視頻行業進入IPO季節 新一輪版權戰再燒巨資

　　新年伊始，上市剛剛滿月的視頻網站優酷股價在40美元上下徘徊。去年12月8日，優酷在紐交所上市，當天收盤價33.44美元，較發行價上漲161％，市值達35億美元，超越搜狐成為中國市值第6大互聯網公司。

　　前有酷6、樂視，后有優酷，它們的上市被業內認為視頻網站上市高潮的到來。與此同時到來的是，視頻網站生存危機再次凸顯，行業面臨著再次分化。有錢可燒的公司爭相包裝上市，無錢可燒的則謀求轉型生存。

　　互聯網分析人士認為，優酷上市的一個后果是，中國互聯網公司的排序發生了變化，這種變化不僅僅反映在市值排位上，還將深刻地影響中國互聯網未來的競爭格局。

　　視頻網站集體虧損

　　優酷、土豆、酷6三家視頻網站2010年前三個季度視頻廣告收入大幅增長，但總虧損仍接近5億元。

　　2010年，攜帶著大量資金，廣電企業、內容制作商和互聯網巨頭先后涌入網絡視頻行業，視頻行業競爭更加激烈。這一年，視頻行業的標簽是“資本”。

　　當年1月，網易推出視頻頻道，百度宣布成立獨立網絡視頻公司，深圳廣電集團推出網站“中國時刻”。7月，華錄集團旗下子公司華錄文化宣布成立視頻網站華錄塢，優酷聯合安徽電視臺推網臺聯動。

　　至此，搜狐、新浪、騰訊、盛大、百度等互聯網巨頭均涉足這一領域。央視、湖南衛視、深圳衛視等電視臺也先后啟動自己的視頻網站。

　　湊巧的是，國內前三家成功上市的視頻公司也在這一年誕生。2010年6月，酷6網在納斯達克借殼上市，8月樂視網在國內創業板上市，12月優酷在美紐交所上市。

　　巨頭們的涌入，筑高網絡視頻行業門檻，也加大這場游戲的籌碼。“最后只有第一集團能活下來。就像當年門戶網站，開始時冒出一大堆網站，最后只剩下三家。”而活下來最重要的籌碼是資金，古永鏘一度放出狠話，“沒有一億（元）資金，別玩視頻網站。”

　　本月初在中國傳媒大學主辦的“中國傳媒趨勢論壇”上，中國網絡電視臺（CNTV）總經理汪文斌表示，網絡視頻是個燒錢的行業，CNTV也不例外，“2010年央視給予CNTV巨大支持，除去央視的協議掛賬外，CNTV一年的直接支出至少幾個億。需要花錢的地方太多了，現在視頻網站都是虧錢的。”

　　根據公開數據，優酷也一直未實現盈利，去年第三季度該網站仍虧損5312萬元。而處于上市臨門一腳的另一視頻網站大佬土豆網，同樣處于虧損狀態，第三季度凈虧損額為51.6萬元人民幣?？?第三季度凈虧損則高達1270萬美元。

　　易觀國際分析師唐亦之表示，由于帶寬、版權等原因，視頻網站運行成本非常高。優酷、土豆、酷6三家視頻網站2010年前三個季度視頻廣告收入大幅增長，但總虧損仍接近5億元。

　　有消息稱，2007年中國視頻領域獲得超過1億美元的風險投資，而過去五年，風投投資于視頻領域的資金超過10億美元。

　　爭相燒錢億元為單位

　　業內將視頻網站分為三類，其中專業視頻網站市場份額最大，但“沒有依靠，活得比較辛苦。”

　　“再次創業，我一定要做老大。”2005年，古永鏘離開搜狐后公開放言。隨后他創辦了優酷。幾年后，古永鏘兌現了承諾，代價是數以億計的資金。

　　視頻網站的行業地位、用戶、流量的提升都離不開巨額資金的支持。六間房CEO劉巖透露，六間房從2006年至今，燒錢金額約2.5億元。“2006年我們只用了700萬元，2007年和2008年燒掉1億元，2009年六間房調整戰略，但仍燒掉3000萬元，2010年的花銷在8000萬元。”

