美擔心中國持債結構調整

　　本報記者 鐘慧文報道

　　“中國增持美國短期國債能夠提高國債的安全性，短期國債的流動性好、交易活躍并且容易賣出，所以大大降低了風險，而減持美國長期國債將會提高美國許多商業行為的成本?！敝型蹲C券一位不愿意透露姓名的分析師在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示。

　　據有關媒體報道，有金融專家透露中國將調整美國債結構以規避風險，近期中國將增持美國短期債券，減持長期債券，這一行為已經引起了美國方面的擔憂。

　　這位分析師說，債券市場是一個國家重要的金融市場，甚至比股票市場還要重要。它能夠直接體現一個國家的資金成本，國債會影響銀行的貸款利率、信用卡利率和許多金融資產的折現率。

　　“如果中國大幅度賣出美國長期國債，將導致美國長期國債價格大幅下降，從而國債收益率升高，同時銀行長期貸款利率也將提高。這將提高美國許多商業行為的成本，例如融資成本的提高?！边@位分析師指出。

　　據了解，此輪次貸危機之前，中國購買了大量的美國長期債券使得長期國債的收益率大幅下跌，銀行貸款利率隨之下調，購房貸款成本降低使得大量購房者蜂擁而至，于是導致房地產泡沫。

　　“美國經濟正在走向復蘇，消費市場需要被激活，例如房地產等。如果長期國債被拋售將使收益率上升，銀行長期貸款利率隨之升高，這將提高購房者的貸款成本?！边@位分析師說道。

　　舉個簡單的例子，在利率保持不變的狀態下，如果貸款100萬元，30年還清，利率5%，總計還銀行款額1932557元。但是國債價格下跌影響到銀行利率上調，如果利率變成了8%，總計還銀行款額達2641552元，二者相差近71萬元。

　　可見，國債價格變化對于貸款成本的影響非常大。有分析人士認為，對于那些愛“用明天的錢買今天的幸?！钡拿绹?，一場危機已經讓他們開始收緊了口袋改變了“大手大腳”花錢的習慣，如果再加上貸款利率上調，這對美國經濟的復蘇不是一個好消息。

　　這位分析師指出，中國如果增持美國短期國債，短期資金成本就將降低，短期貸款利率降低，這對于需要短期融資的企業來說十分有利，但是長期看，企業的資金成本還是走高。

　　美方的數據表明，中國目前持有的美元資產已超過1.2萬億美元，中國到今年2月底持有的美國國債比去年6月底增加了近2100億美元。與此同時，歐洲方面也開始關注中國對美國債的走向問題。