新三板小貸公司尷尬路 半數營收凈利雙降轉型難

小貸公司在新三板生存顯尷尬的同時，也陷入內外交困的境地。

一方面，從2016年2月1日起至今，再未有小貸公司在新三板進行過融資，也未有新的小貸公司掛牌新三板。去年5月27日，股轉公司更是對類金融企業股票和融資進行了限制。

另一方面，小貸公司自身的定位模糊，行業信貸風險持續暴露，運營成本明顯增大，使得業績也遇困。據挖貝網統計，新三板44家小貸公司中17家披露了2016年年報，其中半數企業出現了營收、利潤的雙下滑。

一位業內人士告訴挖貝網，小貸公司本身問題就不少，再加上互聯網金融等創新型組織的沖擊，使得小貸公司行業發展更加步履維艱。

熱度 新三板小貸公司遇尷尬

小貸公司貸款的主要資金來自于股東繳納的資本金以及融入的資金，而且不能吸收公眾存款，因此，能夠順利進入資本市場則在一定程度上讓小貸公司可以突破自身融資困境。

2013年，江蘇鱸鄉小貸登陸納斯達克資本市場；2014年6月重慶瀚華金控在港交所敲鐘上市，同年8月8日，鑫莊農貸（830958）成為新三板第一個掛牌的小貸公司，徹底拉開小貸公司掛牌序幕。

隨后，2015年，新三板迎來一波小貸公司掛牌潮，如今新三板44家小貸公司當中，35家公司是在這一年登陸的，占比近8成。

然而，好景不長，近兩三年來小貸公司受到經濟下行、管理不善和行業政策等影響，公司乃至行業的發展都面臨挑戰。

在新三板2016年是轉折點。自元豐小貸（835458）在2016年1月11日登陸之后，再未有小貸公司順利掛牌。此外，自2016年2月1日起至今，一年多的時間里，新三板小貸公司并未有過一次融資。

而早在2016年5月27日，全國股轉公司更是直接發布金融類企業掛牌事項通知，明令禁止小貸公司掛牌和融資。政策一出，使得已經掛牌的小貸公司頗顯尷尬。

“類金融企業不準進創新層，也沒有辦法融資，什么紅利都沒有享受。”海博小貸（831199）董事會秘書金煒此前就對挖貝網表示。

融資不順暢的另一面是佳和小貸、三花小貸在去年年末申請了摘牌。其中，三花小貸去年6月底的貸款余額僅剩8465萬元，較2016年初的1.26億元下降了32.84%；截止第三季度末，三花小貸計提資產減值損失已達到3355萬元，而去年同期為818萬元。

半數公司營業凈利雙降 轉型風險大

事實上，除了股轉系統對類金融企業掛牌、融資限制外，小貸行業信貸風險持續暴露，經營成本明顯增大，致使小貸公司業績出現萎縮。

挖貝新三板研究院數據顯示，在已經公布2016年年報的17家新三板小貸公司中，盡管僅僅泰鑫小貸（835366）一家企業虧損，但是營業收入和凈利潤出現雙下滑的公司達到8家，占比將近一半。

其中下滑程度最嚴重的屬棒杰小貸（833118），2016年其實現營收2404萬元，同比下降42%；凈利潤縮減至1032萬元，同比下降63%。棒杰小貸在年報中表示，營業收入下降的主要原因是減少了風險客戶貸款，下調貸款發放利率，減少貸款發放總量；凈利潤下降原因有二，一是貸款規模的減少使得利息收入減少，二是政府補助較上年減少1155.93萬元。

不僅是新三板的小貸公司，全國的小貸公司都出現了類似情況。

從央行公布的數據來看，小貸公司機構數量的歷史峰值出現在2015年9月末，為8965家，此后連續4個季度遞減，截至2016年末，全國共有小貸公司8673家，貸款余額9292.8億元，小貸公司機構數量、貸款余額均出現“雙降”。

依據中貸協本月初發布的《中國小額貸款公司行業發展報告（2005-2016）》顯示，全國小貸公司中最多只有30%經營狀況和盈利能力較好，其余均出現勉強維持，甚至是停業、半停業的情況。

據挖貝網了解，小貸公司除了自身問題外，目前面臨的最大問題即是法律定位問題。小貸公司雖然從事放貸業務，但是并沒有金融身份證，法律地位上仍然是一般工商企業，這就造成小貸公司需要繳納更加高額的稅收（綜合稅費比例超過30%），遠遠高過其他金融機構，經營負擔重。

而近年來互聯網金融的興起，一方面進一步擠壓了小貸公司市場，另一方面正在刺激諸多小貸公司謀求互聯網轉型。

商匯小貸（833114）在財報中在直言公司現在正面臨著互聯網金融的沖擊的同時，也提到了其所在地重慶正在鼓勵滿足條件的小貸公司申請開展“網絡貸款”業務。

而新三板一家小貸公司的高管則是直接對挖貝網表示，公司正在改變過去用業務員“掃街式”宣傳模式，開始向線上轉型。

不過，傳統小貸公司能否實現互聯網的轉型仍是未知數。有專家表示，從線下到線上，其風控和業務模式會有很大的不同，如果傳統的線下小貸公司在缺少數據、技術等支撐的情況下，貿然轉向線上，則會面臨著更大的風險。