巴菲特自白：誰將是我的繼承人

　　沃倫-巴菲特(專欄)，這位美國歷史上最偉大的投資家之一，正因為他在金融危機中的某些做法而備受責難。但是對于他的崇拜者們而言，誰將繼承巴菲特的衣缽，才是最值得關心的話題。最近，美國《名利場》雜志撰稿人Bethany Mclean前往奧馬哈，與巴菲特數次訪談，試圖從他的內心與投資經歷中，尋找到有關繼承人的蛛絲馬跡。

　　譯/劉蘊綺

　　在奧馬哈市的Gorat牛排館享用過午餐后，沃倫？巴菲特與我一同向門外走去。這家餐館是家庭式經營的，巴菲特每年都會來光顧25次左右。這一次，他點了一套典型的午餐：烤牛肉漢堡外加燒肉醬汁。當我倆準備離開，起身經過其他客人的餐桌時，當地的奧馬哈人都低調地跟他打著招呼，只有一位男士攔住他說：“巴菲特先生，我覺得你不應該當總統?！彼鎺擂蔚赝ｎD了一下，“你應該當‘神’?！?/p>

　　“我想那個位置已經被占了?！卑头铺剡€以幽默的回答，邊說邊走出了餐館。

　　大多數人都會認同牛排館那位先生的看法，特別是伯克希爾？哈撒維公司的4萬名股東。去年，他們懷著朝圣的心情前往奧馬哈市，為的就是參加公司的年度股東會議。人們奉巴菲特為神，不僅因為他是這個國家僅次于比爾？蓋茨的大富豪(凈資產450億美元)，更重要的是，由他一手創立的伯克希爾公司，這個有史以來最佳的投資渠道，讓任何人都能參與其中，而不是只供少數擁有特權的富人使用。

　　今年早些時候，晨星投資研究公司的數據顯示，如果你在1964年底向伯克希爾公司投入1萬美元，那你現在的收益將達到8000萬美元。如果將同樣的錢投入到標準普爾500指數基金，所得不會超過60萬。

　　人們對于巴菲特的崇拜，一半是基于其和藹可親的形象，另一半則是基于財富。聽他講投資原則，留下的印象是其簡單易懂、易于復制，而實際上并非如此。他每年都會給股東們寫信，逐步傳達著一種觀念，那就是：他依然過著與我們每個人一樣的生活。他這樣做并不是在偽裝。

　　午餐過后，巴菲特親自開車，帶我經過他小時候住過的一棟白房子，隨后到了現在的住所——一棟5個臥室的灰泥別墅。他從1958年至今一直住在這里，現在的女主人是第二任太太，64歲的門克斯(Astrid Menks)。倆人于2006年正式成婚。他的第一任太太于上世紀70年代搬出去后，巴菲特親自挑選了門克斯照顧自己。巴菲特回憶起當初買房的情景，“賣主要價52500美元，我用31500美元就拿下了”，這棟房子現在值70萬美元左右。

　　巴菲特的勤儉與謙遜并不只是幌子。我沒見過他有任何一個保鏢；他駕車載我游覽整個奧馬哈，開的是一輛極普通的車，普通到我對它一無所知；他打的領帶是Fruit of Loom，一家他在2002年買下的破產公司；他喜歡一邊看高校橄欖球賽一邊吃土豆泥和燒肉汁。雖然有被“神化”了的地位，但他私底下是個有趣的人，非常健談。

　　這并不表示巴菲特不在乎名譽和口碑。他事業的豐碑——伯克希爾？哈撒維公司，由他創立并賦予了“特殊的感情”。大多數人認為巴菲特是投資家，其實他也是個商人。如果將標準普爾500企業按市值排序，伯克希爾1990億的總值將排名第四，居于微軟之后，沃爾瑪之前。如果按企業收益排名，雇用26萬人的伯克希爾公司，去年有1120億美元進帳，能排在“福布斯500強”的第11位。

　　巴菲特經常說他不會退休，而且會跳著踢踏舞去工作。他甚至用人壽保險所用的“死亡率統計表”計算出，自己還能活12年?，F年80歲的他，越來越多地被問及接班人的問題，或者說，有沒有人能接替得了他。人們的擔心引出了對他傳奇一生的追問。近來，巴菲特受到了始料未及的攻擊，他協助政府“救市”，還在穆迪投資者服務公司和高盛這兩家有爭議的公司里占有股份，而這兩家公司都被認為是經濟危機的主要肇事者。

