和扣非凈利潤雙雙虧損。從而使得ST勃達的凈利潤指標既未滿足《首發上市管理辦法》關于“最近 3 個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元”（凈利潤以扣除非經常損益前后較低者為計算依據）的要求，也沒有達到《首發創業板上市管理辦法》中，“最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元；或者最近一年盈利，最近一年營業收入不少于五千萬元……”的標準。僅此一道硬門檻，ST勃達的IPO申請就必將被證監會拒之門外。

    再從經營活動產生的現金流量凈額來看，ST勃達在2015年、2016年、2017年的經營活動產生的現金流量凈額分別為-274.48萬元、-1543.22萬元、 -383.37萬元，累計經營活動產生的現金流量凈額為-2201.07萬元，與《首發上市管理辦法》中“最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣 5000 萬元”的要求，相去甚遠。

    經營性現金流不合格，不妨再看一下營業收入，ST勃達在最近三個完整年度內的營業收入分別為1.02億元、0.74億元、0.32億元，累計營業收入為2.08億元，同樣未能達到《首發上市管理辦法》中，關于“最近 3 個會計年度營業收入累計超過人民幣 3 億元”的要求。而且公司2017年的未分配利潤僅為-6739.73萬元，也不滿足上述兩個管理辦法中“最近一期末不存在未彌補虧損”的要求。

    此外，無論是在《首發上市管理辦法》中，還是在《首發創業板上市管理辦法》里，都提到對擬上市公司財務規范的要求，“發行人會計基礎工作規范，……并由注冊會計師出具無保留意見的審計報告”。然而，上會會計師事務所（特殊普通合伙）對公司2017年度財務報表進行審計，最終出具了無法表示意見的《審計報告》，既是對ST勃達上市空想的又一當頭棒喝，又使得公司的證券簡稱由“勃達微波”變成了“ST勃達”。

    2018年10月19日，ST勃達發布了《關于違規對外擔保暨關聯交易公告進展情況的公告》。

    據該公告披露，2014年9月16日，張宏偉以ST勃達急用錢為由向田云鵬借現金350萬元。在借款之后，張宏偉償還了部分本金，截止到2014年11月24日，張宏偉仍有221.67萬元尚未歸還，雙方約定到2015年6月24日歸還，如到期不能歸還，張宏偉需每天支付1%滯納金，ST勃達為此“提供擔?！?。

    2015年7月10日，張宏偉再次以ST勃達急用錢為由，向田云鵬借款200萬元。2015年8月25日，經過雙方計算，上述借款中，張宏偉仍有430.68萬元尚未清償。雙方約定在2016年3月24日之前歸還欠款，一旦不能及時歸還，張宏偉需額外支付每天1%的滯納金，直至清償完畢，ST勃達同樣為此“提供擔?！?。

    然而，ST勃達方面則稱，本次擔保系張宏偉及其一致行動人利用控股股東地位做出，公司并不知情。且上述擔保發生時，相關責任人并未告知信息披露人，也未經過董事會、股東大會審議，屬于違規對外擔保。

    由于借款糾紛遲遲未能得到妥善解決，田云鵬將張宏偉、閆素玲、張妍、ST勃達告上法庭。

    2018 年3月20日項城人民法院作出民事調解，要求張宏偉、閆素玲、張妍、公司于 2018 年6月30日之前償還田云鵬借款本金 100萬元，于 2018年8月30日之前償還原告田云鵬借款本金100萬元，2018 年12月30日之前償還原告田云鵬借款本金 165萬元，以及對應的利息。一旦張宏偉等未在約定日期內償還借款，田云鵬可要求法院執行全部本金及利息。

    由于張宏偉、閆素玲、張妍和ST勃達并未在約定時間內還款，2018 年9月12日項城人民法院作出裁定，要求張宏偉、閆素玲、張妍、公司于裁定送達之日起三日內履行相關義務。2018 年9月17日項城市人民法院作出執行決定書，因為不履行已生效的法律義務，公司因此被納入失信被執行人名單。

    ST勃達的麻煩官司可不僅僅上面這1起，目前至少仍有7起涉訴及涉仲裁案件正在審理之中，其中包括拖欠貨款的2起、拖欠借款的4起，還有關于員工工傷的1起。

    除了上述涉嫌違規擔保的事項之外，ST勃達還存在著巨額資金被實控人張宏偉違規占用的情況。2017年6月至2018年8月期間，張宏偉占用公司資金580萬元，占公司2016年期末凈資產的5.46%，截至目前尚未歸還，且以上行為未按照公司章程履行審議程序，也未及時進行信息披露，屬于違規的關聯方資金占用。公司及張宏偉本人也因此收到了股轉系統出具的監管意見函。

    ST勃達的各種違規事項不斷，或許在一定程度上波及到了公司的生產經營。

    據ST勃達最近三個完整年度的年度報告披露，公司從2015年到2017年三年內的營業總收入分別為1.02億元、0.74億元以及0.32億元，公司2016年和2017年的營業總收入分別同比下降27.45%和56.76%，持續顯著下滑。而公司在上述三年內的凈利潤分別為1684.31萬元、522.67萬元以及-826.30萬元，同樣是不斷下跌，而且在最后一期中由盈轉虧。

    此外，由于上會會計師事務所（特殊普通合伙）在對公司2017年度財務報表進行審計的過程中，出具了無法表示意見的《審計報告》，一旦公司2018年度的財務報表再度被出具無法表示意見的審計結果，公司恐將面臨被摘牌的厄運。

    由此看來，ST勃達在經營業績持續顯著下滑，已經完全不符合首發上市的各種財務指標，各種涉嫌違法違規的事項頻發，財務不規范已被審計機構出具無法表示意見的審計報告，其新三板掛牌公司的身份或已岌岌可危的情況下，還一意堅持要接受上市輔導，實在令人匪夷所思。與其對申請上市抱有不切實際的空想，先琢磨一下如何把借款人的錢還了，或許才是解困的正道。

（文章來源：金色光/投資有道官微）