　　與優酷和土豆相比，六間房燒錢數額只能算是小巫見大巫。優酷的招股書顯示，僅2007年至2010年前9月的四年間，優酷分別燒掉0.91億元、2.37億元、3.36億元、4.01億元，共計10.65億元。而土豆網四年分別燒掉1.01億元、2.43億元、2.58億元、3.09億元。

　　業內分析師表示，目前視頻網站大致分成三類。一類是新浪、搜狐、百度等互聯網巨頭旗下的視頻網站，依托門戶，流量上占有巨大優勢；第二類是央視、湖南衛視這類有內容優勢的視頻網站，占據產業鏈上游；第三類是優酷、土豆這樣的專業視頻網站，“沒有依靠，活得比較辛苦，但市場份額最大。”

　　燒錢的游戲似乎遠沒有結束，古永鏘說優酷還會繼續加大投入來迅速擴張和占領市場。“投資者看重的是優酷的收入增長速度以及用戶規模，從價值最大化角度看，投資者也希望繼續加大投入。”古永鏘說，“至于盈利，這個季度盈利還是下個季度盈利已經不重要了。目前，大多數視頻網站仍未實現盈利。”

　　對此說法，搜狐視頻主編于濤表示認同。“燒錢是對的，我們看重的是發展潛力以及收入增長勢頭。”至于為什么這個行業燒錢不倦，于濤說，“現在中國視頻網站還沒有形成用戶品牌，沒有用戶黏性。而除了視頻內容外，還沒有找到其他的競爭手段，也沒有找到能同這個行業成功結合的行業。”

　　數據顯示，在視頻行業的市場份額方面，視頻分享網站的優酷為22.5％，土豆達18.5％，視頻直播服務的PPS排行第三占8.9％，搜狐視頻和CNTV分居四五兩位，占6.4％和6.1％?？?、PPlive、新浪視頻、迅雷看看、56網次之，市場份額在2.9％－5.6％之間。

　　視頻行業進入IPO季節

　　業內認為，隨著視頻行業第一梯隊先后融資上市，視頻行業燒錢門檻再一次被提高。

　　優酷在經歷模式之爭、版權之爭等諸多交鋒后成功上市，國內網絡視頻行業也走到了一個分水嶺。優酷之后，中國視頻行業進入IPO季節。

　　經過最近幾年的大浪淘沙，國內網絡視頻行業除了已經上市的優酷、酷6、樂視網，以及籌備上市的土豆，還有pplive、激動網、六間房、奇藝等十余家公司。

　　優酷上市后，國內其他幾家視頻行業公司56網、暴風影音、六間房均表達上市愿望。奇藝網CEO龔宇（微博）此前也公開宣布，未來將尋求獨立上市。視頻行業相關企業迅雷CEO鄒勝龍此前也透露，迅雷已啟動上市計劃，2011年將在香港或者納斯達克IPO。

　　此外，視頻行業“國家隊”CNTV也啟動上市程序。汪文斌告訴記者，CNTV正在進行股份制改造，改造完成后新股份公司將掛牌，啟動上市融資相關程序。

　　酷6網高級副總裁郝志中認為，國內視頻行業正處于加速發展的起步期，視頻用戶規模、廣告投入持續增長，但絕對量還相對較小。

　　對于目前行業格局是否穩定，各家說法不一。郝志中認為，視頻行業格局還沒有定，還存在諸多變數。因為視頻用戶增加顯著，新老用戶爭奪挑戰依然存在，同時行業模式還在探索中，即使目前規模領先的網站，核心競爭力也沒有鞏固。

　　劉巖則認為，行業格局已定，門戶不可能成為視頻的老大，“用戶已經接受視頻網站應該是獨立的網站，而不是附屬于門戶下面的一個頻道。而且幾大門戶都是上市公司，他們要承諾公司利潤，不可能動用太多的資本來砸（投資）視頻。”

　　“但可以肯定的是，隨著視頻行業第一梯隊的先后融資上市，視頻行業的燒錢門檻再一次被提高。”劉巖說。
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　　新一輪版權戰再燒巨資