　　最近，巴菲特為《紐約時報》寫了一篇專欄，表揚政府在經濟危機中采取的行動，“親愛的山姆(專欄)大叔，我母親讓我及時獻上感謝信，我已經好久了……”。對于這篇文章，前里根政府的預算主管戴維？斯多克曼(David Stockman)撰文評論道：“如果巴菲特想要玷污他的黃金時代，發表一些激情洋溢的言辭，他完全有權利這樣做，無傷大雅?！?/p>

　　對于巴菲特來說，他最重要的形象是自己的企業。他把伯克希爾公司比作自己的“畫作”，“我要繪制自己的圖畫，當我要用紅色的時候，沒有人會說‘為什么不多用點藍色’。這太有趣了，我得到了贊賞。我喜歡人們為我的畫喝彩”。

　　高盛投行部前副主席特洛特(Byron Trott)說，對于巴菲特來說，最大的噩夢就是當他離開后，伯克希爾公司會分裂。而巴菲特自己說，“伯克希爾不會有走到頭的那一天?！?/p>

　　巴菲特的三個子女，都沒準備在父親退休后領導公司，也沒一個承襲了父親的主業，巴菲特不相信家族世襲，他強烈鼓勵兒女們獨立。大兒子霍華德今年56歲，在伊利諾伊州經營一家農場，寫過很多關于生態、農業和自然保護的書。他在1993年時加入了伯克希爾的董事會，巴菲特去世后，他會成為公司的主席，擁有重要的表決權和維持公司企業文化的義務，而對于公司的生意影響力不大。巴菲特57歲的女兒蘇西，同樣住在奧馬哈，是慈善事業的活躍分子。小兒子彼得52歲，是在紐約的樂手兼作曲家。

　　因此，對伯克希爾的投資者來說，他們最關心的問題仍然存在，誰將會是法定繼承人？

　　大草原上的小公司

　　伯克希爾的總部位于奧馬哈的Kiewit廣場，這里是巴菲特工作了48年的地方。他的辦公室很不起眼，只雇傭了20名員工?；仡櫜讼柕膭摻ㄟ^程，巴菲特說，“當初我們甚至找不到切入點買下伯克希爾。所以很可能就是一個意外，我后來發現，經驗和鍥而不舍的精神是有價值的?！?/p>

　　巴菲特總是提到運氣的成分，似乎他的大部分事業都只是意外。他對風險有著天生的厭惡，這個習慣已經融入巴菲特的血液。他給我看了即將打印出來的給股東的信，里面寫的是自己祖父的故事，祖父是一個雜貨商，他給了巴菲特的阿姨、3位叔叔及父親每人1000元，并建議他們手持現金，以備不時之需。祖父寫道，“多年來的經驗讓我了解到，很多人在某時陷入困境，就是因為他們沒有隨時可支配的現金。他們為了生計不得不賣掉自己的財物。這點可以供你參考，巴菲特家族成員從不留下一筆大的財產，也不會什么都不剩，他們從不花掉自己的全部所得?！?/p>

　　巴菲特告訴我，到他11歲的時候，已經讀過了奧馬哈公共圖書館里所有關于投資的書。他曾對福布斯雜志說，自己甚至熟記其中一本書的內容，這本書叫《1000元的1000種花法》。他那時就開始做生意了：出售預測賽馬結果的表格和4張路線圖。在他現在的辦公室里，最重要的一個紀念品就是第一次報稅的稅單，13歲的巴菲特第一次賺到592美元，需要交7美元的稅。巴菲特記得他看過一個研究，指出了事業成功與諸多變量的關系，其中包括智商、接受教育的學校等等，而后來證明最重要的一個變量，是“你幾歲開始做第一攤生意”。

　　巴菲特給我講述了1951年1月一個周六上午發生的事。他去敲一家名叫GEICO的保險公司的門，這么做是因為他念的是哥倫比亞大學商學院，并且師從投資大師本杰明？格拉漢姆，還讀過格拉漢姆的書《聰明的投資者》。格拉漢姆是“價值投資”的創始人(也就是用低于其價值的錢買下一家公司，巴菲特后來成為這個方法論的信徒)，當時也是GEICO的主席，在巴菲特看來，格拉漢姆是在試圖找出公司運行規律的人。

