愛爾眼科并購天津麥格 被PE稱又一蘇寧電器

　　愛爾眼科于6月8日發表公告稱，擬以3880萬元收購并增資天津麥格眼科醫院有限責任公司（天津麥格）。這是繼其此前收購麥格眼科南充、重慶、石家莊3家門診部后的又一力作。昨日愛爾眼科收報42.75元，跌2.62％。

　　愛爾眼科擬使用3880萬元超募資金以收購股權和增資擴建的方式投資天津麥格。經公司測算得出，此項目的靜態投資回收期為4.96年，項目的投資利潤率為19.6％。公司表示，該項目將有利于加快愛爾眼科在天津的醫療網絡布局，進一步增強公司在全國的市場覆蓋面和行業地位。

　　愛爾眼科IPO時超募資金達5.4億元，在主業上已經花了1.1億元，尚存4.3億元。董事長陳邦表示，這筆款項將根據公司規劃用于主業，預計兩年內用畢。陳邦還表示，如果有好的標的，就收購；收購不成，就新建?，F在看，其通過收購進行擴張的勢頭明顯更強。

　　券商多認為，公司以前大部分省會城市的布點都是通過自建完成的，盈虧平衡點基本在1-2年；而借力已有的眼科醫院，因為已經有一定基礎，則可以縮短達到盈虧平衡點的時間，而且有助于公司收購人才、減少競爭對手。公司董秘韓忠也曾稱，收購將成為擴張戰略的重要補充，同行醫院具有成熟的人力和牌照資源，將使盈利期大大縮短。

　　券商預計，在省會城市布點完成后，愛爾眼科的“三級連鎖”模式將真正登上舞臺。所謂“三級連鎖”模式，是公司根據眼科醫療特點，將臨床及科研能力最強的上海愛爾等四五家醫療中心作為一級醫院，以省會城市為據點擴展二級醫院，深入地市級城市建立三級醫院，加強區域覆蓋。

　　愛爾眼科的這種模式為一些機構投資者看好，有人稱其為又一個“蘇寧電器”，去年四季度就有私募基金介入該股，今年一季度又有兩只公募基金買入。今年以來大盤振蕩下跌20％多，但該股復權后漲幅仍超過75％。