綠地上市謎團：借殼之旅任重道遠

　　by 《東地產》梁繼賢

　　由*ST白貓停牌引發的“綠地上市”猜測正在坊間愈演愈烈。根據傳聞，上海綠地集團將借殼*ST白貓，完成上市的“最后一英里”。于此同時，綠地借殼“緋聞”的另外一家上市公司金豐投資也在近期被反復炒作。

　　《東地產》記者調查了解到，綠地確實在籌劃上市中，但在近期就完成借殼上市的可能性并不大?！澳壳肮緝炔康呢攧諣顩r還未聽說有梳理?！本G地內部人士稱。

　　白貓“盤子太小”

　　此前，有媒體稱綠地“借殼”上市計劃會鎖定兩個目標：*ST白貓(600633)和金豐投資(600606)。尤其是*ST白貓，由于白貓集團與綠地有涂料合作背景，因此最被市場看好與綠地“聯姻”。

　　然而《東地產》記者近日從綠地內部人士了解到：*ST白貓未必會幸得“雀屏”。主要原因是因為“盤子太小，融資能力有限”。該人士認為，綠地此次謀求上市的是其商業地產部分，可能正是因為綠地上市的著力點和*ST白貓的置入對象切合，故而業內才會有此聯想。

　　《東地產》記者在*ST白貓的證券交易所公布信息上發現，此只股票的兩大股東新洲集團和白貓集團分別占有27.59%、13.33%的股份，其他股東持股份額皆在10%以下。而白貓集團又有80%法人股份歸于和黃白貓(和記黃埔入股白貓集團所成立的公司，擁有白貓旗下某些廠房地產資源)所持有。

　　綠地內部人士稱：在股本構成中看不到綠地和*ST白貓的任何關系，有此可見，即使綠地真有心借殼*ST白貓，也必須“從頭開始”去“擺平”各大股東，加之*ST白貓債權債務關系復雜，其操作困難程度可想而知。而作為綠地，會不會遭遇“和黃白貓”的同行青眼，則也是一個未知數。

　　《東地產》記者從白貓股份有限公司(即*ST白貓)證券辦證實：*ST白貓的停牌的確源于公司資源重組的需要，但其工作人員表示，未有公司與綠地集團接洽的消息。

　　金豐否認“被借殼”

　　“綠地上市”傳言的另一個“候選者”金豐投資近期股市表現良好。8月26日該股發出公告稱旗下全資子公司上海公房實業有限公司以3453.42萬元的價格競得四川省邛崍市臨邛鎮某二類居住用地，項目建成后將由政府回購用作安置房。

　　此利好消息一出，“金豐投資”股票走勢喜人，近日一直有較強的股價表現。

　　資深炒股人士劉先生對《東地產》記者表示：股票若有被借殼之意，其表現則為大跌后大漲，而該股目前順應大盤，走勢平穩，其近期被借殼的可能性比較低。

　　來自元大證券上海代表處的分析師柴妍也表示：“從地產公司借殼上市的動機以及往常表現來看，大多會選擇急需資金注入的“*ST”股票完成雙贏?！?/p>

　　《東地產》記者聯系金豐投資證券部，該部門也答復：并未有任何關于公司被借殼的消息顯示。

　　綠地上市勢在必行

　　《東地產》記者就上市傳聞聯系了綠地集團辦公室，綠地集團辦公室負責媒體關系的工作人員明確表示：綠地目前并無關于上市方面的時間表。

　　盡管目前綠地上市大多處于傳聞階段且集團辦公室表示目前并無上市時間表，但綜合各方面的信息顯示：綠地上市只是時間問題。

　　曾經在綠地工作過的一位公司主管向《東地產》記者表示，綠地集團的主業雖然是房地產，但其兼顧這能源、汽車等等行業，房地產只占有集團業務的50%。

　　該主管強調，綠地的最大優勢還在于資本運作?！熬G地曾買進上海新華傳媒發行股份有限公司(即新華書店上屬單位)49%的股份，后將其近半股份賣給了解放報業集團，從而獲得盈利?！?/p>

　　“綠地上市勢在必行，”上述主管人員表示。

　　愛建證券研究發展總部研究院左紅英對《東地產》記者表示，從上市時間機遇上來說，綠地已經錯過了今年最好的時機。

　　左紅英分析，由于整個行業的本年發展及股值上升空間趨緩，最好的上市、增發時機已經過去。此外，綠地本身的國企性質也決定其上市時機還會收到來自政府決策的影響，因此此時綠地不論是“找殼”還是表現出地產企業上市前的種種動作：如急速拿地、擴張，都還是以等待下一輪的最佳時機為主。

　　元大證券柴妍也表示近期并非房企上市好時機：由于受到未來信貸收縮的預期，以及房價過高導致的成交量被壓抑的影響，近一個月來，A股四大上市地產公司平均跌幅在20%左右。其中，保利為18%，招商為22%，萬科為20%，金地為24%。目前這種震蕩調整預計還將在短期內繼續延續(3個月左右)。

　　不過，兩位分析師都對綠地上市的長遠前景表示看好。左紅英認為，房地產行業是資金密集型行業，上市已是現金地產企業必經之路。而綠地由于其國企背景，其政策靈敏性和拿地優勢使其在資本市場中的融資信譽和風險評估都會在合理區間內呈利好態勢發展，較之民營企業更容易募集到資金。

　　柴妍則表示，綠地的資金儲備充足，大量拿地也會有利于其上市錢的凈資產評估，但若真論及上市，從其流程準備情況來看，最快也要拖到明年。