　　巴菲特敲開了GEICO的大門，一位清潔工放他進去，他就與GEICO的一名主管聊了很久。在那次談話中，巴菲特學到了“漂浮”的概念，也就是能在別人的保險金上賺到利益(因為除非顧客要求，保險金是不必一下子被支付出來的)。多年以后，當機會來臨的時候，巴菲特把GEICO公司買了下來?！?0年前因為敲開門而得來的運氣，改變了我的一生?！卑头铺卣f。

　　1956年，在為格拉漢姆做了多年證券分析師之后，巴菲特搬回了奧馬哈，從此開始一系列極為成功的合伙投資，與現在的對沖基金非常相似。當時他需要完成一定量的任務，才能拿到工資。到了60年代中期，巴菲特已經獲得了伯克希爾公司的控制權，他對這個紡織廠的投資從1962年就已經開始。

　　1959年，一件重大的事件發生了，一位投資者將巴菲特介紹給了查理？芒格，芒格現在已經86歲，同樣在奧馬哈長大。他是二戰老兵，進入哈佛大學法學院之前，沒有拿過本科學位，而在1965年才獲得了學位并在洛杉磯工作。他后來成為巴菲特的合作伙伴，也是伯克希爾的副主席。當年，是芒格說服巴菲特不要只為規避風險而入手低價股票，也要敢于向優質企業投資。他仍然依照格拉漢姆的方式，只不過采取“價值投資”的一種變形，終極目標還是用低于其價值的錢來購買企業。結果到了1972年，巴菲特為See糖果公司投入了2500萬美元。這筆投資每年都創收頗豐，使伯克希爾公司得以進行其它投資?！叭绻抑宦牨窘苊鞯脑?，那么我要比現在窮多了?！卑头铺卦?988年對福布斯雜志說。

　　在某些方面，巴菲特與芒格有很大不同。芒格將自己形容為“右翼共和黨人”，而巴菲特則是一個忠誠的民主黨人；芒格有時很刻薄，容易激怒別人，而巴菲特的辦公室掛著一張證書，記錄了他在1951年完成戴爾？卡耐基的課程，內容是如何贏得朋友以及影響他人。

　　但在根本問題上，倆人非常相似。當被問到成功的秘訣是什么時，芒格曾回答說：“我是一個理智的人”。同樣的，巴菲特告訴我，他投資的秘訣就是“實用主義”。他們骨子里都有點說教者的基因，如巴菲特所說，“查理與我有同樣的說教欲”。盡管伯克希爾是巴菲特首要的財富，他和芒格的合作也不容忽視，兩人已經并肩作戰超過40年了。

　　“他倆就像一雙腿?！币晃粚_基金經理人杰夫？馬修(Jeff Matthew)這樣形容，他寫過一本《親歷巴菲特股東大會》的書，“雖說是一雙腿，但也沒到綁在一起也能走得好的地步”。

　　“不是你父親的伯克希爾”

　　2009年，當全球還在經濟危機的余波中顫抖的時候，巴菲特宣布了他最大的一筆交易：他已經開始購買美國第二大鐵路公司北方伯靈頓的股票，2007年已經將其全部買下，總共花費330億美元。某種程度上，這是巴菲特的一種回歸，本杰明？格拉漢姆熱衷鐵路，巴菲特從小就對列車著迷。但是多年來他總是說，“鐵路是個無聊又重要的產業”。

　　沒有參考任何經驗或數據，巴菲特就迅速做出判斷，因為他認為現狀已經改變了。鐵路員工從1947年的170萬減到現在的不到20萬，北方伯靈頓公司消耗一加侖汽油，可以將一噸重的貨物運送到500英里以外?！斑@比卡車節能3倍，你認為未來20年，這個世界上的人、貨物和服務會越來越少么？”巴菲特問。

　　不過伯靈頓公司真正的意義在于，它是伯克希爾公司轉型的頂點。事實上，伯克希爾與通用電氣公司一樣，已經不再像一個對沖基金，而更接近于一個大型綜合企業?；蛘呷缤芊?？馬修所說的，“這已經不是你父親的伯克希爾了”。杰夫指出，在1997年，伯克希爾公司三分之二的資產是股票。時至今日，算上伯靈頓鐵路，其股票所占的比例僅為15%。

