達晨8個月3億投12項目 劉晝稱投融資并進正按部就班

　　達晨前八月出手投資12個項目

　　金銀島、煌上煌、中南傳媒、尚品宅配……深圳達晨創投有限公司今年前8個月耗資3個多億投向12個項目，達晨的投資力度、投資節奏引起業內關注。達晨創投董事長劉晝對此表示，達晨創投并沒有刻意追求投資速度，一貫遵循按部就班發掘優秀投資項目的操作規則，還是按著原有計劃投資，目前投資的12個投資項目其實是過去幾年的存量項目，已經跟蹤了很長時間，簽約投資也是水到渠成的事情。

　　按部就班投項目

　　劉晝認為，達晨近來簽約項目增多主要有三大方面原因：首先，金融危機的影響已經進入尾聲，經過這一輪經濟危機的洗禮，達晨更容易認清企業的抗風險能力和企業的發展前景，此時投資風險相對可控，收益相對可期；其次，經歷過金融危機洗禮后的創投市場比較健康，所投資項目的PE在6—8倍之間，是比較合理的投資估值水平；再次，即將推出的創業板和中小板融資正?；o創投打通了退出渠道，客觀上也促使達晨不失時機地投資好項目。

　　達晨創投所投資的項目主要集中在文化傳媒、消費服務、現代農業和節能環保四大行業。劉晝表示，達晨創投經過多年的摸索，逐漸找到自己投資的主要方向，達晨創投在這四大行業具有成功經驗，尋找到成功投資的樂趣，就將會在這些領域按部就班地發掘優秀投資項目。

　　達晨創投主要投資于中后期項目，今年所投資項目大多都有上市計劃，都計劃登陸中小板或創業板以IPO方式退出。劉晝說，現在所投資的項目大多符合中小板和創業板上市標準，有些項目都開始有投行進入了，等到條件具備，就可以申報上市材料了。另外，達晨此前投資的40余家公司中，已經有多個項目進入上市程序，達晨即將步入創業投資收獲期。

　　融資與投資并進

　　在不失時機加快投資節奏的同時，達晨也加快了人民幣創投基金的募資步伐。劉晝表示，達晨創投根據自己投資能力進行募資，不盲目求大，而追求投資、融資能力的匹配。今年達晨募集了一個有限合伙制基金達晨創富，規模達4.67億元；此外，還與北京市政府引導基金合作，成立了規模為3億元的公司制基金——北京達晨銀雷創業投資有限公司，目前首期到位資金1.2億元。資料顯示，達晨創投目前管理著7只創投基金——達晨創業、達晨興業、達晨成長、達晨財信、達晨財富、達晨銀雷、達晨創富，受托管理資金近30億元。

　　劉晝透露，根據達晨的投資能力和項目調研情況，達晨可能于第四季度以有限合伙企業方式募集人民幣創投基金。“以有限合伙制募集創投基金是海外創投的主要方式，從我們的實踐經驗來看，達晨今后將主要利用成立有限合伙企業的方式募集人民幣基金。”劉晝說道。

　　他介紹，有限合伙企業主要有三大優點：第一，有限合伙企業符合國際慣例。有限合伙是美國等成熟資本市場從事創業投資企業的主要形式；第二，享受稅收優惠。合伙企業的生產經營所得和其他所得，按照國家有關稅務和《合伙企業法》規定，有限合伙企業不納所得稅，而由合伙人分別繳納所得稅。我國創業投資企業選擇有限合伙而不選擇公司形式，一個重要原因是稅收優惠，由合伙人自己繳稅，避免雙重稅賦；第三，分配機制靈活。有限合伙的收益或利潤分配完全由合伙人之間自由約定，不受出資比例的限制。