　　據推測，2010年優酷、土豆兩家公司用于購買正版版權的資金超1.2億元，2011年版權價格高燒恐難退去。

　　版權支付一直是視頻網站最大的成本支出之一。此前，相比搜狐、新浪、奇藝等“視頻門戶隊”，優酷、土豆為代表的“視頻專業隊”，資金匱乏一直是個問題。古永鏘表示，上市后也會加大版權購買力度。

　　酷6前年年底投入盛大旗下，借殼上市。隨后酷6的CEO李善友（微博）宣布刪除網站所有無版權視頻，并投入3億元資金，用于購買視頻內容版權、新媒體視頻內容，整合和增購優質帶寬等。

　　今年上半年，酷6又在購買正版視頻資源方面頻頻出手。其財報顯示，第二季度酷6在購買版權及視頻資源上投入重金。相比于一季度630萬美元，二季度驟升至1460萬美元，環比增長131％。

　　在酷6帶動下，國內視頻網站紛紛進入版權資源的爭奪戰，版權資源價格暴漲。熱播劇從去年每集2－3萬元漲到28萬元，版權價格超過廣告收入的價格。另據推測，2010年優酷、土豆兩家公司用于購買正版版權的資金超過1.2億元。

　　土豆網內部人士透露，2010年前三季度，土豆在購買版權內容的資金投入大增至5580萬元，同比增長5倍。此外，土豆網還與華誼兄弟、保利博納、中影、湖南衛視、東方衛視、香港TVB、韓國SBS等建立起版權合作關系。

　　優酷此輪上市融資2.33億美元，扣除1420萬美元的上市費用，其凈融資額為2.19億美元。土豆上市預計融資1.6億美元。這些計入賬面的現金儲備，將使兩家公司在采購正版內容上的實力大大增強。

　　優酷上市后，是否會掀起新一輪版權購買熱潮？優酷、搜狐、酷6、樂視網等視頻網站負責人均表示，2011年仍將加大在版權方面的投入。這也意味著，版權價格的高燒恐怕仍難退去。

　　2010年11月12日廣電總局下發《廣播影視知識產權戰略實施意見》，針對網絡盜版劇集展開清理。艾瑞咨詢分析師稱，在各家視頻企業逐步上市走向正規后，版權購買費用將成為視頻企業的重要成本支出之一，小型視頻企業將面臨缺乏資金購買合法版權，而形成內容匱乏或違法競爭的困境，行業的競爭門檻被提高。

　　部分網站轉型主打游戲

　　樂視網、PPS等進軍游戲業務，六間房將徹底摒棄傳統影視劇內容，全力打造在線視頻社區。

　　幾年前，200家視頻網站爭當互聯網領域的“電視臺”，如今伴隨著優酷風光上市后，其他視頻網站開始轉向求變。郝志中說，2011年視頻行業的需求差異化發展將有所體現，“視頻網站同質化越來越明顯，尋找可持續發展的突破口非常重要。”

　　2010年，主營視頻業務的樂視網正式進軍網頁游戲，其旗下首款網頁游戲《三國無敵》已與盛大、game2、百度等運營平臺達成戰略合作。而視頻直播領域老大PPS的游戲平臺里，已積累幾十款游戲，游戲已成為PPS的重要收入，2010年PPS還首次以游戲運營商的身份參加Chinajoy（中國國際數碼互動娛樂展覽會）。

　　優酷上市當天，兩年未在媒體前公開露面的六間房CEO劉巖召集媒體，宣布六間房轉型戰略。劉巖稱，今后六間房將不再正面同優酷、土豆、酷6競爭，主力推廣開展視頻游戲和視頻社區業務。

　　“轉型是必由之路，六間房將徹底摒棄傳統影視劇內容，全力打造在線視頻社區。”劉巖表示，六間房目前有兩種盈利模式，一是廣告模式，包括視頻廣告與游戲廣告模式，另一種是虛擬物品方式，網民在社區秀場里可以相互贈送虛擬禮物。

