股轉系統警告 場外市場買賣依舊存在

實習記者趙丹北京報道

各色機構都希望借助新三板這個快速生長的平臺分一杯羹。今年開始，新三板延伸的產業鏈中甚至出現了“場外市場”，一些新三板的網站或是咨詢服務機構推出了新三板掛牌企業的股權轉讓平臺，也就是說在全國中小企業股份轉讓系統(下稱“股轉系統”)之外還存有一個撮合新三板掛牌企業股票交易的小市場。

對股轉系統來說，毫無疑問對這樣的“場外市場”持零容忍態度，9月14日股轉官方首次發文警告第三方平臺，禁止第三方平臺買賣新三板掛牌公司的股票。

“股轉系統發聲警告說明這類平臺的發展已經到了股轉系統不能放任不管的階段，類似的平臺頗有場外二級市場的味道。但這樣平臺的存在實際上對已經是全國性交易所的股轉系統來說是莫大的諷刺。”九鼎投資的一位內部人士認為。

禁而不止買賣依舊

根據《非上市公眾公司監督管理辦法》的規定，公眾公司公開轉讓股票(含發布掛牌公司股票買賣意向信息)得在全國中小企業股份轉讓系統進行，除此之外，其他任何市場機構不得組織該類交易行為。

此次股轉系統《關于禁止任何機構設立掛牌公司股票買賣意向平臺的聲明》也嚴厲的指出，股轉系統發現個別市場機構推出了關于全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票意向買賣信息的發布平臺，在相關平臺上，任何人經注冊均可發布新三板掛牌公司股票買賣意向信息。已開展類似行為的機構應當立即停止相關違法違規行為，股轉系統保留進一步追究法律責任的權利。

“目前股轉系統是警告階段，如果這些平臺不及時收手，股轉系統會采取嚴厲的手段。”股轉系統的一位人士告訴21世紀經濟報道記者。

事實上，該份警告發出兩日后，一些平臺的業務仍照舊進行。

記者發現的這家平臺，叫做“新三板投融資網”。其中首頁中的幾個重要欄目中便有股權轉讓這一項。

另外，在這家平臺的官網上還能看到“發布股權轉讓，快速實現股份變現”的宣傳。

記者看到，目前在該平臺掛出股份交易的公司有5家，分別是三景科技、孚爾姆、地源科技、建裝業以及飛馳環保。

這幾家公司在該平臺上掛出股份數量從3萬股到100萬股不等，每股價格也從9元到25元不等，發布日期均在9月初，有效日期則是截止在9月21日左右，也就是說這五家公司的股份在近期仍可以轉讓。

除了網站之外，微信平臺也有做類似業務的公眾號。

記者發現一個名為“淘金新三板”的公眾號便是在做新三板股權交易的業務。

進入該公眾號后，點擊進去可輸入轉讓意向登記、合作機構登記等信息。這相當于，投資者將轉讓信息發給該平臺后，由其進行匯總整理后，根據投資者要求，發給市場上的投資者，如果有意向的買方，平臺將介紹雙方直接洽談后在場內成交。

另外，該微信公眾號平臺還承諾，該項服務中不向雙方收取任何費用，并對交易雙方信息嚴格保密。截至記者發稿時，該平臺轉讓信息登記處仍可輸入買賣意向信息。

第三方平臺的紅與黑

“在股轉系統發文之前，我都不知道除了在股轉系統，其他平臺還有類似的業務。”北京一家新三板企業的負責人對記者表示。

實際上，這種平臺的出現也存在一定的市場需求。以上述平臺為例，5家公司均為協議轉讓公司。

其中三景科技在掛牌之后，交易非常少，9月16日盤面中僅有一筆600手的交易，成交價格為19.65元。

其他公司皆是這樣的情況，有交易的公司有效交易日不超過10個交易日，而孚爾姆掛牌至今甚至沒有成交。

“盡管股轉系統才是這些交易最終的發生地，但是在二級市場十分冷清的情況下，企業股東想要變現手里的股票不得不找多個渠道。二級市場的冷清給這樣的撮合平臺創造了生存的空間。”北京君和資本的一位人士認為。

不過，由于《非上市公眾公司監督管理辦法》有明確規定，這樣的業務也就成為了灰色地帶。

實際上，這樣的平臺對投資者和企業來說，隱患也頗多。首先對于投資者適當性的把控，這些平臺就無法做到。新三板的門檻較高，要求投資者有500萬的金融資產，但在這些平臺做意向撮合的時候，并不關心投資者是否是合格的投資者。

另外，有的平臺還是需要在平臺做一次中間交易。例如企業掛牌后，原始股東所持的股份會有一定的鎖定期，如果股東想提前套現，可能會利用這類平臺與交易方達成場外交易，但這些股票并沒有進行登記和結算，事后很容易產生法律糾紛。