　　當我追問巴菲特，“從何時開始醞釀這種轉型的”，他幾乎大笑起來?！坝媱澅旧硗耆菣C會主義，是沒有預謀的”。但是很明顯，巴菲特對此很驕傲?！耙惠呑幼诜块g里把東西交易來交易去，這是瘋狂的做法。你過世的時候手里有800億或1000億那又有何意義？”

　　伯克希爾公司的轉型見到了成效。一位投資家說道：“巴菲特的過人之處在于，他創立了結構性的優勢”。一方面，如果你剝去“飄浮”的表象，伯克希爾將有怎樣的回歸無可預知。另一方面，巴菲特最近的動作是其特殊身份決定的，而不是獨到的眼光。例如向高盛的優先股投資50億美元，并且得到許可，在危機的緊要關頭時還可以再投資50億，巴菲特說，這筆生意帶給伯克希爾的收益是每秒15元。

　　當然巴菲特還有其它的動作，包括衍生合約，都看似與他公開解釋意圖的相左。(他曾在2003年發表了著名的論調，把衍生工具比喻為“大蕭條時期的金融武器”。)

　　去年，華爾街響起了一股反賭巴菲特的聲音。一位對沖基金經理說：“芒格和巴菲特的觀念，那種輕而易舉就能解讀金融文件的樣子，在華爾街看來是無稽之談”。另外一種抱怨的聲音認為，隨著伯克希爾公司的不斷壯大，巴菲特做出比市場更好表現的能力降低了，這一點巴菲特和芒格都公開承認了。

　　但問題的關鍵在于，無論伯克希爾占有多大的優勢，這種優勢都是巴菲特自己建立的。華盛頓郵報集團的首席執行官唐？格拉漢姆(Don Graham)說：“我1974年第一次見到巴菲特時，沒有人聽說過他，也沒人提供給他任何東西”。

　　伯克希爾一位多年的股東說：“格拉漢姆與巴菲特所形成的影響力，已經成為完善的系統，并經歷了傳承發展以及時間的考驗，是不可復制的”。

　　當然，巴菲特是不愿將他的“畫作”交到別人手上的。但畢竟他經營的是一家上市公司，股東們已經開始追問誰是繼任者了。巴菲特說，“這是我們股東大會上的唯一話題”。至于會議的細節我們無從得知，但想必決定是慎重的，因為答案會依巴菲特離開伯克希爾的時間而有所不同。

　　至少有一點是清楚的，首席投資官(C.I.O。)和首席運營官(C.E.O。)目前都由巴菲特擔任，他離開后，這兩個職位會分離，交給至少兩個不同的人去做。

　　伯克希爾公司的核心是其龐大的保險項目：從汽車保險商GEICO到財產和意外傷害保險，再到極為神秘的保險項目。這類的生意都由巴菲特的一位助理來操作，這個人名叫阿吉特？亞恩(Ajit Jain)，巴菲特幾乎每天都要跟他談話。

　　亞恩的名字總跟“巴菲特的繼任者”聯系起來。他1951年生于印度，在印度獲得工程學學位，先在IBM工作，之后來到美國，在哈佛大學拿到MBA后進入麥肯錫顧問公司。1986年，他正式加盟伯克希爾，成為扮演重要角色的黑馬。他從不接觸媒體，知情人透露，他只專攻保險定價領域，這也是他最大的價值所在。

　　巴菲特已經從“漂浮”理論逐漸轉向保險生意，也從龐大的現金流出轉向兼并像See這樣的公司，為的是買更多的公司，從家具賣場到地毯制造商。這樣公司沒有內在的連貫性。賣家具容易，賣伯克希爾公司的保險卻相當復雜。巴菲特沒有制定任何企業政策，無論是如何支付薪酬、退休福利，還是其他問題。他自己說：“我對任何事都沒有偏見，只是像我19歲那樣做一個CEO。我琢磨著自己的各種生意，但是并不熱愛其中任何一個，我也不會用一生時間去研究任何一個?！?/p>

　　伯克希爾公司的成功還有賴于一個次要因素。巴菲特與芒格因被稱為“買家的第一選擇”而出名。換句話說，當某種行業的所有者想要賣掉他的公司，會先找巴菲特，因為伯克希爾公司被看作是所有人最優的選擇。一位觀察家說，“過去的20年，巴菲特就像史蒂芬？斯皮爾伯格一樣，所有好的劇本都曾經他過目?！?/p>

