謀劃資產收購 上海梅林異地擴張沖動

　　8月5日，上海梅林(600073.SH)發布停牌公告，稱公司正討論重大資產收購事宜。

　　記者從知情人士處獲悉，此次資產收購的對象，有可能是一家“外地的同類資產的民營企業”，且規模較大。

　　繼今年6月，將部分非主業資產出售給控股股東上海梅林正廣和(集團)有限公司(下稱“梅林正廣和”)后，上海梅林輕裝上陣，在其主業食品加工領域，或有一番并購折沖。

　　對此，上海梅林方面不予置評，表示“一切以公告為準”。

　　更令市場關注的，是光明食品(集團)有限公司(下稱“光明食品集團”)的整合擴張步伐是否就此加快。一位接近光明食品集團的人士表示，上海梅林有望扮演光明食品集團旗下，酒類和乳制品之外的其它食品資源的整合平臺。

　　主業異地擴張？

　　“這次停牌，不會和光明食品集團的整合有直接關系，而很可能是上海梅林收購外地的一家食品加工企業。”上述知情人士說。

　　上海梅林公告稱，因本次交易存在重大不確定性，為防止公司股票異常波動，維護投資者利益，公司股票自2008年8月6日起連續停牌。

　　據中國證監會最新出臺的規定，“上市公司因重大重組而申請連續停牌時間最長不得超過30天”，上海梅林表示，“若公司未能在上述期限內召開董事會審議重大資產重組事項的，公司股票將于2008年9月5日恢復交易，并且公司在股票恢復交易后3個月內不再籌劃重大資產重組事項。”

　　目前上海梅林的主營業務是罐頭食品和調味品類等，而本次異地擴張，或將延續此路徑。

　　上海梅林目前在山東榮成、四川綿陽等地均有投資。受出口額大幅下降，及全資子公司上海梅林正廣和(綿陽)有限公司在四川地震中受損嚴重影響，今年上半年，上海梅林面臨虧損。其半年業績快報預測，公司2008年上半年虧損額約在1300萬元－1800萬元之間。

　　實際上，此前上海梅林與控股股東之間的一筆關聯交易，或為此次收購埋下了伏筆。

　　2008年6月，上海梅林公告稱，擬向控股股東梅林正廣和轉讓6項資產，總額約6090萬元，預計轉讓收益437萬元。

　　被剝離的這6項資產包括原分公司營養食品廠的廠房和設備、上海梅林瑞源包裝有限公司45％股權、上海正廣和汽水有限公司51％股權、上海輕工塑料制品有限公司20％股權、上海梅林正廣和便利連鎖有限公司10％股權以及分公司上?？Х葟S，且大多處于虧損或者微利狀態。

　　即便是6家公司中業績最好的上海梅林正廣和便利連鎖有限公司，其2007年的凈利潤也僅為102萬元。

　　大光明整合猜想

    在相繼將旗下上市公司光明乳業(600597.SH)和第一食品(600616.SH)打造成乳制品和黃酒平臺后，光明系下上海梅林的風吹草動尤為市場關注。

　　“光明下面四個上市公司里，第一食品專注酒類，光明乳業主攻乳制品，其它很多大光明(即光明食品集團)的食品資產，可能會注入上海梅林。”上述接近光明集團的人士透露。

　　光明食品集團2006年8月掛牌，由上海益民食品一廠(集團)有限公司、上海農工商(集團)有限公司、上海市糖業煙酒(集團)有限公司、錦江國際(集團)有限公司的相關資產集中組建而成，資產規模458億元。

　　其黃酒和乳制品之外的資產，更是紛繁復雜，且歸屬于不同的集團旗下。上海梅林目前的整合路徑，尚不得而知。

　　東方證券研究員任美江在其報告中分析，光明食品集團理想的上市平臺有兩種模式：一種是三類核心業務分別擁有一個上市平臺，支撐類業務擁有一個上市平臺；另外一種模式是食品加工按照產品分類，分別擁有三個獨立的上市平臺，食品流通(或與現代農業一起)擁有一個獨立的上市平臺。

　　在他看來，后一種模式的可能性更大一些。而對上海梅林而言，“未來將注入集團和其它三家上市公司的相關食品加工資產”，其概率高達80%，“這將對提升上海梅林的盈利能力產生重大促進作用。”

　　這亦與上述接近光明食品集團人士的觀點類似。據這位人士看來，光明食品集團掌控的另外一家上市公司海博股份(600708.SH)，“業務不是很清晰，它目前的出租車業務，跟大光明的主業也不是很相關，有可能需要進一步整合。”

　　該人士說，光明食品集團后續的整合，還有可能在商品流通渠道展開。目前，大光明集團的零售業務散落于多家公司，農工商集團集結了大部分的超市和便利店，但其它幾家集團公司亦有涉獵。

　　此外，該人士向記者表示，農工商集團旗下的農工商房地產集團，也有望單獨上市。

　　此前，市場有傳言稱光明食品集團整合的終極目標，是謀求海外整體上市。但上述知情人士則表示，“海外上市的事情，還沒有正式確定下來。只是當初在討論的時候，中介機構有這樣的提法。據我了解，集團層面還沒有正式討論這個事情。”