建銀國際全面謀動 添新基金投資新興產業

　　積極投入巨額資金在新興產業平臺的中資投行建銀國際，旗下建銀醫療產業基金昨日在北京與兩家藥品流通行業簽訂合作協議，包括廈門鷺燕集團和河北樂仁堂。據了解，鷺燕將會取得廈門建行及建銀國際醫療產業基金1.5億元（人民幣，下同）戰略投資，擬進軍全國醫藥市場。

　　戰略投資廈門鷺燕1.5億

　　建銀國際董事長王貴亞在簽約儀式上表示，建銀醫療產業基金能為鷺燕和樂仁堂提供一籃子全面金融服務及增值服務，包括信貸業務、資金管理、并購重組等服務，以推動醫療健康產業快速發展。據悉，建銀國際亦正在與其他有潛力的醫療健康企業商討合作，預期有部分將于下半年落實。

　　建銀醫療產業基金于去年9月成立，是內地首個獲國家發改委備案成立的醫療健康基金，該基金主要投資于內地未上市醫療健康企業股權，其后擬通過將所持企業股權通過上市、轉讓及股東收購等方式實現收益，覆蓋制藥、醫療設備、醫療機構、醫療服務、健康管理五大方面。該基金成立當時，斥資1億元投資于江陰蘭陵瓶塞，今年4月又投入資金于普什醫藥塑料包裝，涉資1.8億元，昨日再跟鷺燕和樂仁堂簽約合作。

　　建銀國際籌推文化基金

　　建銀國際推出有關新興產業平臺的人民幣私募基金，除了醫療基金之外，目前還在準備籌建環?；?、文化基金、成長基金等多只基金。據悉，建銀國際正在積極籌備推出文化基金，目前與大型文化企業如中央電視臺、中國電影集團等洽談合作，相信將會在今年內推出。 （李培瑛 文匯報）

　　建銀國際新添兩基金 銀行系PE加速搶灘

　　進入內地開展股權投資業務僅短短兩年時間，建銀國際(控股)有限公司(下稱建銀國際)便將觸角伸向了多個了領域。

　　近期，建銀國際旗下的兩只人民幣基金即將完成設立，這使得其在國內管理的基金規模接近百億元。今年內，建銀國際旗下的人民幣基金有望達到六只以上。

　　憑借母公司建設銀行在內地的資源和渠道，建銀國際在國內股權投資(PE)界中迅速崛起。不僅僅是建銀國際，其他銀行系PE一樣從香港繞道搶灘內地市場。

　　新添兩基金

　　繼去年設立了首只醫療產業基金外，近期建銀國際將設立兩只人民幣產業基金，其目標是本年內在國內設立六只以上人民幣基金。

　　據悉，建銀國際此次新設立的兩只人民幣基金是皖江城市帶產業承接轉移投資基金(下稱皖江基金)和中國航空產業基金 (下稱航空基金)。

　　建銀國際人士稱，皖江基金系由建銀國際財富公司主導設立，是一家專注于皖江城市帶承接產業轉移示范區產業投資的股權投資基金，基金管理公司于去年10月注冊成立。航空基金是由建銀國際與中國航空工業集團公司強強聯合、共同發起設立的國內第一只產融結合的航空產業基金，航空基金的管理公司——裕豐股權投資管理有限公司于2008年底注冊成立。

　　“上述兩只基金近期均已完成了首期募集，合計規模將為數十億元，而航空基金已經開始進行第二期基金的募集工作。”上述建銀國際人士稱。

　　此外，建銀國際人民幣基金的相關負責人此前還公開表示，該公司欲設立六只以上人民幣基金，除了去年已經設立的醫療產業基金、近期成立的航空基金和皖江基金外，還包括正在籌備設立的環?；?、文化基金、優勢資源基金。

　　建銀國際成立于2004年初，是建設銀行旗下的全資投資銀行機構，代表建設銀行對外開展多元化的投資銀行業務。

　　去年4月份，在國家發改委第二批備案基金名單上，建銀國際才在內地PE市場中浮出水面。9月，僅僅用了不到半年時間，首期27億元資金就全部募集到位。從一只基金到六只基金的轉變僅僅用了不到兩年，與同行業其他許多基金募集一只基金往往就需一年數載相比，建銀國際的效率非同一般。

　　據了解，建銀國際專門成立了人民幣基金的運作平臺——建銀國際財富管理公司，未來將統一負責管理建銀國際的人民幣基金業務的運作，為保證基金運作的專業性，其旗下各基金也大都以行業或區域劃分，投資團隊也相對獨立。