　　巴菲特以邀請客人來奧馬哈而出名，作為主人的他，會坐在自己辦公室的米色沙發上。一段簡短的對話后，有時甚至不足30分鐘，巴菲特就能談成一樁令雙方都滿意的生意。芒格說，“我們的思考和實施都比別人快，沒有人能比我們做得更好，在周六才知曉一個企業，周一一早就將它買下來”。另一位華爾街職員談到巴菲特時說，“他真正天才的地方是，遞到他手上的交易和投資數不勝數，他篩選得很有效率。我把這稱作‘不間斷思考’。而且他敢于簽大金額的支票”。

　　一旦買下企業，巴菲特就任其自由發展。沒有上市公司的壓力，按照其原有的管理模式管理。這與私募股權是背道而馳的。私募股權的企業負債累累，盈利主要依靠裁員。巴菲特對于私募股權的形容是：“熱愛金錢多于熱愛企業本身”。每兩年，巴菲特都會給他的高級經理們發一份備忘錄。今年夏天，他寫的是：“跟我談談與你們預期的最接近和最懸殊的項目。你們每個人的工作都很杰出，做事有個人風格，而且不需要我的幫助”。

　　這就是為什么大衛？索科爾(David Sokol)在1999年賣掉了自己公司80.5%的股份，為一個17億的投資項目準備啟動資金。那曾經是“安然”(Enron)的時代。索科爾說，華爾街的分析師都勸他模仿安然的策略，盡管那可能沒什么道理。他自己想做一個私募股權的生意?！澳菢拥脑拰ξ襾碚f很新奇，但對于公司來說可能是致命的”。

　　在一個周六的早晨，索科爾去見巴菲特，準備了一份叫“能源101”的報告，闡述能源生意的基本點，厚達1.5英寸。但在30分鐘的談話中，巴菲特甚至沒打開這份報告，就達成了交易。

　　巴菲特的管理風格，一部分是趨于實際的。這樣能讓伯克希爾成為“買家的第一選擇”，同時也反映了一個強烈的個人傾向。他的傳記《雪球》的作者艾利斯曾寫道，巴菲特“害怕沖突”。她同時引述了巴菲特的忠誠，“我從沒聽他講過別人的壞話”，這是了解他的人都在不斷重復的事實。

　　伯克希爾擁有很多出色的企業，同時也擁有那些表現一般的企業。巴菲特告訴我，“有些時候我不得不涉足某些領域，那我就通過別人的手去做。每次我都趕不上應有的反應速度，這是我對自己工作最不滿意的地方。但如果我不逼著自己去做，可能要損失很大比例的資產凈值，這很煩人。所以我通常會擱置或延后這種項目”。比如，在報業處于掙扎狀態的時候，巴菲特緊緊抓住了布法羅新聞(Buffalo News)；而在家具賣場的投資，他選擇了內布拉斯加家具中心(Nebraska Furniture Mart)，而不是家得寶(Home Depot)或宜家。

　　之所以做出這樣的決定，巴菲特是考慮到伯克希爾的名聲而采取的權宜之計。如果他介入一家快要倒閉的報紙，或者參與內布拉斯加家具的經營管理計劃，下一個賣家就會不好意思下手?！斑^去，巴菲特都是在不情愿地賣東西。他和他的企業都非常忠誠，伯克希爾是企業能來此生存一輩子的地方?！碧芈逄卣f。

　　文化沖擊

　　最近，巴菲特的確急需解決一個問題。NetJets是一家銷售私人飛機股權的公司，伯克希爾于1998年將其買下，當時花了7.25億美金。而之后的情況有些不正常，巴菲特發現該公司負債從1.02億上升至19億，他于是在2009年8月，派大衛？索科爾解決這一問題。索科爾被描述為工作狂式的、并且比巴菲特更具攻擊性的人物。他出馬解決了問題，但付出的代價是，在伯克希爾原本和樂融融的氛圍下，制造了一些不和諧的聲音。NetJets的創始人吉姆？雅各布(Jim Jacobs)告訴《財富》雜志，“現在沒有一個NetJets的人知道怎樣運作公司了”。索科爾回應說，“如果雅各布足以勝任經營管理工作，當時我們會把他留下的?！?/p>

