私募元老楊駿生前最后一筆投資 1800萬入股西安達剛

　　44歲的私募界元老級人物楊駿于2009年6月22日撒手人寰之前，完成了生前最慎重也是最后的一筆股權投資。

　　《中國經營報》記者獨家獲知，楊駿生前斥資1800萬余元持有西安達剛路面機械股份有限公司(以下簡稱西安達剛)4.73%股權的舉措，被后來在2009年6月底以2600萬元進入西安達剛的深圳達晨創投董事長劉晝奉為“絕對安全”的投資。作為一家悄然崛起的、研發生產瀝青路面設備及解決方案的公司，西安達剛為何能博得多家投資機構的青睞？

　　靠技術核心轉戰國際市場

　　作為西安達剛的董事長，李太杰在公司更像是一名技術帶頭人。李太杰認為，只有技術上步步領先，西安達剛才可能節節制勝。

　　1935年出生于河南省孟津縣的李太杰，從事公路筑路研究至少已有55年歷史。“我的每一個腳印都告訴我：別的事情我都干不了，而道路筑路機械領域的事情，我能干的別人誰也干不了。”笑起來憨憨的李太杰絲毫沒有企業家模樣，這位從1993年起享受國務院“政府特殊津貼”的教授級人物，在1995年從大學退休后，創辦了西安達剛，意在實現自己在筑路機械領域那些長期未了的夙愿。

　　“瀝青融化、撒布以及砂石撒布的方式和方法有很多種，但如何把這些工序放置到一臺車輛上，然后一次性完工？”西安達剛總經理孫建西所提的這一疑問，長期以來是一個世界性的技術難題，但李太杰卻解開了這一難題。

　　孫建西說，西安達剛生產的改性乳化瀝青稀漿封層車技術至今仍是全球唯一，美國、俄羅斯等國的筑路機械行業企業們都還在破譯西安達剛的密碼。事實上，改性乳化瀝青封層車并非西安達剛唯一的“金鋼鉆”，碎石瀝青同步封層車、智能瀝青噴灑車等筑路機械，以及多達10余項的國家專利，共同構筑了李太杰的“技術”江湖。

　　“西安達剛的商業模式就是保持技術領先，不斷解決世界瀝青道路鋪設過程中的技術缺失問題，生產那些別人想都沒有想過而市場需求量又巨大的產品。”孫建西稱，西安達剛的設備在印度，售價可以比德國產品高5萬美元，比美國產品高7.5萬美元，但是一樣的設備照搬到中國，進口的產品卻要比西安達剛的產品貴出幾十萬美元，因此西安達剛才決定把重點戰場轉向國際市場，憑借技術優勢，在30多個國家和地區站穩了腳跟。

　　欲擒故縱的另類思維

　　先擁有“技術權威”，再謀劃企業發展方向的西安達剛，目前遇到的最大困惑是：時常招惹來國內劣質生產商瘋狂的盜版剽竊行為。

　　“我們研發生產的某項產品，市面單機售價可能也就幾十萬或者一兩百萬元，但這背后，李(太杰)老師可能已經為此投入了數百萬元甚至更多的研發費用。”孫建西表示，對盜版或剽竊者而言，他們需要做的就簡單多了，買一臺西安達剛的設備，回去拆拆卸卸，搞明白了，很快就會生產出仿制品。

　　雖然對這類“山寨”行為非常氣憤，但西安達剛卻從來沒有將這些剽竊者告上法庭。孫建西表示，中國對知識產權保護力度不足和使用國產設備率低的現狀讓他們選擇了放棄維權。“作為專門設備，中國80%以上的市場是被外資拿走的。”孫建西說，與其讓老外從中國分羹，不如默許中國剽竊者橫行，進而讓盜版者利用西安達剛的技術，來擴大、提高中國市場對新技術的認可與接受程度。

　　孫建西表示，盜版行為雖然一方面嚴重損害了西安達剛的經濟利益，但另一方面則加速了技術革新步伐，讓中國筑路機械市場開始趨向選擇使用高端技術方向滲透。 [page]

　　“騎虎難下”的資本路徑

　　李太杰與孫建西，原來是一對夫妻兵。2009年，二人持有股權達80%的西安達剛通過股權結構優化，悄然吸引了深圳達晨創投的青睞。作為達晨創投附加條件最少的一筆風投買賣，達晨創投董事長劉晝只希望西安達剛能夠通過上市，為自己提供一條退出路徑。

　　然而，記者獨家獲得的消息顯示，西安達剛搭乘2009年創業板第一批IPO公司的夢想，因為保薦人聯合證券的某些變故，已經粉碎。

　　“這件事令我有些生氣，畢竟一開始我就沒有想過要上市，這么好賣的產品，也不需要上市去‘圈錢’再擴大投資。”孫建西說。西安達剛在上市之路上業已騎虎難下。

　　據了解，最初“忽悠”孫建西讓企業上市的力量來自于政府——西安市高新區管委會。政府說，你不是要提高知名度擴大銷量嗎？上市了，就會有那么多股民天天買你炒你；其二，股市可以融到大筆資金，讓你能夠快速建設新廠房、上馬總裝廠。

　　誘惑總是太多，收獲得總是太少。既然上市好處這么多，李太杰夫妻就決定把西安達剛包裝上市。為了滿足上市要求，西安達剛一次性繳納了高達3000多萬元的股本結構改革稅款等。然而，本次保薦人變故讓西安達剛陷入了短期內不能上市的窘境，這讓孫建西陷入了深深思考中：要是不選擇上市，用那3000萬元稅款是否早已建好新廠房了？

　　在資本化擴張路徑上，西安達剛在2009年初向西安市高新區交款上千萬元，用于購置廠房用地，然而土地使用證到手好幾個月了，土地上的農民何去何從？這一問題再次讓孫建西陷入困惑。

　　“截至目前，我的心還在想明天是去委內瑞拉還是斯里蘭卡？我根本就沒有上市的沖動和嗜好。”快言快語的孫建西說，上市是責任問題，今天的西安達剛即便沒有上市，員工持股也達2.5%了。孫建西稱，西安達剛目前的市場重點并不在國內，畢竟70%以上的產品是銷往了國際市場，而這正是其疏于國內市場經營的根源所在。

　　投資方說

　　深圳達晨創投的投資經理認為，西安達剛解決了瀝青路面施工和維護的高污染、高能耗的問題，在筑、養路機械、公路新材料等領域取得突破，形成了從瀝青的加熱、存儲運輸、瀝青的深加工、瀝青路面的封層灑布、瀝青路面養護等多型號的筑路機械產品系列，創造了多項世界領先技術。伴隨著國家投資拉動及節能減排的推廣，西安達剛將迎來新一輪快速發展的機遇。此次投資后，達晨創投將幫助西安達剛在戰略規劃、人才培養、市場拓展等領域進一步規范和完善。

　　第三只眼

　　中國工程機械學會副理事長孫祖望認為，西安達剛最大特點是以創新產品作為市場切入點。就企業發展前景看，先進的技術攻關和創新舉措屢屢被剽竊，如何有效規避大規模剽竊現象的發生，以及如何更有效地占領國內市場份額，都將成為考量西安達剛市場化和資本化運作能否真正成功的重要指標。另一方面，西安達剛目前的管理體系還是夫妻店模式，這也是諸多民營企業共同面臨的管理瓶頸問題，西安達剛要持續發展，就必須實施更為科學和現代化的管理制度。