　　一位業內人士稱，建銀國際的股東建設銀行在國內金融界的實力不言而喻，而銀行的平臺又與國內企業有著緊密的聯系，讓建銀國際在募集及投資方面都有著得天獨厚的優勢，且建銀國際旗下的各只人民幣基金均是完全市場化募集和運作。

　　除了募集資金效率高外，建銀國際在國內私募股權投資中也顯得非?；钴S。“醫療產業基金投資進展也很快，現在已經投了好幾個項目，每個項目的額度都不小。”接近建銀國際的人士稱。

　　據悉，建銀國際國際醫療產業基金成立伊始便迅速投資了醫藥包裝材料公司江陰蘭陵瓶塞、五糧液旗下的普什醫藥塑料包裝等企業，近期還將有多個項目做出投資。

　　銀行系PE的觸角

　　以建銀國際為首的銀行系PE崛起成為了PE領域一道獨特的風景線。與建銀國際規模迅速擴大的同時，來自國內數大銀行旗下的PE機構也都迅速壯大，在經過去年一年的籌備和醞釀后，銀行系PE機構從去年開始已經悄然啟動。

　　和建銀國際的身份一樣，這些銀行系PE的股東都是幾大國有銀行位于香港全資投行子公司，這些投行主要服務于境外資本市場，此前甚少參與國內資本市場的業務。而近年來，搶灘內地資本市場之勢非常明顯，股權投資業務便是新開拓的業務領域之一。由于銀行不能直接做投資業務，這些國有商業銀行便采取了繞道海外的運作模式，即利用其注冊在香港的投行平臺再回到國內注冊PE管理平臺，以此搶奪內地市場的投資機會。

　　數大國有銀行中較早涉獵國內股權投資領域的是中國銀行旗下的中銀國際，2006年底國內成立的第一家產業基金——渤海產業基金管理公司的股東即有中銀國際。但中銀國際自身尚未在國內注冊獨立的私募基金管理平臺。

　　今年初，交通銀行旗下的交銀國際宣布成立最高額度為5億美元的中國基金。而據透露，工商銀行旗下的工銀國際方面目前亦在籌備設立一只房地產基金。

　　“商業銀行最大的特點就是有很強的融資能力，有的銀行自己本身就有很大的資產負債表，有的雖然不用自己的錢，但是商業銀行的招牌容易融到比較大的資金。我們的資金都只有10多億元，建銀國際一個細分行業的資金就有100億元，我們的規模是不能比的。”德同資本邵俊此前就表示。

　　渤海產業基金一位人士稱，銀行作為金融體系中的核心鏈條，掌握著國內眾多企業的信息，再加上背后強大的金融資源支持，在做大型并購項目中有許多優勢，而因為許多銀行手中還握有企業的債權，所以可以說銀行系PE投資的手法也能夠多樣化。

　　業內人士相信，盡管輾轉從香港回歸內地，但倚靠著這幾大國有銀行強大的品牌和資源優勢，銀行系PE上規模并不成問題，再加上深諳國內投資之道，銀行系PE有望成為PE領域強有力的競爭力量。

　　不過，銀行系PE卻并未嚇退國內的PE機構們。“它資金規模太大，更適合做中后期的大型并購，無法介入到早期的企業中；國有背景成分未能改變，市場化機制是否能夠完全建立，執行能力是否能夠充分有效這也會是一種考驗。”一家外資基金合伙人稱，簡單梳理即能夠看出這些銀行系PE還有許多問題需要解決，在他眼里，競爭才剛剛開始。 （胡中彬 經濟觀察報）
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　　風險投資相中新興產業 建銀國際及黑石積極布局

　　新能源、節能環保、新材料、生物醫藥、互聯網等成長性好的新興產業，紛紛被風險投資機構相中。在昨日舉行的“戰略性新興產業與風險投資新熱點”專場論壇上，演講嘉賓認為，戰略性新興產業是未來經濟發展的重要驅動力，金融資本與新興產業結合，將結出甜蜜的果實。

　　新興產業帶來新動力

　　“未來經濟成長的動力轉換，主要靠戰略性新興產業的發展來實現。”摩根大通董事總經理兼中國投資銀行副主席龔方雄說，過去中國經濟增長的動力主要靠出口，但這種模式在金融危機后已顯得不可持續，需要尋找新的經濟增長點。