　　現年54歲的索科爾，被媒體稱為巴菲特身邊“解決問題的人”，成為伯克希爾新CEO的呼聲也很高。他同樣出生于奧馬哈，在內布拉斯加大學讀書的時候，晚上還要去雜貨店打工賺學費。索科爾與另兩位合伙人，一共擁有MidAmerica公司19%的股份。這意味著他是一個典型的伯克希爾式的經理人：工作是出于愛好，并不是不得已而為之。他每周要跑5英里路、練5次舉重。他氣質迷人，講話語速和緩、語調輕柔。接觸過他的人都會感受到他的直率、智慧和好脾氣。

　　人們形容索科爾最多的詞匯是“優雅”，不過他也有強硬的時候。最近，他出了一本書叫《高興，但不滿足》，里面寫道：“我強迫自己將工作團隊排成一定的順序，這樣，一旦我不得不裁員的時候，我知道按怎樣的順序來解雇他們”。

　　于是很多人便有顧慮，一旦索科爾接任，伯克希爾會何去何從。NetJets的例子只是偶爾一次失誤，還是會成為伯克希爾以后的常態化運作？如果這樣的事真的發生，對伯克希爾的企業文化會有什么影響？

　　巴菲特和芒格坦言他們并不擔心，“企業內部有一些機制，以確保當侵蝕企業文化的行為出現時，有應對措施出現”。

　　所有的CEO候選人都出自伯克希爾內部，傳言將會在幾個人選里“四選一”：阿吉特、索科爾、格雷格-亞伯(Greg Abel)以及馬修？羅斯(Matthew Rose)。至于遴選標準，管理技巧是一大考量因素，同等重要的是人品。

　　巴菲特說，“單拿這幾個人過去5年的投資記錄看，我幾乎不會選擇他們其中任何一個”。另外，當選人還要承諾為伯克希爾服務一輩子。這意味著，如果坐上伯克希爾CEO的位子，會比當對沖基金經理人賺得少，而且每一次失誤都會被媒體揪住不放。

　　那么，現在只能期待在CIO(首席投資官)的位子上能有奇人出現。去年10月25日，伯克希爾發表了一則簡短的新聞稿，宣布39歲的對沖基金經理人托德？康布斯(Todd Combs)即將加入伯克希爾，成為投資經理。如果巴菲特和芒格沒有找到更合適的人選，康布斯很可能成為唯一的CIO。

　　巴菲特向我展示了公司新年度的年報草案，上面寫道，康布斯的工資與紅利，是根據超出標準普爾500的盈利部分來計算的。而其他的投資經理人，80%的紅利將以個人贏利的比例計算，20%的紅利則以公司贏利的比例計算，以此來鼓勵協作。

　　人們對康布斯被延攬的反應是：我們根本沒聽說過這個人。一位對沖基金經理人在電郵中寫道，“他運作資本的時間還不到3年”，之后把這篇郵件群發出去。有關康布斯的新聞剛一爆出，那個禮拜，伯克希爾的股價跌了5個百分點。

　　故事的來龍去脈是這樣的。芒格接到了康布斯的來信，決定要見見這個年輕人。此人畢業于佛羅里達州立大學，后在哥倫比亞商學院獲得碩士學位，接著去了Progressive保險公司工作(GEICO的主要對手)。2005年，他從Stone Point Capital(一個私募基金)項目中獲得3500萬，并將其用于培育一支新的對沖基金Castle Point。最終，康布斯運作出了約4億資產。

　　康布斯的表現算不上特別驚人，但也并不平凡。對于一個主要投資金融類公司的經理人來說，這樣的成績已經很能說明問題?！巴械率莻€聰明人，他懂得投資，也懂得應有的底線，不會做出特別愚蠢的事?！卑头铺剡@樣評論道。

　　芒格認為，“伯克希爾與從前大不相同了，不再是持有大集團普通股的小公司。有價值的資產多了，誰也不需要在個別普通股上大做文章。也就是說，現在公司所具備的實力，已經不需要再多吸納幾個天才了?！?/p>

　　當我問巴菲特，CEO和CIO的工作哪個更重要？他毫不猶豫地回答：CEO。伯克希爾下一任CEO將面臨許多嚴峻的挑戰。如索科爾所說，“這個公司60%是巴菲特的，40%是伯克希爾的。就算發生什么變故，我們起碼能掌握40%。但為了保持公司的文化和長久的生存，還是要兼顧到100%”。

　　換句話說，公司所有的經理人，今后要像取悅巴菲特那樣盡力取悅新老板?！昂芎唵?，經理們要像從前揣摩我一樣，先揣摩一下新的CEO。新老板不會一下就獲得員工100%的信任，他最好是通過實力去贏得支持?！卑头铺卣f。而即使巴菲特不在位了，伯克希爾的電話還是會響。

