今升股份欲搶轉板納斯達克頭香 估值大概率會不如新三板

跌是常態，漲是非常態，時下新三板的邏輯是跌跌更健康。

大難臨頭各自飛。如此漲無力的新三板，尋找新出路成為掛牌企業頭等大事。A股當然是最好的去處，已經有超過50家企業成功實現鯉魚跳龍門。

進入今年以來，路子更寬了，港交所、納斯達克成為新三板企業一個新選項。成大生物(831550)、君實生物(833330)已經在通往港交所的路上急速狂奔。

創新層今升股份（839863）也有望搶到轉板納斯達克的“頭香”。去年只有利潤1200萬的今升股份的納斯達克之路并不好走，估值可能會比新三板更少，它的前輩橡果國際是最好的參照物。

轉板，納斯達克！

轉板！轉板！轉板！重要的事情說三遍。

這回，轉板新去處是納斯達克，主角是創新層企業今升股份。

4月11日，掛牌一年多的今升股份做出一個重大決定：根據公司目前業務開展情況及所處的行業發展狀況，為了更好地集中精力做好公司經營管理、降低公司營運成本，決定從新三板摘牌。

僅僅2個多月后，今升股份新選項曝光，到納斯達克去。據媒體報道，2018年6月30日，今升股份參與君威資本海外IPO項目路演第二期，向現場的投資者詳細地介紹了公司的現狀、前景與發展方向；同時，君威投資集團將以全球協調人的身份助今升股份完成納斯達克上市。

截止目前，尚未有新三板企業成功轉板納斯達克的成功范例，若今升股份未來能在納斯達克上市，將成為轉板納斯達克第一股。

成績單：近3年凈利年均980萬

棄三板投奔他處的企業，一般都是比較優質的公司。今升股份如何呢？

據挖貝新三板研究院資料顯示，今升股份是一家主要從事電視購物、網絡購物等領域的品牌運營及商品銷售的視頻購物運營商，2017年正式入選創新層，2018年保層成功。

數據顯示，近年來今升股份營業收入整體實現正增長。2015年營業收入在1.6億左右，2016年增幅超4成上漲達2.3億，去年出現小幅滑坡，下降到2.1億。

凈利潤方面略為遜色。2015年底氣凈利潤1206萬元，2016年縮水到533萬元，去年再次回到1200多萬，三年凈利潤的平均值在每年980萬左右。

今升股份現金流接近枯竭。資料顯示，2014年-2017年，公司經營活動現金凈流量均為負數，表現最好的2014年現金流為-53萬元，最糟糕的時候現金流達到-6375萬元。

專業人士表示，與A股市場緊盯多個財務指標不同，納斯達克上市標準的最大特點就是靈活變通，不僅設置了三個難度的市場層級，還在每個層級中提供了不同上市標準。這意味著，企業只要在盈利、凈資產規模、資產規模、市值規模、運營時間等指標中有部分指標較為理想，即有機會申請上市，不需將所有指標都做得面面俱到。

橡果國際的前世今生

國外資本市場實現的寬進嚴出，只要你愿意，市場有投資者能接盤，就可以去上市。但上市后表現如何，就完全憑自身的實力。

今升股份登陸納斯達克后會如何？它的前輩橡果國際在納斯達克的表現是一個好的參照物。

2007年5月3日，橡果國際(Acorn International Inc.)在美國納斯達克上市，公司代碼為“ATV”，成為中國電視購物公司登陸美國的第一只股票。

資料顯示，橡果國際當年的收入為19億元，同比上漲33%；凈利潤1.4億，同比上漲372.8%。上市首日總市值在6.4億美元左右。

之后，隨著橡果國際的業績下滑，公司股價進入下跌通道。截止2018年7月12日，公司總市值已經跌至0.57億美元。截止2017年底，橡果國際全年營業收入1.3億元，凈利潤在8000萬。

橡果國際股價走勢（挖貝網wabei.cn配圖）

今升股份在新三板最后一個交易日（7月10日）的總市值為6.3億元。參考橡果國際的表現，去年收入2.1億、利潤1200萬元的今升股份到了納斯達克，能得到在新三板一樣的估值嗎？這個要打問號，等待今升股份來拉直。