　　同時，作為發展中國家的中國，城市化率非常低，大批農村人口要進城。城市化的進程還需要傳統產業繼續發展，但在以勞動密集型為主的出口產業帶動的城市化發展模式不可持續的情況下，需要新的增長點。龔方雄認為，應該把創新和城市化結合起來，以發展戰略性新興產業作為突破口。

　　新興產業令人看好，主要在于中國可能由此實現產業突破。建銀國際（控股）有限公司總裁胡章宏說，在新興產業方面，各國都處在同一起跑線，政府正以前所未有的力度在推動，中國在這方面充滿機遇。“通過技術創新、人才培育、市場拓展，中國可能誕生一批擁有核心自主知識產權的世界級大企業。”

　　“新興產業增長空間巨大。”全國人大常委、民建中央副主席辜勝阻說，有機構預計到2020年，新能源產業可做大到2萬億規模，信息產業超過10萬億，節能環保超過10萬億。“有一些領域的市場增長是顛覆性的。”胡章宏說，嘉禾在深圳萬象城的電影院，1月份就有上千萬港元收入，折射出新興創意市場的巨大潛力。海普瑞創Ａ股市場發行價第一，印證了生物醫藥及健康市場巨大的潛能。

　　經濟增長需要“雙輪驅動”

　　“新興產業和傳統產業是支撐經濟增長的兩個基點，需要雙輪驅動。”辜勝阻說，戰略性新興產業的發展離不開傳統產業。信息技術一方面可把技術變成產業，實現技術的產業化；另一方面，信息技術對傳統產業有輻射、提升、重組、開拓等功能。通過節能環保的技術，即可提升傳統產業的效益和附加值。

　　“現在存在著傳統產業和新興產業的平衡與博弈。”龔方雄說，中國經濟發展模式的特性就是這兩個產業必須平衡發展，否則新興產業也發展不起來。新興產業應依附于傳統產業，依附于城市化的進程。

　　他認為，戰略性新興產業的發展不應僅限于高科技，很多傳統產業也是戰略性新興產業，如服務業、消費業，發展空間非常大。中國服務業占GDP的比重只有40%，而發達國家占70%。在服務業，涵蓋很多戰略性新興產業，如金融業、醫療健康與保健等都屬戰略性新興產業。關注戰略性新興產業的發展時，思維要開闊。

　　“發展新興產業需要兩輪驅動，需要政府和市場的兩只手協調。”辜勝阻說，深圳在這方面做得非常好，應該成為創新創業人才、創新型企業及資本的集聚地。

　　投資機構早已布局

　　新興產業發展空間巨大，令金融資本找到了投資新熱點。胡章宏通過統計發現，前5個月上證指數下跌20%，但與新興產業相關的板塊遠遠優于指數表現，生物醫藥正增長近17%。“香港也一樣，恒指在前5個月下跌10%左右，但一些新興板塊表現都特別優異，醫療和食品正增長25%。”而且，這些戰略性新興產業資金流入的量非常大，金融資本在這一領域非?；钴S。

　　胡章宏表示，建銀國際幾年前就對醫療健康、文化創意、環保、新能源等新興行業進行了基金方面的布局，并在內地和香港分設了人民幣和外幣基金。

　　“黑石不想賺快錢。”黑石集團私募權益部董事總經理付山說，黑石愿意在中國的戰略性新興產業發展中扮演積極角色，做一個有建設性、有耐心、積極的長期投資者。過去幾年，黑石在新興產業方面的投資從總量到比例都逐步提高，在IT、醫療、新材料、新興傳媒、旅游服務、旅游地產等方面有了很多投資，也開始在新能源、生物醫藥等行業進行實踐。

　　風險與機遇并存

　　“不是所有的花都會結果。”盡管一致看好新興產業，但嘉賓對投資新興產業作出了風險提示。

　　“一系列風險擺在那兒。”付山說，戰略性新興產業普遍面臨的風險較大，本身發展歷程短，技術、市場、體制、政策環境等不太成熟。風險的不同，決定了不同風險偏好的投資人將扮演不同角色。到目前為止，風投在這個領域發揮了主導作用。他說，黑石會更多考慮對那些在這個領域已比較突出，管理層相對穩定，運營模式穩定的企業，通過并購進行投資整合。

　　“投資要有理性，不能以現在創業板的估值做風險投資，對新興產業的投資更是如此。”龔方雄說，在未來產業發展中，千萬要防范一窩蜂的私募股權投資，這樣風險很高?，F在私募股權投資好像成了時尚，大家蜂擁而至，不管估值。他提醒：“現在的投資是5到7年后才退出，那時創業板的情況還會像現在這樣嗎？”