　　除了六間房外，迅雷也在嘗試盈利模式創新，激動網也在謀求轉型，方向是視頻新聞門戶。56網也在近期完成改版，淡化了影視內容，選擇突出娛樂、原創和資訊三類視頻。56網CEO王建軍（微博）表示，56網仍會堅持視頻分享業務，但走“差異化路線。”

　　古永鏘認為，優酷上市后，馬太效應會顯現，用戶會集中，廣告主會集中，未上市網絡視頻企業必須轉型。

　　■對話

　　古永鏘：打造視頻行業的百度

　　稱優酷在內容版權方面一直很謹慎，股權架構效仿百度

　　中關村中鋼大廈11層優酷大會議室，優酷CEO古永鏘笑容燦爛。他順從地按照攝影記者的要求，站在公司廣告前，露出招牌微笑。“上市有點像畢業典禮，發展四五年以后，從中學畢業升入大學。希望在新平臺，在新階段能夠有更好的成績。希望這次上市能夠幫助我們未來三五年的發展。”

　　優酷招股書顯示，古永鏘個人持股41.48％。以目前股價計算，古永鏘身家超過14億美元。優酷的上市成功實現了他多年的愿望，2005年，39歲的他離開搜狐公司總裁職位創辦優酷網，目標就是當老大，不但要當公司老大，還要當行業老大。
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　　要把錢放在桌上分享

　　記者：上市首日漲了161％，你不覺得虧嗎？

　　古永鏘：你要把錢放在桌上分享，這次最大的好處是讓利，很多人賺到錢。13.2和12.8對我來說沒有本質的差別，但把錢放到他們的口袋，會讓對方對我們更有信心，多給我幾年時間，這樣我就賺了。

　　記者：你覺得土豆網有希望走到優酷這個狀態嗎？

　　古永鏘：客觀地講，如果沒有太大規模，上市就沒有意義的。目前來講，土豆應該可以上市，足夠大了都應該能上。

　　記者：土豆跟你們一樣嗎？

　　古永鏘：土豆跟我們做的市場差別很大，收入組成上就不一樣。在收入組成上，收入計算方法不一樣。我們不包括代理傭金的，他們有的，這里有15％－20％的差異。我們也不做網游，我們也不接廣告聯盟，我們三大代理之一就有聯盟。

　　上市會加速優酷發展

　　記者：你曾說優酷上市前有數千萬美元現金儲備，不缺錢，那為什么上市？

　　古永鏘：融資、增加資源不是主要理由和目的。從收入規模、用戶規模角度講，優酷有足夠資格上市。我們很好地讀完中學，考試都在90分以上，就可以高考了，高考也不錯，就可以上大學，后面還可以好好學習，天天向上。第二，很多人把我們上市和百度聯系起來，百度上市前后，社會對百度的認可，百度品牌的價值提升有目共睹。當時百度的市場份額是最大的，但沒有現在這么大。當時國內也有一大堆搜索引擎，百度上市后，就拉開行業距離，這是一個很好的戰略手段。

　　記者：你拿百度做比，是不是想成為視頻領域的百度？

　　古永鏘：這當然是我們的目標。優酷已成為中國視頻第一大網站，這個事實已沒有人質疑了。上市會幫助我們更好更快凸顯這個事實，上市會在提高公司整體競爭力的情況下，加速優酷的發展。

　　記者：那些40多美元買進優酷的股民被套了，風險有多大？

　　古永鏘：我可以保證如果你不賣，你拿著，我保證你賺錢。

　　記者：要拿多久。

　　古永鏘：給我兩三年時間。如果你要炒短期，別買優酷。

　　股權架構效仿百度

　　記者：上市后，優酷員工享有期權嗎？

　　古永鏘：500個員工，每個人都有期權，所以叫一人一口。

　　記者：你個人大概41％？

　　古永鏘：沒有。這個大家高估了。首先我是第一大股東，這是事實。合一控股是41％，合一控股我是唯一控股大股東。應該說每個員工都有。我的股份應該跟其他的互聯網老大差不多。

