華寶興業恢復參與新股詢價 基金期盼市場理性回歸

　　華寶興業基金日前在其官方網站發布提示公告表示，該公司所管理的公募基金將自5月4日起，恢復參與各發行人的IPO詢價，恢復接待各發行人、保薦機構的IPO路演，此事項是考慮到目前國內股票市場狀況和近期新股詢價結果的變化之后所作出的決定。

　　今年以來，監管層關于證券市場制度建設的多項措施密集出臺，引起了基金業內的高度關注。多家基金公司表示，從多個方面來看，今年很可能就是價值投資元年。尤其是新股發行制度改革，有力地推動了新股發行定價向理性回歸，也為市場各方參與投資、獲取合理回報奠定了基礎。

　　新股理性回歸

　　華寶興業于去年歲末表示，旗下公募基金自12月28日起暫停參與新股詢價，在當時股市低迷、新股發行密集的背景之下，此舉激起不少波瀾。據中國證券報記者了解，不少基金公司在華寶興業之后，也公開或內部認為，對新股詢價和網下申購保持謹慎態度。

　　就恢復參與新股發行詢價之事，華寶興業日前表示，近期，在廣泛征求了市場各方意見后形成的新股發行體制改革指導意見已經出臺，滬深證券交易所亦就完善后的主板、中小板上市公司退市制度方案開始征求意見，創業板退市制度正式實施。這一系列改革措施的接連出臺，表明我國資本市場完整的制度體系正在加速成形，必將推動A股市場的長期健康發展，也為包括機構投資者在內的各類投資者理性參與新股發行詢價提供了良好的環境。

　　華寶興業同時指出，截至5月2日收盤，今年以來全市場64只新股平均收益率為14.56%，10只主板新股平均收益為20.72%，24只中小板新股平均收益為15.25%，30只創業板新股平均收益達11.95%。而從估值指標來看，今年以來全市場64只新股的平均發行市盈率、市凈率也分別較2011年下降了32.10%和45.29%。這表明新股發行制度改革有力地推動了新股發行定價向理性回歸，也為市場各方參與新股投資、獲取合理回報奠定了基礎。

　　基于以上變化，華寶興業決定恢復參與新股發行詢價。公司表示，此后仍將繼續貫徹“恪守投資邊界、策略勝過預測”的投資理念，重點參與自己了解和熟悉行業的新股發行詢價，全力為基金持有人爭取穩定可持續的投資回報。

　　價值投資元年

　　今年以來，監管層關于證券市場制度建設的多項措施密集出臺，引起了基金業內的高度關注。

　　國泰基金投資總監黃焱近期在一次高端主題論壇上分析認為，從多個方面來看，今年很可能就是價值投資元年。未來資本市場的結構和投資盈利模式都可能發生巨大變化。如果對此認識不夠充分，有可能喪失未來五年獲得超額收益和回報的機遇。黃焱指出，在經濟轉型的宏觀背景下，大盤藍籌股的估值已出現持續下降。根據Wind統計數據，截至2012年4月13日，滬深300指數的整體市盈率僅為7倍左右，市凈率為1.08倍。而滬深300的成份股卻占A股全部上市公司市值的65%、營業收入的74%和凈利潤的84%。這些數據表明，藍籌股是股市價值的真正所在。

　　而華安基金則就“五·一”期間滬深交易所分別出臺適用于主板和中小板的退市制度方案(征求意見稿)表示，退市制度系統性地走入市場前臺，宣告了一個新時代的到來。

　　華安基金指出，從立法和制度建設流程看，退市制度首次從創業板試水，目前延續到主板建設。新的主板退市制度還是以專門的法案推出，在法律關系上使得退市制度與上市制度幾乎處于同等地位，這種強化與專門化體現了監管層推動A股市場從重視融資向重視投資和回報轉變的思路。此外，相對于以前在上市規則中有關退市的規定，新的退市制度減少了退市指標的規避空間，并力圖完善圍繞退市各環節和流程的系統安排，退市由此進入到可細化的實踐操作層面，這是真正的“亮劍”。 記者 田露