　　對高盛有何益處

　　2006年，巴菲特宣布將自己大部分的財產捐給蓋茨基金會，還跟比爾？蓋茨共同游說，希望更多的美國富人能貢獻出自己大部分資產。這一舉動至少證明，巴菲特比其他商人更像英雄人物。在最近這幾年，巴菲特也經常以此為立腳點，發表有關救市和稅收的言論，認為富人應該付出更多。當然，這些有爭議的議題，也給他帶來很多嚴厲的批評。

　　質疑巴菲特的聲音不絕于耳，無論是對那篇《紐約時報》專欄文章“親愛的山姆大叔”，還是他的很多投資行為。2010年春季，伯克希爾在8家公司的總計260億美元的股票，在政府救助中獲得1330億美元的收益，其中包括有爭議的高盛和穆迪公司。巴菲特拒絕對以上公司的行為進行譴責。人們批評巴菲特的做法逾越了原則，就連杰夫？馬修都站出來說話，指責巴菲特對高盛的辯護是“十足的偽君子”行為。

　　美聯儲最近公布的數據顯示，增發的3.3兆美元救助，不僅僅支持個別領域，而是惠及了更多更廣的企業。這證明了，如果伯克希爾和巴菲特從中受益，很多人也同樣得到了好處。另外值得注意的是，在這次金融危機中，伯克希爾沒有向任何人要過錢。相反，巴菲特支援了整個體系，包括通用電氣公司、高盛及其他公司總計155億美元的資本。這足以證明，巴菲特值得稱贊。

　　巴菲特所做的，恰恰支持了那些表現還不錯的企業。在去年的年度會議上，巴菲特對與會者說：“如果勞爾德(高盛的首席執行官)想要個孿生兄弟，我愿意報名”。當我提到，高盛花5.5億去彌補被他們誤導的投資人的損失時，巴菲特說，“我們每天都會接觸到，那些自己選擇了風險、還要讓我們為他們確保安全的人”。

　　對于穆迪，巴菲特告訴我，“我沒有給這家公司打過一個電話，就像我不會指導可口可樂公司在可樂里放多少糖一樣。我們擁有一個企業的股票，并不意味著我們要試圖改變那里的人”。這正是理解巴菲特立場的關鍵所在：他不會試圖改變別人。

　　巴菲特指出，他是一個實用主義者。當我們談到歐洲凄慘的經濟現狀，以及有可能擴散的風險時，巴菲特說：“我們生活在一個有多米諾效應的世界里。我可以立刻在這個餐館里散步令人恐懼的消息，然而信念很重要，最終它們將一個一個重拾信心?！?/p>

　　除此之外，巴菲特還保持著樂觀的態度。他對美國充滿信心?！?790年，在這片土地上有400萬人，那時中國有2.9億人，歐洲有5000萬人，我們沒有比那些人聰明，我們并不太努力，也不具備更好的氣候和更豐富的資源。但是我們卻擁有一個系統，它能夠釋放人的潛力，而且運轉良好。從那時開始，我們共經歷了15次經濟衰退、1次內戰、1次經濟大蕭條……很多逆境都經歷過了。但這個國家發揮出了人的最大潛能，而且還在繼續?！卑头铺赝ｎD了一下，說，就像英國著名建筑師S?克里斯多夫(Christopher Wren)墓碑上刻著的一句話：“如果你要尋找他的豐碑，看看你的周圍”。(本文編譯自《名利場》雜志，作者為BETHANY McLEAN，本刊有刪節。)

　　鏈接：

　　誰是下一個巴菲特？

　　阿吉特？亞恩

　　他幾乎每天都跟巴菲特交談。巴菲特在2010年致股東的信中說，“如果我、芒格和阿吉特都在一艘沉船中而你只能救一個人的話，就去救阿吉特吧?！?/p>

　　大衛？索科爾

　　索科爾被描述為工作狂式的、并且比巴菲特更具攻擊性的人物。但很多人顧慮，一旦索科爾接任，伯克希爾的文化會受影響。

　　托德？康布斯

　　39歲的前對沖基金經理，“托德是個聰明人，他懂得投資，也懂得應有的底線，不會做出特別愚蠢的事?！卑头铺剡@樣評論。