　　記者：你融了那么多的資，還持有那么多的股份，如何做到的？

　　古永鏘：我做了這么多年，我知道怎么玩。另外如果你仔細看我們招股書里，會發現很多奧秘。你注意到沒有，合一控股的股份有三倍的投票權。

　　記者：跟百度一樣？將股票分成AB兩類，兩類股票的投資回報率一樣，但是B股表決權是A股的幾倍。

　　古永鏘：對，這個架構跟李彥宏（百度創始人）的架構一樣。上市之前我做了很多準備。

　　版權價格不應有泡沫

　　記者：上市后擔心遭遇版權官司嗎。

　　古永鏘：優酷在內容版權方面一直很謹慎。SEC（美國證交會）的公開資料也說了，我們跟1600多家影視版權機構都有合作關系，此外還有幾百人的審核團隊，用戶作為拍客、牛人是不能上傳影視劇的。

　　記者：上市以后，專注視頻這塊，有沒有具體馬上要做的工作呢？比如酷6就開展搶版權了？

　　古永鏘：我們也會。

　　記者：這會不會抬高中國網絡版權的價格？

　　古永鏘：首先，我覺得內容價格增長是應該的，但不應該是泡沫。今年年初確實出現了一些泡沫現象，而且這些泡沫導致誰去買誰不賺錢。所以我們有時候會戰略性放棄內容，因為我們還是希望賺錢的，我們的內容策略相對還是綜合的。

　　“Hulu＋Netflix”方便理解

　　記者：你說優酷是“Hulu＋Netflix”模式，但這兩個公司都有足夠的影視版權資源，但優酷沒有。

　　古永鏘：我這么說是為了方便美國人理解，他們知道Hulu，也知道Netflix，不知道優酷。但我告訴他們，優酷跟這兩個公司的模式很像，他們就知道了。

　　記者：電視劇和綜藝節目沒有收費的項目？

　　古永鏘：不收費的。今年年初我們開始做收費業務，現在是包月20元，點播是2元。但收費這塊得一步步來，急也急不來。

　　■鏈接

　　視頻網站的期權誘惑

　　多家視頻網站全員享期權，上市前景渺茫則形同廢紙

　　中國互聯網一直充斥著造富神話，無論是第一波上市潮的三大門戶，還是隨后的百度、阿里巴巴IPO的那一刻，都創造了型號不一的富翁。優酷上市讓人們再次把目光聚焦在員工期權上。

　　視頻網站流行期權激勵

　　在接受采訪的時候，優酷CEO古永鏘說，“優酷500名員工，人人享有期權，真正人人一口。”但對于員工具體享有期權數目，則不愿透露。

　　其他幾家較大的視頻公司也采取全員享有期權制度。六間房CEO劉巖透露，發放期權是互聯網公司的管理，六間房的員工期權待遇比優酷好很多。

　　優酷管理層持股比例達到52.37％，古永鏘通過個人和公司持股41.48％。有報道稱，上市后，古永鏘身家暴增的同時，公司其余高管身家平均超過億元，優酷網500名員工身家均能過百萬元。

　　對此，優酷公關總監表示，員工期權跟入職時間長短有關，這個數字偏差不大。一位優酷今年剛入職員工則表示，“沒有那么多，有些員工并未享受到期權。”

　　分析師稱，一般來說，創業公司的員工期權一般分為幾個層級。普通員工以萬元為單位，中層十萬為單位，高層則百萬千萬級別。但各個公司的股票價格不同，所以對員工的造富程度不同。

　　上市不成期權難兌現

　　一位享受過期權激勵的某互聯網公司前中層表示，期權是一種員工激勵政策，把員工和公司的未來綁在一起，俗稱“金手銬”。

　　該人士表示，期權仍是紙上財富，要兌現期權個人必須在這個公司任職期滿，否則期權作廢。此外還要繳納一筆券商傭金和手續費、個人所得稅，到手的也就70％左右。

　　不過這已經算得上幸運的了。另外一家視頻網站的一名員工則表示，他2008年底進入公司的時候，得到1000股期權，老板告訴大家，“好好干，公司上市后，這將是一筆不小的財富。”但在公司辛苦工作一年半后，他還是選擇離職，“看不到上市的希望，現在看上市更加渺茫。”